平安惠润纯债：半年规模暴增17倍 近1年超额收益跑赢基准1.41%
核心财务指标强势反转
2026年上半年平安惠润纯债财务数据实现正向反转，规模迎来爆发式增长，彻底扭转2025年同期亏损态势，核心指标表现亮眼。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 |
|---|---|---|
| 本期利润 | 179.72万元 | -905.78万元 |
| 期末净资产 | 11.35亿元 | 1.24亿元 |
| 本期基金份额净值增长率 | 1.45% | - |
| 本期加权平均净值利润率 | 0.71% | - |
截至2026年6月末，基金份额净值达1.0713元，累计净值增长率19.05%，期末可供分配利润2394.97万元，对应每份份额可分配利润0.0226元，为投资者提供了充足的分红储备空间。
净值表现近1年超额收益突出
基金不同阶段净值表现与业绩基准对比呈现分化特征，近1年区间在极低波动下实现显著超额收益，完全契合纯债产品稳健属性。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.91% | 1.11% | -0.20% |
| 过去六个月 | 1.45% | 1.90% | -0.45% |
| 过去一年 | 3.02% | 1.61% | 1.41% |
| 过去三年 | 7.58% | 11.96% | -4.38% |
| 自成立起至今 | 19.05% | 25.53% | -6.48% |
其中过去一年净值增长率标准差仅为0.07%，仅较基准标准差高出0.02个百分点，以近乎持平基准的波动水平，拿下1.41%的正向超额收益，收益风险比表现优异。
上半年投资运作策略灵活适配
2026年上半年债市整体呈现震荡走强、曲线陡峭化走势，基金管理人紧跟市场节奏动态调整组合操作：年初债市受权益上涨和供给压力表现偏弱，后续随央行释放宽松信号、结构性降息落地迎来修复，之后受地缘冲突推升通胀、国内经济数据超预期等因素影响进入震荡区间。报告期内基金主要配置利率债和商金债，灵活调整组合杠杆与久期，适当参与长端利率债波段交易增厚收益，操作完全贴合行情运行特征。
报告期业绩达成稳健增值目标
截至2026年6月30日，平安惠润纯债份额净值为1.0713元，上半年份额净值增长率1.45%，同期业绩比较基准收益率为1.90%，在债市震荡行情下实现正收益，顺利完成谨慎控制组合净值波动率、追求资产稳健增值的既定运作目标。
后市研判债市牛市格局未改
基金管理人指出，2026年上半年经济呈现外需强内需弱、生产强需求弱的特征，下半年将重点关注出口变化和财政政策发力情况，消费与投资相关支持政策存在加码可能。三季度政府债供给上升或对债市形成短期扰动，但居民存款持续流向理财、信贷规模下降带来的机构资产荒仍将对债市形成支撑。当前货币政策延续支持性立场，资金价格逐步回归政策利率，债券市场整体牛市格局未变，后续行情向下突破需要等待新增催化因素。
运作费用成本合理可控
2026年上半年基金各项运作费用较上年同期大幅下降，费用支出与当期基金规模匹配度较高，整体成本处于合理区间，计提规则严格符合基金合同约定。
| 费用项目 | 2026年上半年金额（万元） | 2025年上半年金额（万元） |
|---|---|---|
| 管理人报酬 | 36.99 | 196.06 |
| 托管费 | 12.33 | 65.35 |
| 交易相关应付费用 | 3.28 | - |
其中基金管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率逐日计提，托管费按0.10%的年费率逐日计提，均按月支付，收费标准公开透明。
交易费用支出规模极低
2026年上半年基金当期发生的交易费用合计2.38万元，全部来自债券买卖环节，无股票相关交易费用支出，交易成本占基金资产比例极低，未对组合收益形成明显侵蚀，最大程度保留了债券投资的收益空间。
无权益类投资相关收益
本基金为纯债债券型基金，不参与股票投资，报告期内无任何股票投资收益、买卖股票差价收入，所有收益均来自债券投资、利息收入等固定收益类资产贡献，收益来源完全贴合产品定位，不存在权益市场波动带来的额外风险。
无关联方交易佣金支出
本报告期内，基金未通过关联方交易单元开展任何股票、债券、债券回购或权证交易，也未产生任何应支付给关联方的交易佣金，不存在关联交易相关的利益输送风险，运作合规性有充分保障。
前五大债券持仓占比超87%
截至2026年6月末，基金全部资产均配置于银行间市场债券，无其他品类资产，前五大重仓债券均为政策性金融债和高等级银行债，持仓集中度较高，信用资质优异。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 180406 | 18农发06 | 37299.40 | 32.87% |
| 250208 | 25国开08 | 30073.78 | 26.50% |
| 230210 | 23国开10 | 10786.90 | 9.51% |
| 230403 | 23农发03 | 10339.37 | 9.11% |
| 2328021 | 23兴业银行小微债01 | 10233.14 | 9.02% |
组合中政策性金融债公允价值占基金资产净值比例达101.38%，叠加国债配置后整体信用风险极低，组合安全性表现突出。
从业人员持有份额占比极低
截至2026年6月末，基金管理人所有从业人员合计持有本基金99.56份，占基金总份额比例仅为0.0000%，本公司高级管理人员、投研部门负责人以及本基金的基金经理均未持有本基金份额，持有人结构以外部普通投资者为主。
开放式份额规模大幅跃升
2026年上半年基金份额实现爆发式增长，从期初不足6000万份跃升至期末超10亿份，规模增长动力完全来自投资者净申购，投资者认可度大幅提升。
| 项目 | 份额数量（亿份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 0.59 |
| 本期总申购份额 | 10.58 |
| 本期总赎回份额 | 0.57 |
| 期末基金份额总额 | 10.59 |
对应净资产从期初6239.07万元增长至期末11.35亿元，半年内净资产合计增长超17倍，产品吸引力实现跨越式提升。
租用两家券商交易单元
本基金当前合计租用兴业证券、中信证券两家券商共4个交易单元，报告期内未发生交易单元变更情况，选择标准为券商财务状况良好、经营规范合规、风控能力突出，且能提供优质的交易与研究服务。本报告期内基金未通过上述交易单元产生任何股票、债券、债券回购类成交记录，也未产生对应佣金支出，交易环节成本得到有效控制。
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