7月20日晚间，太极集团发布公告，董事长俞敏因工作调整不再担任公司董事长、董事及相关职务。董事会选举蔡买松为董事候选人，任期至第十届董事会届满。

提到太极集团，自然绕不开藿香正气口服液。然而这两年，这款超级大单品的销量却不太好，据财报，2024—2025年连续两年产销量均在下行。

这款“国民神药”究竟怎么了？换人能解决问题吗？

图/视觉中国

业绩承压

资料显示，俞敏2021年进入太极集团，出任总经理，2024年10月升任董事长。在董事长任上尚不足两年。

这两年，恰恰是太极集团的业绩剧烈下滑期。

2023年，太极集团的业绩一度达到高峰，当年实现营收156.23亿元，归母净利润为8.22亿元。到了2024年，营收降至123.86亿元，同比下滑20.7%；归母净利润仅为2665.27万元，同比暴跌96.8%。2025年，太极集团营收再度下降15.23%至105亿元。

这和藿香正气口服液的失速分不开。这款长期占据公司营收核心地位的大单品，2024年主力规格（10ml×10支×70盒）生产量同比下降51.2%，销售量同比下降35.34%。

而到了2025年，在太极集团财报中，藿香正气口服液不同规格销售数据不再分开统计，整体产销量继续下行，产量下降31.9%，销量小幅下滑2.03%。

大单品承压之外，其他产品也没能及时补位。按治疗领域划分，2025年太极集团所有条线的营业收入都在下降，并且已是连续两年全线下降。

图/重庆太极实业（集团）股份有限公司2025年年度报告

值得注意的是，2025年太极集团的归母净利润却和营收走出了相反的走势，同比大幅增长352.38%至1.21亿元。

中国新闻周刊梳理年报发现，这一利润增长主要来自两方面，一是销售费用大幅缩减，从前一年的32.87亿元降至16.48亿元，减少49.88%；二是政府补助、非流动处置收益等非经常性损益合计达到了7689.8万元。

换言之，2025年利润的增长多来自内部优化和闲置资产的出售，而非开拓了市场。

进入2026年，颓势仍在持续。今年一季度，太极集团实现营业收入25.28亿元，同比下降10.59%；归母净利润为6562.04万元，同比下降11.97%。

管理层调整

在行业看来，太极集团近两年的失速，并非完全是个体的经营问题，也部分反映了整个中成药OTC行业旧增长逻辑的失效。

湖南省药品流通行业协会原秘书长黄修祥对中国新闻周刊指出，藿香正气口服液的产销量与流行疾病、节气变化甚至群众情绪等因素挂钩紧密。2023年感冒、胃肠类药品需求集中释放，渠道库存高企，自然会影响后续几年相关产品的产销量。

同时，前些年中药材的价格上涨，又导致企业的采购成本走高。据“中国·安国中药材指数”信息系统监测，2023—2024年间指数两度触及150点以上高位。而成本传导具有滞后性，所以即便后来中药材价格有所回落，太极集团的毛利率依然遭到了挤压，2025年所有产品条线的毛利率和营收同步下降，增减幅度从-6.48%到-51.87%不等。

渠道方面，由于第四批全国中成药集采将多个主流OTC品种纳入，大量竞争对手预期将会降价竞争市场份额，又进一步颠覆了行业原本“高产品溢价+渠道返利铺货”的销售模式。

面对这些趋势，太极集团也做了一些工作来应对，其2025年报中提到，“在渠道销售的基础上强化终端动销，为降低社会库存，公司以动销为主要的考核指标”。

黄修祥分析，此前许多中药企业都以渠道销售为考核指标，团队为了完成指标，倾向于给渠道“压库存”，但产品的实际销售却没有跟上。随着集团考核要求变化，这种情况得到了改善，当年各大产品的终端库存都有了明显下降。

年报显示，2025年太极集团藿香正气口服液库存量比上年减少了58.35%。

图/重庆太极实业（集团）股份有限公司2025年年度报告

而本次与俞敏离任同步落地的，是一则董事会董事增补方案——经控股股东太极集团有限公司提名，审议同意推选蔡买松为第十届董事会董事候选人。

资料显示，蔡买松1970年出生，深耕医药行业多年，拥有产业全链条复合从业背景，历任广州白云山药厂技术员、法国施维雅药厂地区经理，并在国药控股体系内长期担任运营管理与风控核心职务等。

市场猜测，蔡买松在医药流通、风控管理、产业政策落地方面的经验，有利于化解太极集团当前营收收缩、盈利质量偏弱的经营难题。

不过值得注意的是，此次蔡买松成为太极集团董事候选人，并不意味着他会进一步接棒太极集团董事长，董事长人选亦不排除从现有董事会内部提拔，或由上级单位另行派驻的可能，相关信息仍有待进一步披露。在公司董事会选举产生新任董事长前，仍由俞敏继续履行董事长职责。

记者：石若萧

编辑：余源