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　　7月3日晚间，奔图科技发布公告，关于公司起诉PAG Asia Capital Lexmark Holding Limited（下简称“太盟投资”）、第三人上海朔达投资中心（有限合伙）（君联资本管理的投资机构，以下简称“上海朔达”）一案进展。

　　根据公告，奔图科技变更诉讼请求，作为原告诉请法院判令被告太盟投资赔偿因其侵权行为造成的经济损失49.5亿元，并要求太盟投资承担案件的诉讼费用和维权费用。

　　此前，奔图科技诉请被告太盟投资赔偿因其滥用股东权利给公司造成的直接经济损失4.7亿美元，按1美元中间价兑换6.8047元人民币计算，折合约32亿元。

　　奔图科技前身为“纳思达”，是我国打印显像行业的知名企业。公司于2014年通过借壳“万利达”实现A股上市。2016年，由纳思达牵头，与太盟投资、君联资本合作收购利盟国际后，公司营收规模迅速扩大，形成了打印机业务、通用耗材业务、芯片业务三大板块。2021年，纳思达以66亿元收购国产打印机品牌“奔图电子”。

　　2026年4月，纳思达更名为“奔图科技”，公司聚焦自主品牌打印机业务。彼时，公司董事长汪东颖表示“最困难时期已过”。

　　跨国并购从“盟友”到“对簿”

　　这场纠纷的根源，要追溯到近十年前的一桩“蛇吞象”并购。

　　2016年，纳思达（时名“艾派克”）还是一家以打印耗材芯片为主业的企业，2015年营收为20.49亿元。而它瞄准的收购对象——利盟国际，是1991年从IBM打印事业部独立、1995年即登陆纽交所的全球激光打印机龙头企业，2015年营收达35.51亿美元，两者规模悬殊。

　　当年4月，艾派克与太盟投资、君联资本签署《联合投资协议》，三方约定按51.18%、42.94%、5.88%的股权比例在开曼群岛设立特殊目的公司Ninestar Holdings Company Limited，专门用于收购利盟国际100%股权。

　　根据最终方案，利盟国际每股交易价格为40.5美元，对应估值约27亿美元，加上交割日约10.2亿美元的带息债务再融资，交易总对价接近39亿美元。其中，三方现金出资合计约23.2亿美元，剩余部分通过银行贷款解决。2016年11月29日，交易完成交割。

　　太盟投资集团（PAG）由知名投资人单伟建创立，是亚洲头部多元化私募投资机构，管理资产规模超过550亿美元。单伟建曾主导韩国第一银行、深圳发展银行以及万达商管等多个轰动业界的投资案例。

　　2016年收购利盟时，太盟投资集团主席兼首席执行官单伟建在接受采访时表示：“我们很高兴能与艾派克联手进行此次战略性的收购。艾派克是打印耗材的领先企业，而太盟则在国际并购方面经验丰富，我们的组合使我们在对利盟的收购竞争中拥有独特优势。我们期待将利盟在美国的市场领先地位拓展至亚洲。”

　　君联资本也曾对本次并购信心满满。君联资本董事总经理欧阳翔宇彼时表示，公司在过去十年间和汪东颖董事长带领的团队紧密合作，参与并见证了艾派克的快速发展，今后期待继续在艾派克的业务拓展中发挥积极作用。

　　收购完成后，合资公司的股权结构历经多次变动。截至本次诉讼时，奔图科技、太盟投资与上海朔达在合资公司中的持股比例已分别变为63.59%、32.02%和4.39%。

　　然而，这场曾被寄予厚望的联盟并未能迎来预期的甜蜜期。

　　2023年6月，纳思达及其关联主体被列入美国实体清单，主营海外市场的利盟国际经营压力骤增。利盟国际的盈利能力持续恶化，数据显示，2022年至2024年上半年，利盟国际实现营收分别为23.37亿、20.77亿、10.85亿美元，净利润分别为0.20亿、-12.68亿、0.59亿美元。2023年，纳思达对利盟国际相关商誉计提高达78.84亿元的减值准备。

　　2024年底，纳思达与施乐达成交易，以15亿美元出售利盟国际全部股权，2025年7月完成交割。对比2016年27亿美元的收购对价，本次资产处置产生了巨额资产减值。2025年，纳思达归母净利润亏损7.18亿元，而2024年则盈利7.49亿元。

　　索赔金额涨至49.5亿元

　　随着矛盾激化，双方先后启动了多轮法律程序。

　　2024年12月，太盟投资率先向中国香港国际仲裁中心提起仲裁，基于当年合资股东协议主张相关权益，向纳思达索赔约6.89亿美元及利息。

　　2026年4月，纳思达进行反击，以太盟投资滥用股东权利造成公司经济损失为由，向珠海市中级人民法院提起股东侵权诉讼，将上海朔达列为案件第三人。最初诉讼请求为判令对方赔偿4.7亿美元直接经济损失，并承担全部诉讼费用和维权费用。该案于4月15日由珠海市中级人民法院正式立案受理。

　　纳思达表示，2023年6月，纳思达及部分关联公司被列入美国实体清单，受此影响，纳思达控股子公司利盟国际经营活动出现了严重困难；作为利盟国际控股公司的重要股东及利盟国际经营管理的重要参与者，太盟投资不仅拒绝与纳思达一道对利盟国际提供支持，反而滥用股东权利，迫使纳思达同意在市场最低迷、市场价值最低点时出售利盟国际，从而给纳思达带来超过10亿美元的经济损失。

　　时隔近三个月，奔图科技于正式变更诉讼主张，将损失赔偿币种统一调整为人民币，索赔总额从4.7亿美元（约合32亿元）提升至49.5亿元。诉求仍包含由被告承担本次诉讼及维权产生的全部费用。

　　公告显示，变更后的诉讼请求将案由从“滥用股东权利”调整为“侵权行为”。本次变更诉讼请求的申请已获珠海市中级人民法院准许。目前，案件仍处于立案待开庭阶段，尚未安排开庭。

　　奔图科技在公告表示，目前，案件尚未经法院开庭审理，后续判决及执行情况存在不确定性。公司将根据后续庭审进展与会计准则要求，开展相应会计处理。

　　作者：刘逸鹏