在金融学中，有个概念叫 定增，

大家应该听说过吧？

定增全称是 定向增发，

也就是上市公司采用 非公开方式，向 特定对象发行股票的行为。

粗暴点说，就是上市公司用 新增的股票换取特定对象给的钱。

最近，工行、农行发布公告，

将向 特定对象发行A股股票，也就是要通过 定增募集资金。

本次定增的 目的主要是补充 核心一级资本，

那购买这些“新增股票”的特定对象是谁呢？

钱又是从哪里来呢？

财政部认购的资金来自财政部发行的 特别国债。

这时候有朋友要问了，

财政部为啥要向这些大银行 注资？

核心一级资本到底啥意思呢？

下面我们就来详细聊一聊。

在我们印象中， 银行总是很有钱。

但是，银行的钱也不都是自己的。

银行的钱有一部分是自己的或者能自行掌控的，我们称之为 资本；

有一大部分是借来的，比如银行存款等，就是问储户“借”的，我们称之为 负债。

那银行一般怎么赚钱呢？

银行能够依靠少量" 资本"运营大量“ 负债”资产，比如用借来的钱去发放 贷款。

用借来的钱获得较高的回报，

这就是“ 杠杆原理”。

虽然高负债可能带来更高收益，但风险也更大，

这也正是银行可能

产生 系统性风险的根源之一。

为了让银行有足够的 抵抗风险能力，防范金融业爆发危机引发社会动荡，1988年在瑞士巴塞尔召开的“巴塞尔银行监管委员会”会议上确定了 资本充足率要求。

中国在20世纪90年代中后期也确立了 资本充足率这个风险控制指标。

我们把牧羊犬比作银行 资本，

羊比作银行 负债。

资本能 吸收损失，具有保护存款人和其他债权人利益的作用。

但是若羊越来越多，就有可能出现“ 资不抵债”。

那到底需要多少牧羊犬合适呢？

于是， 资本充足率这个指标出现了，

这是用于反映商业银行在存款人和债权人的资产遭到 损失之前，银行能以 自有资本承担损失的能力。

资本充足率 越高，表示偿付损失的能力 越强。

资本充足率是对银行 贷款扩张的重要约束，

银行每笔放贷，都需要一定资本金作为“ 安全垫”，

所以要扩大放贷规模，必须要有更多的牧羊犬。

因此，银行需要增加足够的 资本，

资本充足率只有达到一定要求，才能表明银行具有相应的 风险抵御能力。

银行 总资本可以划分为3种。

核心一级资本主要是普通股；

其他一级资本主要是优先股和永续债；

这2种资本是银行资本中最稳定、质量最高的资本，可以长期用来 吸收银行在经营中所产生的损失。

而 二级资本仅在银行 破产清算条件下承担损失，比如， 二级资本债就属于二级资本。

3种资本又可以组成三档资本，

分别是 核心一级资本、 一级资本和 总资本。

对于不同的资本，都有相应资本充足率要求，

最低要求如下——

目前，国有银行的资本充足率都在 安全范围之内，

但是随着最近几年贷款利率快速下降，银行的 息差也大幅下降，导致银行 持续经营能力和 利润水平面临压力。

而充足的 资本，是银行能持续经营的“ 本钱”，也是银行推动实体经济增长、防范各类风险的基础。

这次财政部注资两家银行，就是为了支持银行 补充核心一级资本。

注资后，两家银行能提升 抵御风险的能力，

也能提高 信贷投放能力和 投放力度。

总之，本次定增，两家银行增强了 资本实力，能更好地服务 实体经济，也向市场传递 积极信号，有助于维护 金融市场稳定运行。

其实，本次增资的不仅是工行、农行，还有6家 中央金融企业，

分别是进出口银行、出口信用保险公司2家 政策性机构，以及中国人寿、中国太平、中国再保险4家 国有商业保险公司。

这也是保险机构 首次获得财政补充资本。

8家公司合计共计 增资3600亿元，3000亿通过 财政部发行特别国债募集，600亿由 烟草公司等央企用自有资金出资。

实际上，这8家企业 核心一级资本充足率都明显高于监管要求， 风险抵御能力较强。

但国家还是选择 增资，主要为了支持 中央金融企业高质量发展，也是助力 宏观经济的前瞻性、系统性安排。

好了，今天就到这儿吧。