核心财务数据大幅增长

报告期内平安惠轩纯债实现总净利润4491.58万元，较2025年上半年的56.65万元实现超78倍的大幅增长，期末净资产合计35.32亿元，较期初的39.37亿元小幅回落，较2025年上半年的1.20亿元规模提升显著。其中A类份额贡献全部收益，C类份额期末份额归零。

近1年超额收益达0.72%

基金A类份额近1年净值增长率2.33%，大幅跑赢同期业绩比较基准收益率1.61%，超额收益达0.72个百分点，净值波动率仅0.10%，收益稳定性突出。分阶段来看，过去三个月、六个月收益短期略低于基准，长期维度收益表现更具优势。

上半年灵活调整组合运作

2026年上半年债市整体震荡走强，曲线呈现陡峭化特征，短端利率表现优于长端，3年期、5年期各评级信用债利差普遍收窄。本基金主要配置中短期限高等级信用债和利率债，根据市场波动灵活调整组合久期与杠杆水平，严格把控各类风险，力争获取稳健收益。

上半年业绩符合运作预期

截至2026年6月末，平安惠轩纯债A份额净值1.1167元，上半年净值增长率1.30%；C类份额期末净值1.1046元，上半年净值增长率0.00%，两类份额业绩表现均符合基金合同约定的稳健运作目标。

债市整体牛市格局未变

管理人展望指出，下半年出口变化与财政政策发力是核心观察点，三季度政府债供给上升或带来短期扰动，但居民存款持续流向理财、信贷规模下降带来的机构资产荒仍将对债市形成支撑。货币政策延续支持性立场，资金价格回归政策利率，债券市场整体牛市格局未变，后续向下突破需要等待新增催化因素。

基金费用计提合规透明

2026年上半年基金管理人报酬合计519.10万元，托管费合计173.03万元，费用计提严格按照基金合同约定的年费率执行，计算规则公开透明，费用规模随基金净资产规模增长同步提升。

交易成本控制极低

报告期末基金应付交易费用仅9.46万元，全部为银行间市场交易相关费用，本报告期内无股票交易相关费用支出，交易成本控制在极低水平，进一步增厚组合收益空间。

无权益类投资相关收益

本基金为纯债基金，报告期内未持有任何股票资产，无股票投资收益、无买卖股票差价收入，全部收益均来自债券投资相关收益，收益来源纯债属性纯粹。

无关联方交易单元交易

报告期内本基金未通过关联方交易单元进行任何股票、债券、回购等交易，无应支付关联方的佣金，关联交易完全合规，不存在利益输送相关风险。

前五大债券占比超44%

期末基金全部持仓均为债券，无权益类资产，前五大重仓债券均为国债与政策性金融债，合计公允价值157912.90万元，占基金资产净值比例合计44.73%，持仓集中度适中，底层资产资质优良，信用风险极低。

持有人结构高度机构化

期末基金总持有人户数396户，户均持有基金份额798.66万份，机构投资者持有份额占比高达99.93%，个人投资者占比仅0.07%，持有人结构以机构配置为主，资金属性长期稳定。

从业人员持有份额极低

期末基金管理人全部从业人员合计持有本基金630.03份，占基金总份额比例不足0.0001%，高级管理人员、投研负责人持有份额处于0-10万份区间，基金经理未持有本基金份额。

上半年净赎回4.08亿份

报告期内基金总申购份额10.83亿份，总赎回份额14.91亿份，净赎回4.08亿份，期末总份额31.63亿份，净资产较期初减少4.05亿元，整体规模仍保持在35亿元以上的较高水平，流动性充足。

租用1家券商交易单元

本基金仅租用兴业证券2个交易单元，报告期内未发生股票、债券、回购类成交，佣金支出为0，交易单元使用符合合规要求，无违规交易行为。

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