国信期货顾冯达：内外盘铜价全线走强关注美涉铜关税政策扰动发酵_市场解读

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2026-06-19 16:38:39

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北京时间6月2日上午，内外盘铜价全线走强，市场多头情绪回暖。COMEX铜期货活跃合约盘中触及6.6美元/磅阶段高点，LME三个月期铜逼近14000美元/吨关口；上期所沪铜主力合约最高触及106560元/吨，涨幅超1.8%。

上证报中国证券网讯（记者费天元）北京时间6月2日上午，内外盘铜价全线走强，市场多头情绪回暖。COMEX铜期货活跃合约盘中触及6.6美元/磅阶段高点，LME三个月期铜逼近14000美元/吨关口；上期所沪铜主力合约最高触及106560元/吨，涨幅超1.8%。

国信期货首席分析师顾冯达向上海证券报记者表示，当前美涉铜关税政策端潜在扰动持续发酵，成为市场重要预期变量。美国商务部要求6月30日前向白宫提交最新铜市场评估报告，并针对精炼铜进口关税政策给出明确建议，市场普遍存在2027年1月落地15%进口关税的预期。

“铜关税政策落地预期，持续引发全球贸易格局重构担忧，催生提前备货、跨区转运行为，进一步放大铜品供应链紧张预期。叠加中东地缘局势反复扰动，阶段性缓和与紧张情绪交替切换，战略资源避险与配置需求持续升温，为铜价提供情绪支撑。”顾冯达说。

从跨市场价差看，5月以来，COMEX与LME铜价差持续扩张，站稳400美元/吨以上，套利窗口持续打开，引发全球铜资源再度向美国集中流转，加剧全球库存分布结构性失衡。截至6月1日，COMEX铜库存录得582501吨，近月持续累库；LME铜库存报386050吨，近一月库存维持低位波动。

顾冯达认为，虽然全球铜显性库存总量相对充裕，但区域错配问题突出。美国“虹吸式”抢货重塑全球铜流通格局，为外盘铜价强势提供直接支撑。叠加需求端的AI叙事，铜价有望维持高位偏强震荡、重心稳步上移的趋势。6月需重点跟踪美国铜关税政策进展及中东地缘局势变化。

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