主要财务指标：本期利润44.18万元 期末净值2800.57万元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），银河泰利债券A实现本期已实现收益32.93万元，本期利润44.18万元，加权平均基金份额本期利润0.0165元。截至报告期末，基金资产净值2800.57万元，份额净值1.0815元。I类份额因2023年1月4日起无份额，相关财务指标未披露。

净值表现：三个月超额收益0.95% 一年跑赢基准3.02个百分点

银河泰利债券A过去三个月净值增长率1.57%，显著高于同期业绩比较基准收益率0.62%，超额收益0.95个百分点；净值增长率标准差0.07%，高于基准标准差0.04%，波动略大于基准。拉长时间维度，过去一年净值增长2.46%，而基准收益率为-0.56%，超额收益达3.02个百分点，长期业绩优势明显。

投资策略：配置信用债与利率债 维持组合久期

二季度经济延续“弱修复”基调，GDP增速从一季度的5.0%回落至4.5%-4.6%。通胀呈现结构性分化，PPI受油价上涨推动升至2.8%，CPI因内需不足仅温和回升至1.0%-1.2%。政策端保持“积极但克制”，资金面中性偏松，债市震荡偏强，10年国债收益率从1.81%下行至1.73%。

基金运作中，以信用债和利率债为主要配置方向，参与长端债券交易，维持组合久期。信用债在“资产荒”逻辑下利差进一步压缩，中长久期品种贡献显著超额收益，但季末监管下调评级导致部分主体估值波动。

业绩表现：A类份额净值1.0815元 报告期增长1.57%

截至报告期末，银河泰利债券A份额净值1.0815元，报告期内（2026年二季度）净值增长率1.57%，同期业绩比较基准收益率0.62%，超额收益0.95%。I类份额因无存续份额，未产生业绩数据。

资产组合：固定收益占比99.23% 零权益资产配置

报告期末基金总资产28,642,206.93元，其中固定收益投资占比99.23%，金额28,423,032.14元，全部为债券投资；银行存款和结算备付金合计18.93万元，占比0.66%；其他资产2.98万元，占比0.10%。权益类资产、基金投资、贵金属等均为零配置，符合纯债基金定位。

债券投资明细：政策性金融债占比47.37% 前五大债券持仓集中度56.75%

债券投资中，金融债券占比最高，达64.44%，其中政策性金融债占47.37%；国家债券占10.18%，企业短期融资券占26.87%。前五大债券持仓公允价值合计1.59亿元，占基金资产净值比例56.75%，具体包括25国开20（13.87%）、18国开10（11.70%）、24农发15（11.02%）、26国开01（10.78%）、25国债19（9.38%）。

份额变动：净赎回41.98万份 规模连续低于5000万元

报告期内，银河泰利债券A期初份额2631.48万份，期间总申购714.19万份，总赎回756.17万份，净赎回41.98万份，期末份额2589.51万份。值得注意的是，基金已出现连续60个工作日资产净值低于5000万元的情形，触发“迷你基金”预警。

风险提示：迷你基金风险凸显 管理人承担固定费用

基金规模持续低于5000万元，可能面临流动性不足、申赎波动加大、固定费用侵蚀收益等风险。管理人已向监管部门报告并提出解决方案，自2025年10月22日起，信息披露费、审计费等固定费用由管理人承担，不再从基金资产中列支。投资者需关注规模持续萎缩可能导致的清盘风险。

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