来源：智通财经网

多年来，精明投资者早已押注人工智能(AI)带来的用电需求将让电力公司赚得盆满钵满，事实也印证了这一判断。如今，这一逻辑彻底出圈，行情一路飙升至前所未有的高度。

今年以来，美股规模最大的公用事业板块ETF已大涨6.8%，轻松跑赢大盘。曾经以稳定分红、温和增长著称的“沉闷蓝筹股”，如今几乎成为所有投资机构的标配资产。

市场需求旺盛到近乎贪婪，该板块正陷入被SentimenTrader分析师称为“极端购买狂潮”的行情——估值已脱离基本面，回调风险正在积聚。

问题在于，板块的大部分增长预期或许已被提前消化。2月13日，新纪元能源(NEE.US)将季度股息上调10%后，股价创下历史新高。该公司已与微软(MSFT.US)、Meta(META.US)签订核电供电协议。杜克能源(DUK.US)、Constellation Energy(CEG.US)也因与两大科技巨头的数据中心合作不断扩容，股价在过去一年屡创历史峰值。

“眼下这一交易已经非常拥挤，”Muriel Siebert & Co.首席投资官Mark Malek在采访中表示，“我不建议在当前点位入场。对于还没上车的投资者而言，机会之窗已经关闭。”

一位期权交易员在周三获利了结，了结其在公用事业精选行业指数ETF-SPDR(XLU.US)上的多头头寸，净赚40万美元。该交易使用看涨期权，押注该ETF到6月中旬将涨至47至52美元之间——该ETF上周收于46.50美元后，这一头寸价值随之增长，不过近两个交易日有所回落。

尽管部分交易者担忧行情已临近顶部，但仍有坚定支持者认为，相比押注哪家企业能在芯片或消费端AI领域胜出，投资电力企业是参与AI浪潮中风险更低的选择。

另一股需求则来自对科技股估值过高感到担忧的投资者。他们纷纷减持科技股，转向市场中更安全的领域——传统上包括公用事业、医疗保健和必需消费品。

Malek表示：“如果你想着要撤出火热的AI概念股，但又不想放弃AI行情，同时市场正在从高成长板块轮动，把这几点结合起来看，公用事业就显得极具吸引力。”

花旗分析师Ryan Levine持相似观点，他认为，投资者因担忧AI板块波动而涌向避险资产，公用事业将成为受益者。

“公用事业站在赢家一方，因为企业会持续加码电厂、输配电线路建设。与其他可能受损的经济领域相比，它们是资本开支加速的直接受益者，”他表示。

Levine认为，即便不算数据中心带来的增长，仍有多重因素支撑公用事业板块上行。

“AI普及带来的资本开支增加、盈利增长预期改善、利率下行，这些都是行业长期利好。因此，我们整体更看好受监管的公用事业领域。”

Sevens Report技术分析师Tyler Richey表示，上周长期美国国债收益率回落，推动了公用事业股上涨。市场波动期间，美国国债回归传统避险资产角色，而借贷成本下降对依赖发债投资基建的公用事业企业尤为有利。

“公用事业板块接下来的走势，很大程度上取决于国债的下一步动向。”