（一）消费

1、东鹏饮料启动H股招股

1月26日，东鹏饮料(09980.HK)启动H股招股，发行价不超248港元/股，预计于1月29日结束，公司前三季度收入超168亿元。

2、妙可蓝多创始人柴琇被免职

3、西贝贾国龙：不再打造个人IP

据上海证券报1月25日消息，西贝餐饮创始人贾国龙接受采访表示将回归一线、聚焦主业，不再打造个人IP，西贝将亏损超6亿。

4、洋河股份预计全年净利润下滑超六成

1月24日，洋河股份(002304)预计2025年净利润下滑62.18%~68.30%，主因白酒行业深度调整、市场需求减少等挑战。

5、肯德基回应部分外卖调价

自1月26日起，肯德基小幅上调部分外送产品价格，平均调整0.8元，堂食价格不变。对此，肯德基方面表示，为了更好地应对运营成本的变化，保持稳定健康的经营，公司在充分评估后，对部分外送产品的价格进行了调整。“疯狂星期四”“周末疯狂拼”等优惠套餐价格保持不变。

（二）科技

1、阶跃星辰宣布印奇出任董事长

1月26日，阶跃星辰宣布，印奇正式出任公司董事长，负责整体战略节奏与技术方向的制定。印奇将与CEO姜大昕、首席科学家张祥雨、CTO朱亦博组成核心管理团队。此外，有消息表示，阶跃星辰已完成数十亿B+轮融资。

2、iPhone Air降2500元

3、三星闪存涨价100%

1月25日消息，据媒体报道，今年第一季度，三星已将NAND闪存的供应价格上调100%，涨幅远超市场预期，显示出当前半导体市场严重的供需失衡情况。

4、爱芯元智通过港交所聆讯

1月25日，港交所文件显示，爱芯元智半导体股份有限公司已通过港交所聆讯，该公司是人工智能（AI）推理系统芯片（SoC）的供应商，专注为边缘计算与终端设备AI应用打造高性能感知与计算平台。

（三）大健康

1、以岭药业预盈超12亿元

以岭药业(002603) 发布2025年业绩预增公告，预计实现净利润12至13亿元。业绩增长主要得益于公司心脑血管和呼吸系统两大核心产品线的稳定市场表现。

2、睿昂基因实控人因涉嫌骗保被公诉

3、ST长药因连续三年财务造假被强制退市

（四）出行

1、广汽集团：截至2025年底GOVY AirCab已获近2000架意向订单

2、先导智能通过港交所聆讯

1月25日，据港交所文件披露，无锡先导智能装备股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，中信证券、摩根大通为其联席保荐人。根据招股书，先导智能是智能装备企业，为众多新兴产业提供智能装备及解决方案。

3、潍柴重机：目前公司没有燃气中速机产品进军到北美发电市场

潍柴重机(000880)发布股票交易异常波动公告，近日，公司关注到网络媒体上有大量传言：公司燃气中速机进军北美发电市场，并与相关客户在进行订单测试。经核实，公司针对上述传闻事项澄清说明如下：以上传言不属实。目前公司没有燃气中速机产品进军到北美发电市场，没有与相关客户进行订单测试。

（一）消费

1、妙可蓝多收监管工作函

* 点评：这通常表明监管机构认为相关会计处理的合规性、合理性或信息披露的充分性存疑，投资者需密切关注公司后续对监管函的回复内容，以及该会计处理是否可能对当期及过往业绩构成重大调整。

2、帅丰电器预计2025年亏损

* 点评：对比其过往业绩，这种由盈转亏且营收规模大幅收缩的状况，暴露出公司在产品竞争力、渠道管理或成本控制等方面可能面临系统性挑战，在行业下行期中抵御风险的能力较弱。

（二）科技

1、Meta遭遇智能眼镜专利诉讼

近日，智能眼镜领域的公司Solos Technology，指控Meta在智能眼镜产品上侵犯了自己的核心技术专利，涉及多模态传感、音频处理和智能助手等多个方面，并已申请禁令。

