人民币这轮被国际机构认定为安全资产，无疑在华盛顿掀起了波澜。货币霸权并非源于汇率的浮沉，而是取决于清算管道的掌控——谁的钱在谁的管道里流动，谁就握住了阀门。令人讽刺的是，特朗普一方面竭力阻断美国本土数字货币的诞生，另一方面又将美元清算系统作为制裁工具，迫使各国不得不另辟蹊径。
特朗普的一道行政令，如同石沉大海，将美国央行数字货币的研发扼杀在襁褓之中。而中国，则早已在数字人民币的赛道上跑得风驰电掣，交易额已经突破了十几万亿。就在特朗普重返白宫不久后的2025年1月，他又签署了《加强美国在数字金融技术领域领导地位》行政令，彻底叫停了美联储的零售型央行数字货币项目，禁止联邦机构将其用于面向个人银行业务，将金融数据牢牢控制在私人银行体系中。此前，美联储仅停留在研究阶段，波士顿联储与麻省理工学院合作的Hamilton技术试验早在2022年就已完成，更没有做出过发行承诺。特朗普的此举，将仅存的研发机会也无情地扼杀在了纸上。
全球范围内，国际清算银行的调查显示，绝大多数央行都在积极推进数字货币的研发。欧盟的数字欧元已经于2023年进入准备阶段，英国、瑞士、新加坡也各自在探索中前行。美国选择退缩，反而让先发优势的机会空空如也。
要真正理解清算管道的分量，不妨先看看一笔国际美元汇款是如何流动的。假设A国企业需要向B国企业付款，流程堪称繁琐：A国银行首先会通过SWIFT系统发送一条标准报文，通知自己在美国的代理行进行扣款。代理行随后在CHIPS系统中完成美元的划拨，最终由B国银行入账。整个过程中通常会涉及到两到五家银行，每家银行都会收取费用，并根据各自的营业时间进行记账。由于周末和时差的影响，资金在传输途中的等待时间往往长达三到五天。SWIFT仅负责传递信息，CHIPS则负责实际的资金划拨。
SWIFT成立于1973年，总部设在比利时布鲁塞尔，是一个由各国银行共同组成的合作社，连接了全球200多个国家和数万家金融机构，每年处理数十亿条报文。然而，它本身并不涉及任何实际的资金交易。SWIFT董事会的绝大多数独立董事都来自欧美国家。CHIPS则于1970年由纽约清算所设立，是一个私营系统，只有几十家大型银行及其纽约分行直接参与。它采用多边净额结算的方式，即在白天累计各家银行之间的往来款项，并在日终进行轧差处理，处理着全球约九成以上的国际美元交易，日均金额高达1.8万亿美元。美联储旗下的Fedwire提供实时全额结算服务，主要服务于美国境内，同时也为CHIPS提供最终的头寸调拨。任何银行如果想开展美元业务，都必须在CHIPS成员行开立同业往来账户，层层代理，构成了庞大的美元清算管道。
美国利用制裁手段，如同三板斧，直接切断某家银行的CHIPS通道，威胁将其踢出SWIFT，甚至动用二级制裁来惩罚与其有业务往来的第三方。这些案例触目惊心：2005年，澳门汇业银行因被指控替朝鲜洗钱，被美国切断了美元通道，当天便引发了挤兑；伊朗的银行分别于2012年和2018年两次被SWIFT切断；朝鲜银行则于2017年被剔除；2022年俄乌冲突后，约十家俄罗斯银行被踢出SWIFT，数千亿美元的外汇储备也被冻结。同年，阿富汗央行约七十亿美元的储备也遭到了美国方的冻结。
数字货币的兴起，正预示着一场重塑清算管道的变革。在这一赛道上，巴哈马的SandDollar在2020年成为首个全国性数字货币，尼日利亚eNaira于2021年上线，牙买加、东加勒比也纷纷跟进，而中国则早已在多个场景下进行了大规模试点。
美国国内对于央行数字货币的看法存在分歧。一部分共和党人担忧央行数字货币会导致账户监控和存款管制，佛罗里达州等地的立法机构已经直接出台限制措施。拜登政府试图推动相关研究，但特朗普政府则反手进行了叫停。就这样，数字金融领域的标准和卡位，就这样被美国无情地放弃了。
