国家外汇管理局7月7日发布的统计数据显示，截至6月末，我国外汇储备规模为34163亿美元，较5月末下降260亿美元，降幅为0.75%。

另据央行同日公布的数据， 截至6月末，我国黄金储备达7544万盎司，环比增加48万盎司，增持规模已连续第四个月扩大。这也是我国央行连续第20个月增持黄金储备。

6月外储规模下降：

美元走强主导的负估值效应

关于6月我国外汇储备余额小幅减少，中银证券全球首席经济学家管涛对记者表示，这主要反映了主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响下，汇率折算和资产价格变化带来的负估值效应。

回顾6月，美元指数延续升势，累计涨幅扩大至2.3%，非美元货币总体延续跌势。资产价格方面，全球主要金融资产价格表现分化，以美元标价的已对冲全球债券指数累计上涨0.4%，标普500股票指数则出现高位回落，下跌1.1%至7499.36。

“美元指数出现较大幅度上升，超过了全球主要金融资产价格总体小幅上涨带来的影响，带动我国外储资产估值缩水。”东方金诚首席宏观分析师王青说。

民生银行首席经济学家温彬进一步分析称，6月新任美联储主席沃什的鹰派表态，叠加依旧强劲的美国经济数据，令市场继续强化美联储加息预期，美债利率上涨，美元上行，全球股市趋于分化。

上半年外储稳中有升

未来保持基本稳定有支撑

尽管6月小幅回落，但纵观上半年，我国外储规模稳步走高，较上年末增加584亿美元，增幅为1.7%。展望来看，专家表示，经济基本面与政策支持将共同为外储规模保持稳定提供支撑。

中国首席经济学家论坛成员庞溟对记者表示，近几个月我国外汇储备规模整体维持在3.4万亿美元以上、处于合理区间，显示我国外汇储备具备较强的韧性和稳定性。

温彬表示，我国经济运行稳中有进，产业升级与高质量发展扎实推进，经济基本面韧性充足，能够为外汇储备规模保持总体平稳提供坚实支撑。在跨境资本流动方面，温彬还提到，6月以来，稳外资、金融开放政策集中落地，比如央行在2026陆家嘴论坛上宣布离岸人民币外汇交易、境外央行回购工具等金融新政，能够有效提升境外机构增持人民币债券、股票资产的便利化水平。

“按不同标准测算，当前我国高于3.4万亿美元的外储规模都处于较为充裕状态。”王青说，综合考虑各方面因素，未来外储规模有望在3万亿美元上下保持基本稳定。尤其是，在外部政治、经济环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模能为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

连续20个月增持黄金：

金价回调提供窗口 长期增持空间仍大

今年6月，我国央行黄金储备为连续第20个月增加，且当月增持幅度达48万盎司，为连续第4个月扩大。

专家表示，6月国际金价连续第4个月下行，下行幅度达到12.44%，明显快于5月的2.03%。这可能是当月央行加快增持黄金的一个直接原因。展望来看，央行增持黄金还是大方向。

王青表示，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。而且，当前我国黄金储备占比依然偏低，后期仍有较大增持空间。尽管黄金价格处于历史高位，但从优化国际储备结构的角度出发，增持黄金的必要性上升。

作者：范子萌