博时天颐债券半年净值最高涨6.97% 长期跑赢基准67个百分点
核心财务规模大幅扩容
报告期内基金整体净资产规模实现大幅增长，截至2026年6月末净资产合计达18.88亿元，较2025年末的12.20亿元增长超54.7%。三类份额中A类本期实现净利润1390.33万元，期末净资产达4.99亿元，E类期末净资产规模最高，突破10.53亿元。
| 指标类型 | 博时天颐债券A | 博时天颐债券C | 博时天颐债券E |
|---|---|---|---|
| 本期利润（万元） | 1390.33 | -644.00 | -5970.70 |
| 期末净资产（万元） | 49932.23 | 33604.99 | 105274.89 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.8511 | 1.7445 | 1.8508 |
| 期末净资产合计（万元） | 188812.11 | - | - |
净值表现超额收益显著
报告期内三类份额净值增长率均大幅超越同期业绩比较基准收益率，A类份额自合同生效以来累计净值增长率达125.99%，较同期基准收益率高出67.15个百分点，长期超额收益表现突出。
| 份额类别 | 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|
| 博时天颐债券A | 过去六个月 | 6.97% | 1.86% | 5.11% |
| 博时天颐债券A | 自合同生效起至今 | 125.99% | 58.84% | 67.15% |
| 博时天颐债券C | 过去六个月 | 6.75% | 1.86% | 4.89% |
| 博时天颐债券E | 过去六个月 | 6.96% | 1.86% | 5.10% |
上半年投资运作策略清晰
报告期内组合在一季度地缘政治风险引发回撤后，二季度增配科技半导体板块修复收益，6月底完成科技板块收益锁定，同时增配调整充分的消费、有色、券商板块。债券端聚焦中端久期AAA信用债，以票息资产作为核心收益来源，通过灵活调整久期对冲市场波动。
下半年市场布局方向明确
管理人判断下半年债券市场维持区间震荡格局，将优先布局中等期限高信用等级信用债，灵活把握长端国债结构性机会。权益端将均衡配置，增配估值低位的自由现金流类资产，等待科技板块拥挤度回落之后再布局优质龙头标的。
运营费用随规模同步增长
报告期内基金管理费合计808.92万元，托管费合计269.64万元，两类费用规模较2025年同期均有明显提升，对应基金资产规模扩张。管理费按前一日基金资产净值0.60%的年费率逐日计提，托管费按0.20%年费率计提。
| 费用项目 | 2026年上半年金额（万元） | 2025年上半年金额（万元） |
|---|---|---|
| 管理人报酬 | 808.92 | 110.37 |
| 托管费 | 269.64 | 36.79 |
交易费用规模匹配交易增量
报告期内基金交易费用合计226.68万元，其中股票交易佣金占比超92%。应付交易费用期末余额为90.81万元，较上年末的52.74万元增长72.2%，与当期股票交易规模提升匹配。
权益收益阶段性波动修复
报告期内债券投资收益合计5859.73万元，其中债券买卖差价收入3981.24万元，利息收入1878.49万元。股票买卖差价收入为-5088.41万元，主要受一季度权益市场波动影响，后续通过二季度调仓逐步修复收益。
关联方交易佣金零发生
报告期内基金未通过关联方交易单元进行股票交易，无应支付关联方的佣金，关联交易合规性符合监管要求。
前五大重仓股聚焦高景气赛道
期末股票投资公允价值合计3.73亿元，占基金资产净值比例19.76%，前两大重仓股均为游戏板块标的，巨人网络、世纪华通公允价值分别达5716.50万元、4781.76万元，占基金资产净值比例分别为3.03%、2.53%。
| 序号 | 股票名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 巨人网络 | 5716.50 | 3.03% |
| 2 | 世纪华通 | 4781.76 | 2.53% |
| 3 | 完美世界 | 4747.79 | 2.51% |
| 4 | 中芯国际 | 3662.47 | 1.94% |
| 5 | 汇成真空 | 2987.42 | 1.58% |
机构持有人占比超八成
期末基金总持有人户数5.11万户，户均持有基金份额2.02万份。机构投资者持有份额占比达82.95%，其中E类份额机构持有占比高达99.97%，机构资金认可度较高。
| 份额级别 | 持有人户数 | 户均持有份额（份） | 机构持有占比 | 个人持有占比 |
|---|---|---|---|---|
| 博时天颐债券A | 33150 | 8137.19 | 74.81% | 25.19% |
| 博时天颐债券C | 18042 | 10676.82 | 44.06% | 55.94% |
| 博时天颐债券E | 45 | 12640465.56 | 99.97% | 0.03% |
| 合计 | 51059 | 20196.24 | 82.95% | 17.05% |
从业人员持有占比极低
期末博时基金从业人员合计持有本基金10.59万份，仅占基金总份额比例0.01%，其中A类份额持有10.59万份，C类、E类持有份额不足10份，基金经理持有A类份额处于0~10万份区间。
总份额实现大幅净申购
报告期内三类份额总申购规模达289.30亿份，总赎回规模258.08亿份，整体实现净申购31.22亿份，期末总份额突破10.31亿份，较期初的7.19亿份增长43.4%。
| 项目 | 博时天颐债券A | 博时天颐债券C | 博时天颐债券E |
|---|---|---|---|
| 期初份额（万份） | 21415.21 | 24575.10 | 25905.19 |
| 本期申购（万份） | 34264.56 | 46215.35 | 208819.94 |
| 本期赎回（万份） | 28705.00 | 51527.33 | 177843.03 |
| 期末份额（万份） | 26974.78 | 19263.12 | 56882.10 |
券商交易单元布局广泛
报告期内基金租用27家券商的交易单元开展交易，其中国金证券股票成交金额占比最高，达27.42%，对应佣金占比27.55%，华西证券股票成交金额占比13.95%，位列第二。
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