* 点评：如果Solos申请的禁令得到法院支持，Meta现有和未来的智能眼镜产品线都可能受到规模影响。从资本配置的角度看，专利诉讼也可能带来一定的成本。

2、杨立昆警告：人工智能行业对大语言模型过度依赖

被誉为“人工智能教父”的杨立昆，近日公开批评硅谷大型科技公司在人工智能发展路径上的高度同质化，直言整个行业已经陷入“大语言模型至上”的状态。他指出，人工智能行业对大语言模型的过度依赖，认为这条单一路径无法支撑通用人工智能，更不可能通向所谓的“超级智能”。大语言模型虽然在语言理解与生成方面取得了显著进展，但缺乏对现实世界的理解与预测能力，无法处理因果关系，也难以预判长期后果。

* 点评：在大语言模型已成为行业共识，且资本与算力高度集中的当下，杨立昆的观点被视为是对主流路线的一次挑战，也再次引发了关于人工智能长期发展方向的规模讨论，而这种分歧，可能会改写AI大模型未来的发展路径。

（三）大健康

全球医药行业裁员潮

2026年伊始，武田制药、赛默飞等至少10家跨国药企及生物科技公司宣布裁员。裁员主因包括核心产品专利到期、关闭工厂、临床试验失败或资金问题。

* 点评：2026年初的裁员潮是跨国药企应对“专利悬崖”与成本压力的直接手段。伴随多款重磅药物专利到期，收入面临断崖式下跌，企业被迫通过结构性调整来保证研发投入。

（四）出行

1、乘联分会：1月狭义乘用车零售预计180万辆新能源预计80万辆

1月22日，据乘联分会消息，初步推算1月狭义乘用车零售总市场预计180万辆左右，环比降20.4%，同比持平微增，其中新能源零售80万辆左右，渗透率44.4%。

* 点评：新能源渗透率的短期下降，是市场从“野蛮生长”转向“理性拉锯”的必然阶段，并不代表长期趋势逆转。

2、消息称理想汽车将关闭100家线下门店

据悉，理想汽车(HK2015)近期正在进行一轮深刻的渠道变革：计划在2026年上半年关闭约100家低效零售门店。其中不乏位于一二线城市的商超核心地段门店。据最新公开信息，截至2025年12月31日，理想汽车在全国拥有548家零售中心，覆盖159个城市。

* 点评：新造车下半场哨响：从“占位”到“算账”，渠道战役进入精细化运营的淘汰赛。

（一）消费

1、宜宾规上白酒企业2025年营收预计突破2100亿元

1月25日，据宜宾市酒类协会工作会议信息，2025年1-11月，宜宾市51户规模以上白酒企业实现营业收入1833.3亿元，同比增长4.3%；白酒产量达20.8万千升。基于此增长态势，预计2025年全年营业收入将突破2100亿元大关。

* 点评：宜宾白酒产业在行业调整期交出亮眼成绩单，展现出强大的产区韧性与头部效应，主要得益于以五粮液为龙头的企业带动，以及当地持续的产能优化与产业链建设。

2、2025年我国批发零售业增加值创历史新高

1月23日，商务部发布数据显示，2025年我国批发和零售业增加值达14.6万亿元，创历史新高，同比增长5.0%。该增加值占国内生产总值（GDP）的比重为10.4%，行业持续发挥经济支柱作用。 其中，以仓储会员店、无人值守商店为代表的新兴零售业态表现活跃，零售额保持两位数增长，为全方位扩大内需、建设强大国内市场提供了有力支撑。

* 点评：在宏观层面印证了内需市场的强大韧性。其中，以仓储会员店、无人值守商店为代表的新业态实现高速增长，揭示了当前消费市场的两大趋势。一是对性价比和体验式购物的追求；二是数字化与智能化正在深度重塑零售终端形态。

3、预制菜国标即将公开征求意见

1月26日，国务院食安办联合国家卫健委、市场监管总局等部门，已起草完成《食品安全国家标准 预制菜》及《预制菜术语和分类》两项关键国家标准草案。同时，关于推广餐饮环节明示菜品加工方式的公告也已拟定。上述文件将于近日公开征求意见，标志着预制菜行业将迎来统一、规范的国家标准，旨在保障食品安全并推动产业高质量发展。

