中基协举行华东地区

基金行业机构研讨交流会：

锚定一流投资机构目标

推动行业高质量发展

◎记者 梁银妍

8月26日，中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）在上海举行华东地区基金行业机构研讨交流会，90余家公私募基金机构参会。会议提出，加快建设一流投资机构，推动基金行业高质量发展，行业机构应坚持规范为先、客户为本、功能为要、创新为基，走出具备中国特色的一流机构建设道路。

行业机构围绕中国特色一流投资机构、中长期资金入市、投研和治理水平提升、考核激励机制重塑、AI与数字化落地应用、产业资本与资产管理联动等主题，开展了分组讨论与圆桌座谈，并提出一流投资机构评价标准多元化、扩充适配中长期资金的产品供给、推动落实销售端长周期考核、把合规嵌入AI应用全流程、持续丰富REITs、衍生品等多元定价工具等建议。

同日，中基协还举行了公募基金销售业务专业委员会和私募证券投资基金专业委员会成立会议，围绕如何更好发挥委员会功能开展交流。前期，中基协已举行私募量化基金专业委员会成立会议。

改革行至“中盘”：

头部做强 中小机构特色化

会上，上海证监局副局长赵国富介绍了上海辖区基金行业发展情况：公募基金管理人75家，管理规模近15万亿元，服务个人投资者逾7亿人次；私募基金管理人3500余家，管理规模逾20万亿元，其中私募证券投资基金规模4.3万亿元、约占全国一半，百亿级私募机构达124家。

赵国富表示，当前公募基金改革行至“中盘”，促进私募基金高质量发展的指导意见落地实施，监管部门将坚持监管与服务并举，期待头部机构做强综合实力、中小机构走特色化发展道路，共建优质行业营商环境。

中基协会长、易方达基金董事长刘晓艳就投资者教育主题做主旨演讲。她提出，行业机构应高度重视投教工作，丰富投教理念，优化投教内容和方式，提升投资者获得感。

中国科学技术大学科技商学院及管理学院执行院长、国际金融研究院院长叶强解析了大模型与智能体技术原理及其在资管行业的落地路径，并提出行业需加快培养懂科技、懂资本的复合型交叉人才。

会议强调：行业机构应坚持规范为先，强化公募基金公司治理、长周期考核与激励约束机制，加强私募基金对资金募集、投资运作、信息披露等全流程的风险管控；坚持客户为本，着力提升中长期投资回报，持续优化产品供给结构，深化行业文化建设实践，全面加强投资者保护与服务；坚持功能为要，精准服务新质生产力发展，发挥公募基金专业优势，主动对接养老、保险等资金需求，强化私募股权创投基金投研能力建设；坚持创新为基，稳妥推进行业数字化赋能，推动公募基金探索产品多元化发展，私募基金丰富多策略产品线，大力培育高水平基金行业人才队伍。

何为“一流”：

不唯“规模论” 功能与信任并重

圆桌座谈中，机构负责人围绕短期业绩压力与长期能力建设的平衡、一流机构对标等问题进行了交流。

与会机构负责人表示：一是要守住合规与财务安全底线；二是股东要确立清晰的公司战略定位，打造适配的企业文化；三是不盲目对标、简单复刻海外巨头，中国资管机构要打造具备中国特色的一流机构，坚持投资者利益优先的价值观。

在与会机构负责人看来：建设中国特色一流投资机构，要立足中国国情，兼顾金融的政治性、人民性，锚定服务实体经济、居民财富管理、资本市场稳定发展目标；“一流不等于规模最大、营收最高，而是质效过硬、获得投资者信任”；“一流并非头部机构专属，特色化、差异化机构同样可以成为一流”。

如何衡量“一流”？与会机构负责人表示：一流投资机构应当以功能发挥、投资回报、专业能力、合规治理、文化与人才为多维评价标尺：功能发挥是首要指标，主要考核服务实体经济、投向科创与国家战略、逆周期布局、权益资金占比等；投资回报是核心指标，主要考核超额收益、盈利投资者占比、中长期收益权重，被动基金要重点看跟踪误差；专业能力是基础指标，主要评估投研体系建设与科技AI赋能深度；合规治理是底线指标，需考察股权、风控与全面风险管理落地；文化与人才是长期指标，应落实“五要五不”金融文化，关注核心团队稳定性。

破解堵点：

加快长钱入市、落实激励机制

围绕多个主题，会议还形成了一批实操性建议。

行业机构认为：应扩充适配长钱的产品供给，探索设置封闭期、到期择机清盘的权益产品，设置额度与规模上限试点；将销售机构纳入考核约束，平台应展示推广风险调整后收益率，而非单纯展示绝对收益率；实行产品分类管理评价，区分工具类赛道产品与主动投资产品。

在多数机构看来，投研能力建设的底层在于公司治理、分配机制与企业文化价值观，机构需找到适配自身发展的模式，保持组织活力，不断为投资者创造价值。

当前，公募基金行业正在加快从“重规模扩张”向“重投资者实际回报”转型。行业通过推行长周期考核、落实强制跟投、实施薪酬递延等安排，推动基金公司、基金经理与投资者利益深度绑定。

行业机构建议，充分发挥行业协会桥梁纽带作用，组织行业开展绩效考核激励机制建设方面的经验交流互鉴，强化政策宣导与培训，更好守护投资者切身利益，提升投资者获得感与满意度。

行业机构还提出，“技术只是前提，组织架构重构才是AI释放生产力的关键”。资管机构不能仅交给科技部门做AI，业务端要深度参与，打通内部数据，重塑业务流程。AI生成内容必须做到“可审核，可披露，可追溯”，把合规嵌入AI应用全流程，降低中小机构应用AI的顾虑。同时，资管机构应当加快合规可控的AI产品落地，赋能投资者服务。

在行业机构看来，产业资本侧重早期孵化，二级市场资管机构承接企业从1到N的成长，“可以形成接力式价值发现闭环”。资管机构应坚持价值、长期、耐心投资，摒弃短期热点追逐；坚持专业主义，深耕产业研究，加深对技术路线、产业格局的理解；丰富REITs、衍生品等金融工具，积极参与上市公司治理，提升上市公司质量。