编辑：[沙尘暴]

12月26日，离岸人民币兑美元攒足了劲，一举冲破了7.0的心理关口。

甚至试探到了6.99853的位置，这一幕，距离上一次破7已经过去了整整14个月。

精密计算的阳谋。

很多朋友看到这个红色的箭头向上，第一反应往往是自豪，觉得这是咱国家经济腰杆子硬了的表现，手里的资产似乎也要跟着升值。如果看向同一时间的其他数据，你会发现事情没那么简单。

就在人民币对美元升值了3.33%的同时，对欧元却跌得“惨不忍睹”，跌幅超过了8%，对日元、泰铢等非美货币也是一片绿油油的贬值态势。这不是市场失灵，也不是央行的操盘手手滑了。

几十年来，欧美习惯了印钱搞金融，把制造业扔给发展中国家。但这两年，不管是出于供应链安全的考虑，还是想解决国内就业，他们反悔了，想要把工厂“喊回家”。

特别是美国，在意识到光有满大街的美元、关键时刻却买不到呼吸机和变压器之后，不管是加关税还是搞技术封锁，目的只有一个：逼迫产业链回流。

西方经济学的逻辑很简单：既然我想抢回制造业，那就要让我的货币贬值，让你的货币升值。如果人民币变贵了，中国造的杯子、车子在海外就卖不出去，欧美消费者为了省钱，自然会转头去买越南、墨西哥甚至他们本土的产品。

这种“竞争性贬值”的手法，曾经在三十年前让另一个亚洲工业强国——日本，吃过大亏。当年一纸“广场协议”逼着日元疯涨，最后日本制造业在全球失去了价格优势，泡沫破裂，导致了“失去的三十年”。

德国经济研究所的专家和欧美的退休高官们轮番上阵，对着媒体喊话，说中国的货币被严重低估，管理方式“不合群”，必须得改，必须大幅升值。中国要是真顺着他们的意愿去“一刀切”地升值或贬值，那就真掉进陷阱了。

于是，一种被外界称为“结构性汇率”的策略开始发力。这就解释了文章开头那个奇怪的现象：为什么要对美元升值？因为全球的大宗商品、矿山资源还是用美元定价的。人民币对美元值钱了，意味着我们手里的钱购买力强了。

以前中国企业出海去收购非洲的矿山、购买海外的顶尖技术资产，可能需要7.5亿元人民币才能换回1亿美元的资产，现在只需要6.5亿元甚至更少。这是在用汇率优势，低成本地吸纳全球的优质资源，为国内的产业升级“输血”。

那为什么又放任对欧元、日元等非美货币贬值呢？这恰恰是为了保住出口的基本盘。对于那些还在价格敏感区厮杀的中低端商品，对非美货币贬值，等于变相降价。

虽然对美国的出口因为关税连续8个月下滑，甚至掉了快三成，但看看对东盟、对非洲的出口数据，增长惊人，尤其是对非出口更是暴涨。

欧美想用关税堵死中国制造，我们就换个赛道，把货卖到他们控制力没那么强的市场上，甚至通过第三国转了一圈，最后还是回到了欧美的货架上。

如果仅仅是靠汇率的闪转腾挪，还不足以应对。真正让欧美感到恐惧的，是中国正在主动告别“廉价工厂”的身份，开始在这场博弈中祭出“定价权”这张王牌。这就是今年下半年以来，那个被频繁提及的“反内卷”政策的深意所在。

反内卷！让中国企业都能赚到钱

过去很长一段时间，中国企业在海外其实过得很苦。为了抢单子，同样是中国的老乡，互相压价，一台出厂价100块的小家电，恨不得利润压到3块钱。这种微薄的利润，一旦汇率波动个5%，那就是全行业亏损。

在发改委和各大行业协会的强力引导下，不管你是做光伏的还是做纺织的，都在通过限产、提价来保护利润。面对人民币对美元的升值，如果是以前，小老板们肯定慌得不行，但现在既然大家都不许降价内卷，甚至为了覆盖汇率损失，统一把原本卖100块的货提价到120块，毛利空间一下子拉大到了20%。

欧美在这个阶段发现，他们根本离不开中国供应链。你想搞新能源转型？对不起，光伏板、风电叶片中国产能占绝对大头。你想升级电网？变压器、电缆也是中国造。甚至你要建数据中心搞AI，散热组件、PCB连接器还是绕不开中国。

沃尔玛、塔吉特这些零售巨头不是傻子，他们很清楚，加上关税、算上汇率、再算上中国厂家的提价，成本确实高了。但如果你不买中国的，去买美国本土造的？根本没那么多工人，造价更是贵得离谱。

去买越南的？原材料还得从中国运过去。最后美国零售商只能通知中国供应商，“关税我自己扛，只要不断货就行”。

所以我们看到一个非常有意思的数据背离：2025年前11个月，中国的进口端，因为铁矿、原油、天然气这些大宗商品全球价格下跌，虽然我们买的数量变多了，但花的钱反而少了，进口金额下降了0.6%。

而在出口端，虽然对美出口量跌了，但依靠全球市场的布局和单价的提升，出口总额竟然还涨了5.4%。这一进一出，直接把贸易顺差推到了历史新高。

欧美试图用汇率战和贸易战逼垮中国制造业，结果逼出来了一个顺差破万亿的工业巨兽，反而加剧了他们自身的通胀压力。

无法脱钩的中国产业链

光伏、化工、新能源汽车这些领域的头部企业，在保证了丰厚的利润后，将利润大规模投入到了储能、氢能、智驾芯片的研发中。这种“以战养战”的模式，正在帮中国解决最后的技术难题。

只要我们不再无论是为了抢占份额还是为了回笼资金而无底线地去卷价格，给对手喘息的机会，那欧美所谓的“再工业化”补贴，在中国高效且不断迭代的产业链面前，只是杯水车薪。

欧美越是喊着脱钩，越是发现自己深陷依赖。从美国疯狂囤积全球一半的铜库存，到欧洲到处抢购铝材，这种不正常的囤货行为本身，就暴露了他们对供应链断裂的恐惧。

这些不仅仅是工业原料，更是战略储备。他们越囤，就把中国的出口数据和大宗商品价格推得越高，最后实际上是掏空了自己的钱包，资助了竞争对手的产业升级。

到2026年，人民币大概率还会保持这种强势震荡的格局，甚至在对美元的高点上可能会摸一摸更高的位置。当全球最全的工业体系开始学会用“定价权”说话时，那个顺差破万亿的账本，就是最强有力的信用背书。投资的逻辑变了，是因为这个世界的底层玩法，已经被东方悄悄改写了规则。

信息来源：