本栏特约撰稿 刘然

本周四两市融资余额约26921亿元，较上周净流出69亿元，小盘股活跃，概念股轮动上行。有色和保险板块融资盘流入居前。节前上升行情延续，投资者可关注绩优科技成长股。

一 、融资盘小幅流出

本周大盘高位震荡，沪指涨0.8%，创业板指跌0.3%。两融价格指数本周涨1.1%。代表小盘股的中证2000指数本周大涨4%。本周两市日均成交金额为2.75万亿元，较上周减少20%。

本周四两市融资余额约为26986亿元，较上周净流出69亿元，降幅为0.2%。其中沪市净流入34亿元，深市净流出104亿元。周一、周二连续净流出86亿元和138亿元。周三、周四连续净回流115亿元和40亿元。周五估约净流入50亿元。1月以来融资盘累计净流入1824亿元，较去年底增加7.3%。

本周沪深A股5474只，上涨的4213只，占比77%，较上周的55%大幅回升，呈普涨格局。

本周全市场的日平均维持担保比率为289%，与上周基本相同，周五约为291%。

本周南下资金净流入港股市场210亿元， 1月以来南下资金净流入港股市场约600亿元。

本周有2只新股上市，与上周相同，募集金额约5亿元。1月以来有5只新股上市，募集金额约35亿元。

二、小盘股活跃，概念股轮动上行

上周交易所调低两融杠杆倍数之后，融资市场的交易情绪明显受到影响，新开仓的融资买入规模从上周的日均3850亿元大幅下降至2637亿元，降幅达32%，日均偿还规模下降27%，两市成交金额和融资市场的交易频率也同步明显下降。热门的赛道龙头和大市值，尤其是金融类股票受影响显著。

但是代表中小盘的中证2000指数仍然持续大涨，显示市场的赚钱效应继续保持。

活跃资金更多地流入中小市值股票，题材股和概念股受资金青睐，整体市场情绪虽然有所回落，但仍然处在高位。

本周市场风格延续科技+资源。有色、化工板块保持的强趋势式慢牛行情。AI范畴的特高压、存储封测表现活跃。商业航天和软件应用修复反弹明显，板块热度仍居高不下。光伏板块在反内卷背景下叠加了太空算力概念，在下半周成为弹性最大的上升板块。

当前行情离春节还有三周，虽然杠杆比例下降，但不改场外资金继续流入，场内资金保持活跃的格局。市场寻找性价比最优，阻力最小的板块轮动方式。指数重心仍将逐步上移。

三、融资市场的活跃程度持续上升，调仓换股增加

本周前四个交易日融资买入额为10547亿元，日均值为2637亿元，与上周的日均值减少32%。融资买入额占两市成交之比为9.8%，较上周的11.2%明显回落，是去年8月以来最低。融资买入与融资余额之比为9.8%，较上周的14.8%明显下降。

本周前四个交易日融资偿还额为10616亿元，日均值为2654亿元，较上周的日均值减少27%。热门板块此落彼起，融资市场调仓换股，快进快出行为增加。

本周前四个交易日融资买入与偿还额合计约为21163亿元，日均值较上周的日均值减少29%，较大盘成交的22%降幅要大一些，显示融资市场的活跃程度下降，场外资金活跃度更多一点。

与上周的融资余额27054亿元比较，周换手率为98%，较上周的144%大幅回落，人气情绪从高度炽热转入炽热状态，仍是高位。

本周四融券余额约为174亿元，较上周增加3亿元。

四、有色和保险板块融资盘流入居前

本周板块融资盘净流入居前的是： 有色27.35亿元，保险信托14.41亿元，酒11亿元，电气设备10.71亿元，银行9.86亿元，证券7.79亿元，化工7.76亿元，电力5.04亿元，煤炭2.93亿元，建筑施工2.8亿元。

本周个股融资盘净流入居前的是： 中国平安11.89亿元，航天电子10.2亿元，贵州茅台10.17亿元，紫金矿业7.01亿元，中国长城6.72亿元，新易盛6.60亿元，海格通信6.05亿元，兴业银行5.68亿元，通富微电5.55亿元，长电科技5.37亿元。

五、后市研判

节前行情延续，投资者可关注绩优科技成长股。