转自：期货日报

21日，现货黄金价格一举突破4800美元／盎司关口，逼近4900美元／盎司，再创历史新高。

多家机构发布了最新预测。

瑞银集团：金价在上半年有望冲击5000美元／盎司大关。

道富银行：黄金在2026年突破5000美元／盎司的可能性已不再渺茫，全球投资组合对其敞口仍具备显著上升空间。

瑞联银行：即便金价处于历史高位仍值得买入。资源民族主义时代使黄金成为比货币更优的避险选择，上涨空间明确。

法巴银行：考虑进一步调高2026年金价预测。金价突破5000美元／盎司是毫无悬念的，一旦站稳这一关口，将开启更广阔的上涨空间。

伦敦金银市场协会调查：多位资深分析师认为，黄金5000美元／盎司和白银100美元／盎司可能只是本轮超级上涨周期中的小插曲。

Kitco黄金调查：华尔街机构对黄金短期走势分歧明显（50%看涨、25%看跌、25%持平），而散户仍坚定看涨（78%）。

“本轮金价上涨的主要原因是地缘局势动荡引发的极端避险情绪。”正信期货贵金属分析师蒲祖林表示，本月以来委内瑞拉事件、伊朗局势、美联储主席被起诉风波和格陵兰岛事件等使市场避险情绪持续升温，资金大量涌入更具安全性的黄金和相关大宗商品。

山金期货贵金属分析师林振龙告诉记者，这一轮地缘风险的特殊性在于欧美出现裂痕——特朗普宣称对多个欧洲国家加征关税，以胁迫获取格陵兰岛控制权，既引发美欧贸易战担忧，更动摇了北约同盟关系，这种非常规的地缘博弈极大地动摇了市场信心。

齐盛期货贵金属分析师刘晓琳补充称，以往与黄金同步走强的美元、长端美债此次同步遭遇抛售，资金呈现“独宠黄金”的格局，黄金作为“中性资产”的战略价值被重新定义。

展望后市，蒲祖林表示，短期来看，地缘冲突背景下的避险需求仍是黄金价格上涨的主要驱动力。特朗普政府在中期选举年及访华前的窗口期可能再度上演“TACO”交易模式，推升金融市场风险；考虑到当前金银比值偏低，黄金凭借稳定的基本面和相对更低的估值，将成为避险资金的首选。长期来看，美联储独立性受到质疑及美元信用下降，将使央行购金常态化，旺盛的需求有望推升贵金属价格稳步上行。不过，当前黄金价格已包含较多风险溢价且估值偏高，需防范地缘政治局势缓和后的回调风险。

林振龙认为，金价快速拉升后技术指标已进入超买区域，短期获利盘回吐压力较大。若本周美国PCE通胀等数据超预期导致降息预期降温，或地缘局势出现缓和信号，那么金价就会出现技术性回调。中长期来看，支撑金价的宏观逻辑并未改变：金饰消费虽受到抑制，但金条等投资需求将部分抵消其影响；新兴市场央行购金需求保持高位；美国中期选举前的不确定性及经济衰退风险上升，可能倒逼美联储持续降息；全球贸易摩擦推动货币体系重构加速。

在刘晓琳看来，黄金的多头格局仍将延续。地缘政治局势反复、全球“去美元化”趋势下的央行购金潮以及货币体系重构带来的信用对冲需求，共同构成黄金“长牛”的核心支撑。对交易者而言，黄金的“战略配置资产”属性已超越短期避险工具的定位；在波动加剧的市场环境中，建议维持多头立场的同时减少仓位，可通过期权等工具对冲短期风险，追高需谨慎。

编辑：张瑶