2026年1月，全球贵金属市场步入震荡上行的史诗级阶段，1月24日，国际金价站稳4950美元/盎司上方，国内品牌金饰价格直逼1550元/克。

一、国内黄金终端报价

受国际盘面强劲拉升影响，国内黄金零售市场迎来剧烈波动，1月24日，主流珠宝品牌报价普遍上调，单日涨幅多在40元至53元之间，周大福、金至尊、周大生、潮宏基及谢瑞麟等头部品牌金价均报1542元/克；周生生报出1545元/克的高位，老庙黄金涨势最为迅猛，单日上调52元，挂牌价达1548元/克。

水贝批发市场的实时报价为1264元/克，维持着较高的性价比，传统黄金零售端如菜百首饰报价为1485元/克，中国黄金与老凤祥维持在1538元/克。

金价在短时间内连续突破关键压力位，国内基础金价已站稳1111元/克，回收价格亦随之浮动至1092元/克附近，终端市场的集体跳涨，反映了原料成本激增对消费端的直接传导。

二、国际金属市场

国际贵金属全线走强，黄金（XAU）在1月24日开盘于4934.96美元/盎司后稳步推升，盘中最高触及4966.49美元，最终报收于4952.03美元，日内涨幅约0.35%。白银（XAG）表现更为激进，以2.72%的单日涨幅领跑，报价攀升至98.77美元/盎司，日内波动区间显示出极强的多头动能。

铂金（XPT）与钯金（XPD）亦录得不同程度上涨，分别报价2637.80美元和1906.47美元，市场分析指出，黄金作为避险资产的“领头羊”，其价格重心不断上移，带动了整个金属板块的估值修复。

短期存在获利回吐导致的小幅回调，整体趋势仍受地缘政治风险及货币政策不确定性支撑，呈现出“高频刷新历史记录”的特征。

三、黄金回收市场与租赁业态观察

黄金回收价格随行就市，1月24日，含金量99.9%以上的黄金回收价报1055元/克，回顾近十日，回收价在1013元/克至1068元/克之间波动，显示市场情绪存在短期起伏。

金价高企催生了市场对“黄金租赁”的关注，尤其应用于婚庆“三金”场景，调查显示，该业态尚未规模化，以深圳水贝市场为例，专营租赁业务的商户极少，主要模式为线上运营。

一家名为“租珠侠”的平台提供金饰租赁服务，租金约为每克每日20至50元，租期通常为7天，支持免押金及租转购，该平台反馈，业务量更依赖于婚庆周期，受金价短期波动影响有限，黄金租赁作为细分模式存在，当前市场热度可能被部分舆论放大。

四、金价波动的核心驱动因素

本轮金价维持高位的支撑逻辑已发生深刻变化，央行与私人投资者的行为构成双重主线。

央行购金成为主导力量：全球央行已连续多月以约每月60吨的速度增持黄金，新兴市场央行尤为积极，旨在优化储备资产结构，降低对单一主权货币的依赖，从需求端对金价构成了坚实且持续的支撑。

私人部门对冲需求激增：在高通胀、地缘政治紧张及全球政策不确定性背景下，黄金的“避险”与“保险”属性凸显，不仅ETF持仓回升，高净值家庭直接购买实物金条、投资者买入黄金期权等行为，形成了与央行购金并行的需求流。

宏观经济与政策预期：市场对美联储2026年降息的预期，降低了持有黄金的机会成本，美元信用担忧、欧美贸易摩擦等风险因素，为金价注入了地缘风险溢价。

市场微观结构变化：期货与期权市场中的技术性买盘，在某些时段放大了价格波动，上海金与伦敦金之间高效的套利机制，确保了国内外市场的紧密联动。

五、投资者众生相与趋势研判

投资者行为分化：有人连夜变现金条（如2024年800元/克购入的100克金条，当日净赚数万元），有人在金店追涨入场，更多人犹豫是否为机遇。

广州婚庆市场，新人因金价过高将金镯换为镀金替代；浙江工厂主将30%企业备用金转黄金积存，对冲政策不确定性。A股贵金属板块走强，四川黄金、湖南白银涨近7%，中金黄金涨超5%，黄金ETF持仓稳步上升。

短期需警惕技术性回调风险：2025年10月金价曾突破4379美元后跳水至4082美元（单日波动近300美元），老庙金饰价从1294元跌至1211元（价差吞没短线保证金）。

华尔街交易员注意到亚洲时段神秘买盘（或为私人财富账户设4800美元以下自动买入指令），突破关键点位或触发新一轮上涨，长期看，黄金波动与债务周期同步，在信用货币体系下，相对于法币的价值重估潜力或超历史表现，市场从非理性繁荣到价值回归可能仅隔一夜，投资者需合理控仓、设置止损，区分短期波动与长期趋势。