2026年上半年，嘉欣丝绸实现营业收入25.99亿元，同比增长5.27%，在全球纺织服装终端消费疲软的大背景下，公司外贸出口额达2.36亿美元，同比大幅增长13.65%，增速远超国内纺织品服装出口1.4%的行业平均水平，展现出极强的经营韧性与核心竞争力。尽管受汇兑损失扰动，归母净利润同比小幅下滑9.59%至1.02亿元，但扣非净利润仍达9200.62万元，经营性现金流同步增长4.68%至2.25亿元，主业造血能力稳健，长期成长逻辑清晰。

外贸业务逆势突围

面对海外市场需求疲软、订单转移风险加剧的行业环境，公司依托“本地+内地+海外”三大供应链集群优势，精准适配海外市场“小批量、多批次”采购趋势，上半年服装生产量同比大增42%，累计出口服装2032万件，较上年同期增加495万件，以销量增长有效对冲外部不利因素。 境内外产能布局持续优化，当前公司总产能达1155万件，产能利用率提升至92.88%，其中境外产能占比35.93%，柬埔寨、缅甸生产基地产能爬坡顺利，境外产能利用率达94.18%，有效分散了国际贸易壁垒与劳动力成本上升风险。

主业结构持续优化

公司营收结构不断向高毛利品类倾斜，核心产品服装板块营收达15.08亿元，同比增长17.31%，毛利率提升0.76个百分点至20.87%；丝类产品营收6.41亿元，同比增长16.30%，毛利率稳中有升。五金类产品尽管营收同比下滑47.34%，但毛利率大幅提升10.74个百分点至24.12%，盈利质量显著改善。 分地区来看，境外营收达16.34亿元，同比增长9.58%，占总营收比重提升至62.86%，海外市场拓展成效凸显；境内业务通过成本端精细化管控，毛利率同比提升2.66个百分点至13.94%，内销盈利韧性进一步增强。

第二成长曲线盈利爆发

作为国内茧丝绸行业核心互联网平台，“金蚕网”2026年上半年线下茧丝贸易规模稳步扩张，盈利同比增长近90%，成为公司业绩增长的第二曲线。平台依托“网上交易+金融服务+仓储物流+协同贸易+信息门户”五大核心功能，在广西、四川、云南等国内优质蚕桑产区深度布局，上半年通过供应链融资业务在中西部产区采购蚕茧830余吨，销售茧丝原材料1250余吨、绸缎30余万米，有效打通东西部产业协同链路，行业龙头地位持续巩固。 中华老字号品牌“金三塔”迎来品牌百年华诞，上半年全域渠道协同发力，直营门店平均店效同比普遍提升，其中嘉乐购工厂店店效同比增长25.52%，嘉兴园区直营店店效同比增长26.26%，智能立体仓储中心运营效率持续优化，品牌营收与利润双双实现稳健增长，可机洗真丝等爆品成功打开年轻消费市场，品牌长期价值持续释放。

盈利质量扎实亮眼

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额达2.25亿元，同比增长4.68%，显著高于同期扣非净利润规模，主业回款能力优异。合同负债同比大幅增长212.3%至7696.83万元，下游客户预付货款规模创近年新高，订单景气度持续上行。 公司5家子公司为国家高新技术企业，4家子公司为省级专精特新中小企业，上半年研发投入达2820.63万元，依托省级企业技术中心、工业设计中心等平台，持续迭代环保功能性面料、可机洗真丝等创新产品，ODM定制业务订单占比稳步提升，产品附加值与客户议价权不断增强，长期技术壁垒持续筑牢。 尽管报告期内汇兑损失导致财务费用同比大幅增长554.17%，对短期盈利形成一定扰动，但公司已建立完善的汇率对冲机制，通过远期结售汇、外汇期权等工具锁定汇率成本，后续汇兑影响将逐步收窄。当前丝绸行业正处于从成熟期向创新驱动转型的关键阶段，新中式国潮消费热潮带动真丝产品需求持续升级，公司作为国内丝绸全产业链龙头，后续随着柬埔寨海外基地、广西高端丝绸面料智能制造项目产能持续释放，业绩增长弹性将进一步显现，长期投资价值凸显。

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