炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

（来源：贝壳财经）

在我国各大航天发射场，商业航天企业已成常客。

1月19日，海南商业航天发射场，长征十二号运载火箭成功将卫星互联网低轨19组卫星发射升空，该组卫星由民营商业航天企业银河航天研制。

1月17日，另一家商业航天企业星河动力旗下的谷神星二号民营商业运载火箭在酒泉卫星发射中心点火升空，最终由于火箭飞行异常，发射任务失利。此前一天，谷神星一号海射型遥七运载火箭，搭载发射的天启星座06组卫星顺利进入预定轨道。

2026年伊始，中国商业航天冲进“太空基建”快车道，商业航天企业的身影频繁出现在卫星制造、火箭发射等不同环节。

有商业航天分析师向新京报贝壳财经记者分析，随着中国星网的GW星座、上海垣信的千帆星座等巨型星座组网产生大量卫星发射需求，预计2026年我国火箭发射频率会有明显提升。同时这也意味着发射失利的概率可能变大，分析出现问题的数据并进行下一步迭代，是行业发展的正常节奏。

国家航天局披露的数据显示，2025年我国商业航天全年完成发射50次，占我国全年宇航发射总数54%。银河航天写道，在中国航天的版图中，商业航天正在从“补充性力量”逐步迈进为“战略性支柱”。

商业航天入局太空新基建

2024年12月16日，长征五号乙运载火箭远征二号上面级成功将卫星互联网低轨01组卫星发射升空，GW星座正式开始组网。随后，GW星座低轨02组、03组卫星以每2个月一组的频率发射，05组与06组之间仅隔了两天。

到2026年1月19日，GW星座低轨卫星已发射至第19组，与上一组卫星发射时间仅间隔不到一周。

GW星座由中国星网于2020年9月向国际电信联盟（ITU）提交低轨互联网星座的轨道和频率申请资料，共计划发射12992颗卫星。据公开资料，GW星座将在2030年之前完成10%卫星的发射，即1300颗左右；到2030年之后，平均每年发射量将达1800颗。

另一个万颗星座——上海垣信的千帆星座，早于GW星座开始组网，在2025年10月完成了第六批卫星组网，在轨卫星数量增至108颗。千帆星座计划一期部署648颗卫星，二期部署1296颗卫星，三期规划1.5万颗卫星。

相比于SpaceX的星链互联网卫星2025年年底在轨数量已接近1万颗，千帆星座、GW星座的卫星发射速度与数量都还远远落后，且由于低轨卫星轨道资源“先到先得”的特点，我国的低轨卫星发射迫在眉睫。

有头部券商机构的商业航天分析师向新京报贝壳财经记者分析，2026年至2030年，是我国商业航天急速发展的5年，当我国卫星发射频率从一年10颗增长至1000颗，会有越来越多的商业航天企业参与进来，帮助我国把卫星星座体系快速搭建起来。

新京报贝壳财经记者梳理发现，目前GW星座、千帆星座组网所使用的火箭基本为中国航天科技集团有限公司研制的长征系列运载火箭，但不少商业航天企业参与了其卫星研发制造等环节。

比如，卫星互联网低轨19组卫星已是银河航天独立承担此类太空基础设施建设研制的第二组卫星。据银河航天型号总师胡照介绍，该组卫星搭载银河航天自主研制的面向更低成本、行业先进的相控阵、毫米波天线、综合电子、能源等多项核心技术产品。

国家航天局数据显示，2025年，我国商业运载火箭发射25次，海南商业航天发射场投入使用并实施9次发射，其他商业卫星发射16次。全年入轨商业卫星311颗，占到我国全年入轨卫星总数84%。

火箭回收再利用是实现商业化闭环的关键点

“过程完美，结果达标，暂留一点遗憾。”2025年12月3日，蓝箭航天一位高管在朋友圈写下这样一段话。当天，蓝箭航天自主研制的朱雀三号重复使用遥一运载火箭发射升空，火箭二级进入预定轨道，但一级在着陆段点火后出现异常，回收试验失败。

一直以来，可复用火箭都被看作航天领域降本增效、迈向规模化的关键一环。朱雀三号即是蓝箭航天专门面向大型星座组网任务，自主研制的新一代低成本、大运力、高频次、可重复使用液氧甲烷运载火箭，按照设计，朱雀三号一级在级间分离后可进行垂直返回软着陆，设计重复使用次数不低于20次，成熟后航区回收状态下近地轨道运载能力不低于18吨，具备互联网星座一箭多星部署能力。

朱雀三号副总师董锴曾在做客播客节目时坦言，自己始终相信一个基本逻辑，只要提供的发射服务有价值——比别人便宜、快、稳定——就总会有人买单。董锴透露，蓝箭航天希望2026年年中能实现朱雀三号成功回收。

对商业航天企业来说，巨型星座组网必然产生大量业务需求，谁先实现技术突破，谁就能抢占到市场先机，有望率先走通商业闭环并实现盈利。除了蓝箭航天，还有多家商业火箭企业都在摩拳擦掌。

天兵科技的天龙三号运载火箭设计可重复使用次数超过20次，这也是我国商业航天领域首款运力突破20吨的大型可复用液体火箭。2025年9月，天龙三号在山东海阳东方航天港海上平台完成一级动力系统试车，原计划于2025年底执行首飞任务，目前尚未成行。

星河动力官方宣布，智神星二号大型可重复使用运载火箭主发动机（CQ-90）全系统热试车试验取得成功；智神星一号中大型可重复使用液体火箭则在2025年完成了所有关键的大型地面试验。

事实上，商业航天业内迫切期待可重复使用火箭技术早日取得突破并进入实际使用。上述行业分析师向新京报贝壳财经记者表示，火箭回收再利用是商业航天企业实现商业化闭环的关键点，资本市场同样对此蓄势待发。

新京报贝壳财经记者 张晓慧

编辑 陈莉

校对 柳宝庆