中国早已抢先一步，早在2014年就成立了法定数字货币研究小组，2017年挂牌央行数字货币研究所，并于2019年起在深圳、苏州、雄安、成都和北京冬奥会等场景下进行了试点，随后又扩展到17个省份的26个城市。它采取的是双层运营模式：央行将数字货币发行给商业运营机构，再由工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行和招商银行等约30家机构兑换给公众，央行并不直接面对个人用户。数字人民币定位为流通中的现金M0，属于央行负债，具有法偿性，任何单位都不得拒收。早期，数字人民币不计利息，旨在替代纸币；2026年初，它将升级到2.0版本，开始支持利息，从而更好地融入数字存款体系。这也是它与微信、支付宝的根本区别：后者动的是商业银行存款，属于M2，需要绑定银行卡，是企业商业行为，而数字人民币则是法定货币，支持双离线支付，小额匿名、大额可溯，商户零费率，且不被锁定在某个平台。
截至2025年11月末，央行数据显示，数字人民币累计交易笔数已达34.8亿笔，交易金额约为16.7万亿元，个人钱包数量约2.3亿个，单位钱包数量约1884万个。为了方便老年人和特殊场景的用户，数字人民币正在发展为可做成卡片、手环、SIM卡的硬钱包。叠加智能合约后，它还能实现预付资金监管和补贴定向发放。 在跨境支付领域，数字人民币则借助多边央行数字货币桥来拓展。2021年2月，国际清算银行香港创新中心联合中国人民银行数研所、香港金管局、泰国央行、阿联酋央行发起，2024年6月进入最小可行性产品阶段，沙特央行同期加入，澳门也后来成为第六个成员。该平台使用定制化的分布式账本技术，各央行在上面发行各自的数字货币，商业银行持有后可以进行点对点直接交易，实现原子结算——即付款和收款同时完成，系统7×24小时运行，到账时间只需几秒钟，成本也比传统的代理行模式低约一半。传统模式下，资金传输需要三到五天，费用不透明，且需要经过层层身份审查，而这条链上则可以绕过这些问题。截至2025年底，货币桥累计处理了约4868笔交易，金额折合人民币约4778亿元，其中数字人民币占比高达九成六。值得注意的是，国际清算银行香港中心在2024年10月退出了项目，项目运营权转移至成员央行自有实体；沙特也于2025年5月完成了概念验证后退出，理由是按原定计划进行；澳门则于2026年6月完成了对接。这标志着一条首个多国央行参与、本币直连、无需经过美元的生产级清算管道正式建立。 除了货币桥，中国还拥有CIPS清算系统。CIPS于2015年10月在上海上线，分为直接参与者和间接参与者：直接参与者在CIPS开设账户，直接收发报文和资金，目前已有约170家机构参与，其中包括多家外资银行；间接参与者则通过直接参与者进行代理，参与机构数量超过千家。该系统采用ISO20022报文标准，与SWIFT系统并行运作：境外银行接入时，可以选择通过SWIFT系统，也可以选择CIPS的自有通道。 到2025年，CIPS业务已经覆盖了189个国家和地区，近5300家法人银行。2024年，CIPS处理的业务总量达到约175万亿元，同比增长约四成；2025年上半年已处理约90万亿元。在能源大宗商品领域，上海国际能源交易中心的原油期货于2018年3月上市，采取人民币计价，并可用黄金进行兑付。中国与俄罗斯、伊朗、沙特、阿联酋等国之间的石油和天然气贸易结算比例也逐年提高。2023年，人民币在中国跨境贸易结算中首次超过了美元，货物贸易人民币结算占比已达到2025年上半年约28.1%。 根据不同的口径标准，人民币在全球支付货币中的排名有所不同：按央行可比口径，人民币位居全球第三；按贸易融资货币的排名，则位居全球第二；按特别提款权权重排名，也位居第三；然而，按SWIFT单一口径的排名，人民币则在第四到第六位之间波动，份额约为3%。这其中的差距体现着美国在金融领域的深厚根基，其背后是强大的网络效应、深度美债市场、大宗商品定价权和自由流动的资本。这些优势已经巩固了数十年，短期内难以被任何货币整体替代。人民币的资本项目尚未完全可兑换，货币桥也仍处于试点阶段。 去美元化并非要推翻美元的统治，而是进行边际重构——各国无需推翻美元，只要稍微降低对它的依赖，就能产生巨大的影响。中国拥有的完整产业链、强大的工业产能以及持续稳定的政策，正是实现这一目标的有力保障。清算管道的建设，将直接决定人民币的未来走向。
