（来源：欧洲并购与投资）

汉高以21亿元收购柔性材料特种涂料企业

2月4日（周三）上午，总部位于杜塞尔多夫的消费品与粘合剂集团汉高宣布，将收购荷兰斯塔尔公司。汉高已与该公司法国控股股东温德尔集团就21亿欧元的收购价格达成协议，这成为汉高近年来规模最大的一笔单笔收购。此次收购将显著增强汉高的粘合剂业务。汉高被认为是工业粘合剂领域的全球市场领导者。

斯塔尔公司主要为柔性材料提供特种涂料，其产品服务于全球汽车与时尚行业。有关温德尔集团出售该公司的报道最早见于2024年11月，当时对公司的最初估值最高约20亿欧元。斯塔尔公司拥有1700名员工，2025财年调整后销售额约7.25亿欧元。

此次收购仍需完成强制咨询程序并获得监管批准。汉高表示，斯塔尔的产品组合与其高度互补，将有助于更好地服务现有客户群。

就在今年1月中旬，汉高宣布计划收购瑞士特种胶带制造商ATP Adhesive Systems。汉高首席执行官Carsten Knobel表示，公司至此已同意“两项重要的并购项目，这将为我们带来近10亿欧元的额外销售额”，并“加速汉高在全球领先的粘合剂技术业务的增长”。

通过这系列收购，汉高正在拓展其特种涂料业务，并有望开辟新市场。负责粘合剂业务的汉高董事会成员Mark Dorn称，公司计划利用斯塔尔的技术与研发专长，“推出更多创新产品”。

近几个月来，汉高在其两大业务部门均显著加大了收购力度。在粘合剂领域，除ATP Adhesive Systems和斯塔尔外，其目标还包括美国建筑粘合剂制造商Liquid Nails，收购价约7.25亿美元。

然而，由于汉高在美国已拥有市场领导品牌乐泰（Loctite），美国联邦贸易委员会于去年12月对此项收购提起了诉讼，担忧合并可能使汉高在建筑粘合剂领域获得过强的市场支配力。

汉高在消费品领域亦表现活跃。据媒体报道，汉高对美国专业护发品牌Olaplex感兴趣。该品牌以成分温和的高端染发剂和洗发水闻名，当前市值约9亿美元。

近年来，股东与分析师大曾多次呼吁汉高进行重大收购。该公司负债极低，在2024财年末产生了约24亿欧元的自由现金流。汉高将于3月11日公布2025年财务业绩。

汉高上一次价值数十亿美元的单笔收购发生在约八年前（2016年），当时以36亿美元收购了拥有All和Snuggle等品牌的美国洗衣液制造商Sun Products。