创新药成核心增长引擎

2026年上半年恒瑞医药实现产品销售收入139.48亿元，同比增长1.87%，创新药销售收入达88.09亿元，同比大幅增长16.38%，占药品销售收入比重提升至63.16%，创新转型成效持续凸显。其中非肿瘤创新产品收入25.45亿元，同比大增73.97%，成为业绩增长的核心新动能，打破此前单一依赖抗肿瘤管线的增长格局。

主业营收结构持续优化

2026年上半年公司总营收达121.53亿元，形成销售商品、许可收入多元协同的健康格局，高附加值的许可收入占比稳步提升，成为业绩增长的重要支撑。区域布局上国内营收突破102.59亿元筑牢基本盘，境外营收达18.94亿元，海内外双循环业务架构成型。收入确认维度上时点确认收入超113.33亿元，体现终端动销顺畅、回款能力强劲，时段确认收入8.21亿元，反映合作类长期业务稳步落地。

全球化管线价值加速兑现

报告期内公司与跨国药企BMS达成全球战略合作及许可协议，共同推进13款早期研究项目，BMS将支付最高9.5亿美元近期付款，潜在总交易额可达约152亿美元，充分印证自研管线的全球顶尖竞争力。此前通过NewCo模式孵化的Kailera于2026年4月在纳斯达克成功上市，公司所持股权确认公允价值变动收益8.21亿元直接增厚当期利润。上半年对外许可合作确认收入14.22亿元，核心来自GSK履约确认收入11.76亿元，国际化业务变现能力持续释放。

研发投入加码管线效率领先

2026年上半年公司研发投入总额达46.05亿元，同比增长18.96%，其中费用化研发投入34.93亿元，同比增长8.21%，研发强度持续维持行业领先。报告期内共有7项创新成果获批上市，9项上市申请获NMPA受理，17项临床推进至Ⅲ期，22项临床推进至Ⅱ期，10项创新产品首次进入临床Ⅰ期，管线推进效率行业领先。截至报告期末，公司累计获得大中华区授权发明专利1054件，国外授权专利1226件，自研管线规模位居全球第二，连续七年跻身全球制药企业50强榜单。

盈利韧性突出质量扎实

报告期内公司实现归母净利润44.65亿元，同比微增0.34%，扣除股份支付影响后的净利润达46.11亿元，同比增长1.21%，盈利韧性凸显。截至2026年6月末，归属于上市公司股东的净资产达644.66亿元，较上年度末增长5.21%，资产负债结构持续健康。加权平均净资产收益率达到8.04%，扣非后加权平均净资产收益率实现6.71%，基本每股收益与稀释每股收益均达到0.68元，扣非后两项指标均为0.57元，资产运营效率保持高位，股东回报能力突出。境内外会计准则下净利润与净资产数据完全一致，无准则差异调整项，财务透明度极高。

非经常性损益增厚业绩弹性

报告期内公司非经常性损益合计达到7.36亿元，其中金融资产持有及处置产生的损益贡献8.59亿元，政府补助入账1.05亿元，非流动资产处置损益实现3037.70万元，在夯实主业盈利的基础上进一步增厚了当期业绩，整体利润弹性充足。

投资布局优化后续增量可期

报告期内公司投资收益合计为-1.86亿元，主要系权益法核算长期股权投资阶段性亏损与处置长投的阶段性投入所致，同时票据贴现支出同比收窄超31%，交易性金融资产持有收益同比稳步提升，体现公司正在优化对外投资布局，后续相关投资项目进入收获期后将反向贡献业绩增量。

商业化网络覆盖持续深化

截至报告期末，公司商业化网络已覆盖全国30多个省级行政区超2.5万家医院、20万家线下零售药店，同时覆盖所有主流线上药店平台，DTP专业团队、基层市场架构全面落地，社区终端覆盖突破8000家。上半年新进医保品种瑞康曲妥珠单抗、瑞卡西单抗等正快速推进医院准入，后续放量空间广阔。公司2025年度现金分红合计13.26亿元，同时完成10亿元股份回购，充分践行对投资者的回报承诺，核心长期投资价值凸显。

整体来看，恒瑞医药2026年上半年经营基本面展现出极强的稳健性，创新药占比持续提升、全球化管线价值兑现超市场预期，海内外双循环格局成型，作为国内创新药龙头的成长确定性持续得到验证，后续随着海外合作收益持续落地、新上市品种逐步放量，公司长期增长空间具备充足支撑。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。