转自：新华财经

新华财经上海2月2日电（谈瑞）作为投资者最熟悉的投资品之一，金银价再坐“过山车”。2日，黄金、白银双双回调，受到国际市场的带动，国内黄金期货收盘跌逾15%，两个交易日下跌了超19%，重新回到了1月中旬的价位水平。主要金店足金饰品报价也大幅回调，白银市场的回调幅度更大，市场的大幅震荡引发投资者关注与困惑，金银到底该如何投资？

“自古金银不分家”。随着金价的暴涨暴跌，业内专家认为，市场情绪逐步得到释放，但也让投资者见证了金银市场波动因素的复杂变化，后期投资者仍需关注三方面因素的演绎。

一是政策预期调整带来的短期波动风险。此前支撑金价上涨的主要因素包括美联储的降息预期，但随着美国总统提名新任美联储主席，市场对货币政策趋紧的预期升温，引发前期获利多头集中平仓，导致金价出现阶段性回调，作为最受市场关注的货币政策之一，美联储短期利率政策的不确定性仍将放大金价波动。

二是市场分歧或加剧波动。前期金价上行催生了一定的投机性需求，基金多头在芝加哥商品交易所黄金期货合约的持仓有所攀升，市场“追涨”情绪显现。金价回调后，市场情绪出现分化，部分投资者急于“抄底”加仓，同时理性资金逐步获利了结，情绪的快速切换使得市场的波动幅度或会继续扩大。

三是风险叠加增加了投资的不确定性。“黄金市场面临的风险点无疑更加多元了。”黄金投资专家程伟表示，除价格波动外，流动性风险、杠杆风险等相互交织，若部分非法平台以“高收益、低风险”为诱饵，涉嫌违规经营和营销，可能给投资者资金安全带来更大的隐患。

与其他投资品相比，黄金投资的特点鲜明：不分红，也没有利息，投资者想获利只能靠买入后高价卖出。“正是由于黄金市场的这一特点，历史上，机构投资者常将黄金作为分散风险的工具，而不是投资获利的主力。”对此，上海息壤实业黄金圈首席分析师蒋舒表示，在历史上，黄金与股市等其他风险资产常常不会同方向波动，因此，在资产组合中适当配置黄金，可以平滑投资组合的波动。

在不少业内专家看来，黄金的核心价值在于对冲风险、实现资产保值，而非短期投机获利。投资者应理性看待金价涨跌，避免盲目跟风、重仓押注，减少情绪驱动下的非理性投资决策。

此外，投资者也应结合自身的风险承受能力、投资经验、资金状况，选择适合自己的黄金投资产品。作为资产配置的一部分，即便具有丰富投资经验，也需控制好仓位，避免市场波动带来的巨额亏损。

“值得一提的是，金价的暴涨暴跌，带来投资者的最大启示是，即使是真金，也没有只涨不跌的市场，更没有稳赚不赔的投资。”程伟表示。

编辑：林郑宏