祖名股份是国内豆制品行业领先企业，主营生鲜、植物蛋白饮品等豆制产品，具备全产业链布局优势。公司成立于2000年2月18日，2021年1月6日在深圳证券交易所上市，注册及办公地点均为浙江省杭州市。

公司主营业务为豆制食品的研发、生产和销售，所属申万行业为农林牧渔-农产品加工-其他农产品加工，概念板块涵盖微利股、小盘、26中报预减。

经营业绩：营收行业排名第8，净利润行业排名第11
2026年上半年，公司实现营业收入10.13亿元，在13家同行业可比公司中排名第8；行业第一名中粮糖业营收达92.77亿元，行业第二名中粮科技营收为81.94亿元，当期行业平均营收22.72亿元，行业中位数11.23亿元。营收构成方面，生鲜豆制品贡献6.82亿元，占比67.33%；植物蛋白饮品贡献1.65亿元，占比16.32%；其他业务贡献1.25亿元，占比12.32%；休闲豆制品贡献4084.4万元，占比4.03%。当期公司实现净利润**-2827.61万元**，行业排名第11；行业第一名中粮糖业净利润达6.17亿元，行业第二名晨光生物净利润为1.84亿元，当期行业平均净利润5859.27万元，行业中位数2295.57万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为57.92%，较去年同期的58.25%小幅下降，高于行业平均38.74%的水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为21.65%，较去年同期的24.14%有所回落，高于行业平均11.39%的水平。

董事长蔡祖明薪酬54万元，同比减少6万元
公司控股股东为蔡祖明，实际控制人为王茶英、蔡水埼、蔡祖明。蔡祖明先生1960年05月出生，中国国籍，无境外永久居留权，EMBA，担任杭州市政协委员、中国豆制品专业委员会及上海市豆制品行业协会副会长、浙江省绿色农产品协会副会长、浙江省民进企业家联谊会副会长。1986年开始个体经商，1994年创办萧山市华源豆制品厂任厂长；2000年2月至2011年11月担任公司前身杭州华源豆制品有限公司董事长兼总经理；2011年12月至2025年1月担任本公司总经理；现任杭州纤品投资有限公司董事长、安吉逗富庄园有限公司执行董事；2011年12月至今担任本公司董事长，2025年领取薪酬54万元，2024年薪酬为60万元，同比减少6万元。
总经理蔡水埼先生1986年10月出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历。2010年10月至2011年11月担任华源有限总经理助理；2011年12月至2017年2月担任本公司董事、总经理助理；2011年6月至2017年2月曾任杭州纤品总经理；现任杭州纤品董事；2017年3月至2025年1月担任本公司董事、副总经理，2025年1月起担任本公司副董事长、总经理，2025年领取薪酬57.57万元，2024年薪酬为35.79万元，同比增加21.78万元。

A股股东户数较上期增加2.14%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为8388户，较上期增加2.14%；当期户均持有流通A股数量为9725.61股，较上期减少1.35%。

国泰海通证券指出，维持祖名股份“增持”评级，调整2026-2027年每股营收预测为18.87/21.70元，新增2028年24.53元预测，给予公司1.5倍2026年PS估值，对应目标价28.31元/股。

• 业绩层面：2025年公司实现营收20.25亿元，同比增长21.7%，归母净利润0.25亿元实现扭亏为盈；2026年一季度实现营收5.14亿元，同比增长15.7%，归母净利润-0.03亿元，同比减亏43.5%。
• 渠道表现：2025年经销渠道同比增长18.33%，直销渠道同比增长30.28%，商超渠道同比增长25.24%；线上GMV突破5000万元，连续两年实现翻倍增长；江苏省、上海市营收同比分别增长60.10%、25.63%，华东核心市场渗透持续深化。
• 战略动向：2025年公司推进集团化发展，出售北京祖名香香50.83%股权剥离亏损资产，依托南京果果豆制食品布局优化华东供应链，持续迭代“小配送”社区服务模式，终端市场掌控力稳步提升。

图：祖名股份营收及增速

图：祖名股份净利润及增速

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