图源：图虫创意

来源|时代商业研究院

作者|实习生陈嘉婕、郑琳

编辑|郑琳

2026年5月29日，地上铁绿色科技(深圳)股份有限公司（以下简称“地上铁”）正式向香港联合交易所递交主板上市申请，联席保荐人为中金公司和花旗银行。

招股书显示，地上铁是一家中国新能源物流车数智化运营管理方案提供商，提供贯穿新能源车生命周期的一站式解决方案，包括新能源车管理服务、新能源车租赁及新能源车销售。根据弗若斯特沙利文报告，按截至2025年12月31日的管理车队规模、网络覆盖及年度的收入计算，地上铁在中国新能源物流车运营管理行业排名第一。截至2025年12月31日，地上铁管理着22.45万辆新能源物流车，约占中国所有新能源物流车的15.6%。

财务方面，地上铁过去三年收入持续增长但处于净亏损状态。2023年至2025年，总收入分别为23.50亿元、32.16亿元及41.39亿元。同期，年内亏损分别为8.42亿元、7.71亿元及6.56亿元。整体毛利率从2023年的17.1%提升至2025年的21.0%。

业务方面，地上铁的收入主要来源于新能源车管理服务、新能源车租赁及新能源车销售三大板块。2025年，新能源车管理服务收入为19.04亿元，占总收入的46.0%；新能源车租赁收入为18.94亿元，占比为45.8%；新能源车销售收入为3.40亿元，占比为8.2%。

客户结构方面，地上铁客户集中度适中。2025年，来自前五大客户的销售收入占总收入的32.0%。该公司服务了超过7500家企业客户，涵盖物流、餐饮、消费电子、服装、医疗保健及本地服务等行业。

供应商方面，地上铁供应商集中度呈下降趋势。2025年，该公司向前五大供应商的采购额占总采购额的33.5%，其中，最大供应商占比为9.5%。该公司的主要供应商为新能源车主机厂或主机厂经销商。

地上铁此次上市募集资金净额拟用于以下方面：扩大车队规模及运营网络覆盖范围，持续转向轻资产业务结构并增加服务收入，通过AI驱动的增强提升技术与运营能力；，实现无人车车队的规模化运营，以及补充营运资金及一般企业用途。

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