* 点评：预制菜国家标准的公开征求意见，标志着该行业长期处于定义模糊、标准缺失的粗放发展阶段即将结束。此举能引导行业竞争从低价营销转向品质与安全的良性赛道，长期利好具备全产业链管控能力的头部企业。

（二）科技

1、春晚指定具身大模型机器人公布

1月25日，中央广播电视总台正式官宣，银河通用机器人正式成为总台2026年春节联欢晚会指定具身大模型机器人。

* 点评：这一宣布将再一次增强具身智能领域的品牌势能，推动银河通用向B端和C端的双向落地，并带动相关产业链标估值提升。

2、百度APP文心助手入局春节AI战

1月25日，百度（09888）发布文心助手关于春节现金红包活动的通知。自1月26日至3月12日，用户在百度APP使用文心助手，就有机会瓜分5亿现金红包，最高可获得1万元奖励。

* 点评：截至目前，文心助手月活用户数已突破2亿，在进行一波春节档期营销后，有望与豆包、千问形成国内三大亿级AI入口。

（三）大健康

1、国内药企已完成10笔海外授权 创新药出海势头强劲

2026年中国创新药出海交易势头强劲。1月尚未结束，国内药企已完成10笔海外授权，其中荣昌生物与艾伯维的交易首付款达6.5亿美元。分析认为，虽然2026年总交易金额可能难以超越2025年的峰值，但强劲势头仍将维持。

* 点评：荣昌生物单笔首付6.5亿美元的交易，它标志着中国创新药企的竞争力，已从“成本优势”升维至“专利价值”阶段。过去，我们输出原料药和仿制药；如今，我们开始向全球巨头输出前沿靶点与知识产权。这一转变的核心驱动力，并非低定价，而是经过国内临床验证的高质量研发成果。

2、首版商保创新药目录生效

2026年1月1日，备受关注的首版《商业健康保险创新药品目录》开始生效执行。所谓商保创新药目录，是在基本医保的甲、乙目录之外，由国家医保局牵头制定的一项创新药品清单。其初衷是在医保"保基本"的基础上，通过商业保险缓解多层次医疗保障中的支付缺口，让老百姓有机会获得更多"天价药""创新药"的保障。

* 点评：首版商保目录的落地，实质是撬动中国万亿级健康险市场，为创新药械开辟“第二支付通道”的制度性尝试，其成功关键在于形成“医保谈判定基准、商保补充提可及”的协同支付模式。

3、九部门发文推动创新药进药店

商务部等九部门发文，鼓励创新药进入零售药店销售，并引导药品零售企业参与国家药品集中采购，以促进药品零售行业高质量发展。

* 点评：创新药进药店，剑指两个痛点：一是缓解医院药占比压力，让创新药更快触达患者；二是通过零售市场的竞争，倒逼药企关注药品的患者教育、品牌建设和用药便利性。

（四）出行

1、首次支持线控转向！我国汽车转向强制性国标发布 7月1日开始实施

市场监管总局（国家标准委）批准发布《汽车转向系 基本要求》强制性国家标准，将自7月1日起正式实施。新标准最主要的修订内容之一是为了应对线控转向（SBW）、电动助力转向（EPS）等新型专项技术，删除了相关机械连接的强制要求。

* 点评：线控转向是自动驾驶的关键技术，移除机械限制意味着技术解放，中国汽车标准引领智能驾驶新赛道主动变道超车。

2、马斯克确认特斯拉旗下自动驾驶无人出租车Cybercab 4月量产

1 月 26 日消息，马斯克在 X 平台回帖，再次确认特斯拉旗下自动驾驶无人出租车 Cybercab 将于今年 4 月量产，目前原型车已在美国阿拉斯加展开冬季测试。

* 点评：政策框架初定，量产冲刺已响，中美自动驾驶产业化路线图与产品路线图展开同步赛跑。