编辑|范辉

近日，宝马集团宣布下调2026财年核心业绩预期：汽车业务全年EBIT利润率区间由此前4%至6%下调至1%至3%；集团税前利润调整至“较上年显著下降”，此前为“中度下降”；全年汽车交付量预期由“与上年持平”修正为“较上年小幅下滑”。

受此消息影响，6月17日，宝马股价大幅下跌，一度跌超11%，收跌约7%。佛瑞亚、法雷奥、雷诺、斯特兰蒂斯等整车与零部件厂商，以及在华合作伙伴华晨中国股价也出现下跌。6月18日开盘后，宝马股价继续下跌。

关于业绩预期调整的原因，宝马集团在业绩指引中提到，核心因素包括不断演变的市场环境对经营业务业绩带来的压力，以及因加大并加速推进结构性优化与效率提升措施所产生的一次性效应。

具体来看，业绩预期下调的主要原因来自两个方面：一方面，中国汽车市场的下行压力在第二季度进一步加剧，特别是燃油车市场承压显著。尽管宝马集团在欧洲和美国市场的销量实现了积极增长，但仍无法抵消中国及亚太地区的销量下滑。

另一方面，中东地区冲突对集团全球业务的影响也超出最初预期。能源价格持续处于高位，加重了公司的成本结构负担，同时冲突的不稳定性对全球各主要市场的消费者信心产生了持续的负面影响。

多家投行分析师均表示，此次下调幅度远超预期。新的业绩指引预计营业利润预期将减少30亿欧元（约合人民币235亿元）。

事实上，业绩压力在第一季度已经有所体现。财报显示，2026年第一季度，宝马集团实现营收310.07亿欧元，同比下滑8.1%；税前利润23.48亿欧元，同比大跌24.6%；汽车业务EBIT利润率5%，虽落在原全年指引中段，但已显盈利下行趋势。

销量方面，第一季度宝马集团全球交付56.58万辆，同比下滑3.5%；欧洲市场小幅增长3%。中国作为宝马全球最大单一市场，一季度在华交付14.4万辆，同比下降10%，销量占集团总规模比重由峰值33.5%降至25.5%。

值得关注的是，宝马集团在中国的新能源渗透率约为6%，而中国新能源汽车渗透率已突破50%，巨大的落差折射出宝马在华电动化节奏与市场大势之间的严重错位。在此背景下，有多家媒体报道称，宝马将于7月起全面停产i3、i5、iX1等国产纯电车型。

对此，接近宝马集团官方人士向北京青年报记者表示：“宝马i3、i5将于7月停产，宝马iX1将于7月底之后停产。”

不过，上述人士强调，此次停产主要是宝马基于市场节奏与产品周期做出的常规产能调整。“这次停产主要是根据目前的生产周期调整，至于未来是否规划新车型仍处于待定状态，具体时间尚未确定。”

同时，此番产品调整的核心目的，或是集中产能、资源为新世代车型国产落地腾出空间。

上述人士透露，新世代车型将于年底上市。目前新世代共规划了两款车型，一款是新世代宝马iX3，一款是新世代宝马i3。其中，新世代宝马iX3将于今年年底上市，新世代宝马i3将于明年上市。

宝马集团董事长聂科维表示：“未来两年，随着新世代车型的陆续推出，宝马将以史上最强大的产品阵容投放市场。我们将基于市场环境的变化，主动优化现有结构与流程，深化并加速推进现行举措。”根据规划，宝马将在2027年底前推出超40款全新或改款车型，力图通过产品攻势扭转当前困局。