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周三国际

现货黄金

迎来大幅跳水行情，现货金价无力站稳每盎司4000

美元

关键支撑关口，单日跌幅2.7%，最低触及3959.04美元/盎司。周四（6月25日）亚市，

现货黄金

仍在4000关口下方徘徊，目前交投于3994美元/盎司附近。

本轮金价走弱核心驱动力来自

美元指数

强势走高，市场持续计价

美联储

加息预期，大幅抬升无息黄金的持有机会成本。不过业内资深机构分析师通过复盘数十年黄金牛市历史指出，30%左右的深度回调属于牛市周期内的正常波动，央行持续购金、地缘风险、全球高额主权债务等中长期支撑逻辑并未发生改变，短期下跌不会终结黄金长期牛市，同时也提示市场需警惕金价下探3700美元的阶段性风险。

美元强势压制金价，加息预期引发黄金集中抛盘

本周三

外汇

市场

美元指数

持续拉升，创下一年以来的阶段新高，直接对以美元计价的

大宗商品

黄金形成显著压制。

美联储多次释放严控通胀的政策信号，市场交易情绪快速转向，投资者开始激进押注加息落地。芝加哥商品交易所美联储观察工具数据显示，市场主流预期美联储最早将在9月上调政策利率，12月还存在再度收紧货币政策的空间。

利率上行预期之下，持有黄金无法产生利息的短板被持续放大，资金集中出逃催生金价大幅下挫，

现货黄金

失守4000美元这一近几周市场重点关注的关键支撑位。

复盘历史行情，深度回调是黄金牛市常态

所罗门环球董事总经理保罗·威廉姆斯（Paul Williams）在专业财经资讯平台发布分析观点，

他表示投资者不应因短期暴跌看空黄金长期走势，此轮金价自1月历史高点回撤幅度接近30%，对照历史两轮大型牛市，同等规模调整十分常见。

他说：“上世纪70年代黄金牛市中，金价中期高点至1976年低点最大回撤45%，后续一路冲高在1980年创下历史新高；2008年金融危机阶段金价回调约30%，随后持续走强，2011年再度刷新价格纪录。多次历史行情证明，

大幅回调是黄金长牛周期里的常规阶段，核心判断标准在于支撑黄金的底层基本面是否出现根本性转变，目前来看相关逻辑并未动摇

。”

中长期支撑逻辑稳固，短期波动仅受情绪主导

威廉姆斯补充分析道，即便经历本轮剧烈抛售，黄金近十二个月累计涨幅仍接近20%，整体收益依旧可观。

各国央行持续增持黄金储备、全球地缘局势存在持续不确定性、各国主权债务规模居高不下，这三大支撑金价的核心因素并未消失。金价短期涨跌更多由获利了结盘、美联储利率预期变动、美元强弱等短期交易因素左右，不会改变黄金长期配置价值。

总结

综合市场行情与机构分析来看，美元走强、加息预期升温带来的短期冲击，造成黄金大幅回调失守4000美元关口，但历史规律与基本面均支撑黄金长期牛市格局不变。多数长期看多黄金的分析师同时提醒投资者保持谨慎，短期市场情绪偏弱，金价存在进一步下行至3700美元/盎司的可能性，操作层面需要做好波动风险管控，区分短期交易行情与长期配置逻辑。

现货黄金

日线图 来源：易汇通