平安高等级债2026年中期业绩亮眼 半年利润1326万元跑赢基准超0.6个百分点
核心财务数据亮眼 净资产突破9.92亿元
2026年上半年，平安高等级债三类份额合计实现净利润1326.42万元，期末净资产合计达9.92亿元，较期初的9.79亿元增长1.33%。其中A类份额贡献了绝大部分收益，本期利润达1326.24万元，期末资产净值9.92亿元，三类份额的核心财务指标如下：
| 指标 | 平安高等级债A | 平安高等级债C | 平安高等级债E |
|---|---|---|---|
| 本期利润（万元） | 1326.24 | 0.06 | 0.12 |
| 期末资产净值（万元） | 99210.47 | 5.49 | 8.63 |
| 期末份额净值（元） | 1.0812 | 1.0749 | 1.0825 |
| 本期加权平均净值利润率 | 1.35% | 1.15% | 1.11% |
截至2026年6月末，基金净资产合计99224.59万元，较期初增长1297.52万元，其中综合收益贡献1326.42万元，份额交易带来的净资产变动为-28.89万元。
净值表现全线跑赢基准 长期超额收益显著
报告期内三类份额的净值增长率均大幅超越同期业绩比较基准，各阶段超额收益表现突出，尤其是A类份额自成立以来累计净值增长率达20.23%，较基准高出14.34个百分点。
平安高等级债A各阶段业绩对比：
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.68% | 0.46% | 0.22% |
| 过去六个月 | 1.35% | 0.73% | 0.62% |
| 过去一年 | 1.11% | -0.57% | 1.68% |
| 过去三年 | 6.03% | 3.22% | 2.81% |
| 自成立起至今 | 20.23% | 5.89% | 14.34% |
其余两类份额同样实现持续超额收益，C类份额自成立以来净值增长率9.39%，较基准高出7.74个百分点；E类份额自成立以来净值增长率12.22%，较基准高出7.39个百分点，且三类份额净值波动率均保持在0.03%-0.08%的极低水平，收益稳定性极强。
上半年债市先抑后扬 组合操作灵活增厚收益
2026年上半年债券市场整体呈现先上后下走势：年初受权益市场走强、政府债供给压力、信贷开门红等因素影响债市走弱，3月地缘冲突推升油价引发通胀担忧，长端收益率陡峭化上行；4月后资金面超季节性宽松推动收益率快速下行，6月央行公开市场操作引导资金利率回归政策利率上方，债市小幅震荡后在宽松政策预期下收益率再度回落。
报告期内基金主要配置中高等级信用债与利率债，以获取票息收益和骑乘收益为核心，根据市场动态灵活调整组合杠杆与久期，同时择机参与长端利率债波段交易，有效增厚组合收益。
下半年债市先多后空 多维度布局严控回撤
管理人展望2026年下半年市场，指出我国经济整体延续外强内弱、供强需弱特征，内需仍显疲软，债市收益率预计呈现先下后上走势，短期内基本面与政策面仍偏利多，无风险利率仍有下探空间；后续需关注10年期国债收益率与政策利率利差已处于低位，进一步压缩空间有限，政策调整可能成为市场拐点触发因素。后续基金将紧密跟踪基本面、政策面、资金面变化，从杠杆操作、波段交易、品种筛选等多维度获取超额收益，同时严格控制组合回撤。
运作成本透明 管理费托管费合计近195万元
2026年上半年基金合计计提管理费146.64万元，托管费48.88万元，两类费用合计195.52万元，较2025年同期的194.23万元小幅增长0.66%。其中管理费按照前一日基金资产净值0.30%的年费率逐日计提，托管费按照前一日基金资产净值0.10%的年费率逐日计提，费率水平符合行业常规标准。
| 项目 | 2026年上半年金额（万元） | 2025年上半年金额（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 146.64 | 145.67 |
| 基金托管费 | 48.88 | 48.56 |
交易费用清晰 应付交易费用不足万元
截至2026年6月末，基金应付交易费用合计0.99万元，全部为银行间市场交易相关费用。报告期内基金无股票交易，仅发生债券买卖相关交易费用合计0.12万元，整体交易成本极低。
纯债运作无股票投资 债券差价收益-284.53万元
本基金为纯高等级债基金，不参与权益类资产投资，报告期内全部投资收益均来自债券相关，其中债券利息收入1148.22万元，买卖债券差价收入-284.53万元，合计债券投资收益863.69万元，完全符合基金以票息为核心收益来源的运作定位。
无关联方交易 关联佣金为零
报告期内基金未通过任何关联方交易单元开展股票、债券、债券回购等各类交易，也未产生任何应支付给关联方的交易佣金，不存在关联交易利益输送情形，交易运作完全独立合规。
全仓债券无权益资产 前五债券占比超49%
截至2026年6月末，基金全部资产均为债券投资，未持有任何股票、资产支持证券、贵金属、衍生品等其他资产，债券投资公允价值96817.08万元，占基金资产净值比例达97.57%。其中前五名重仓债券全部为政策性金融债，合计占基金资产净值比例达49.19%，持仓集中度高且底层资产安全性极强。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 220205 | 22国开05 | 11966.48 | 12.06% |
| 240415 | 24农发15 | 10291.04 | 10.37% |
| 240405 | 24农发05 | 10263.48 | 10.34% |
| 220208 | 22国开08 | 9127.85 | 9.20% |
| 2320043 | 23杭州银行02 | 7163.28 | 7.22% |
机构持有占比99.94% 持有人结构高度集中
截至2026年6月末，基金总持有人户数253户，总份额9.18亿份，其中机构投资者持有9.17亿份，占总份额比例99.94%，个人投资者仅持有51.28万份，占比0.06%。A类份额机构持有占比高达99.96%，C类、E类份额全部由个人投资者持有。
| 份额类别 | 持有人户数 | 户均持有份额（份） | 机构持有占比 | 个人持有占比 |
|---|---|---|---|---|
| 平安高等级债A | 161 | 569.91万 | 99.96% | 0.04% |
| 平安高等级债C | 63 | 810.57 | 0 | 100% |
| 平安高等级债E | 54 | 1476.80 | 0 | 100% |
从业人员少量持有 合计占比不足十万分之一
截至2026年6月末，平安基金全体从业人员合计持有本基金916.09份，占基金总份额比例仅0.0001%，其中A类份额持有906.57份，C类份额持有9.52份，E类份额无从业人员持有。公司高管、投研负责人合计持有区间为0-10万份，基金经理未持有本基金份额。
上半年份额小幅净赎回 整体规模保持稳定
2026年上半年三类份额合计申购金额39.83万元，合计赎回金额68.72万元，整体份额小幅净赎回28.89万元，期末总份额9.18亿份，与期初的9.18亿份基本持平，基金规模保持稳定，未出现大幅异常波动。
| 项目 | 平安高等级债A | 平安高等级债C | 平安高等级债E |
|---|---|---|---|
| 期初份额（万份） | 91773.06 | 4.98 | 17.97 |
| 本期申购份额（万份） | 16.30 | 2.12 | 18.59 |
| 本期赎回份额（万份） | 33.38 | 1.99 | 28.59 |
| 期末份额（万份） | 91755.98 | 5.11 | 7.97 |
租用32家券商单元 无股票交易佣金
截至报告期末，基金合计租用32家证券公司的交易单元，覆盖头部主流券商，选择标准为财务状况良好、合规风控能力强、交易研究服务完善。报告期内基金未发生任何股票交易，所有交易单元的股票成交金额均为0，交易佣金支出为0，完全匹配基金纯债投资的运作属性。
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