本报记者 刘 琪

　　1月22日，中国人民银行发布2026年1月份中期借贷便利（MLF）招标公告。公告显示，为保持银行体系流动性充裕，2026年1月23日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元MLF操作，期限为1年期。

　　鉴于本月MLF到期量为2000亿元，故中国人民银行在开展9000亿元MLF操作后，将实现净投放7000亿元，这也是其连续第11个月加量续做MLF。而且，相较于去年12月份1000亿元的净投放规模，1月份MLF净投放规模大幅增加。此外，中国人民银行本月还通过买断式逆回购净投放3000亿元，这意味着1月份中期流动性净投放达10000亿元。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，为保障重点领域重大项目资金需求，巩固拓展经济回升向好势头，今年新增地方政府债务限额已提前下达，这意味着今年1月份会有一定规模的政府债券开闸发行。去年10月份新型政策性金融工具投放完毕后，还会继续带动今年1月份配套贷款较大规模投放。此外，春节临近，居民现金提现需求将出现显著季节性增长。上述因素叠加，都会在一定程度上收紧银行体系流动性，中国人民银行大幅加量续做MLF、加大中期流动性投放，能够有效应对潜在的流动性收紧态势，引导银行体系资金面保持合理充裕且稳定的状态。

　　中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，考虑到春节时间临近，中国人民银行加大流动性净投放规模是呵护市场流动性平稳的重要手段。

　　中国人民银行行长潘功胜日前表示，“灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。今年降准降息还有一定的空间。”

　　在明明看来，这体现了适度宽松的货币政策立场和稳定市场情绪的意图。从短期来看，在买断式逆回购、MLF两项货币政策工具加码投放的背景下，短期流动性增量工具投放节奏可能趋于稳健。从长期来看，在“灵活高效”的总量政策基调下，降息降准空间较为明确。

　　王青认为，中国人民银行近期推出了一系列结构性支持政策，短期内通过降准操作应对春节前资金面季节性波动的可能性不大。