AI是否存在泡沫？“女版巴菲特”发布《2026年宏伟构想》畅想AI未来
当地时间1月21日，有“女版巴菲特”、“木头姐”之称的知名投资人凯茜·伍德（Cathie Wood）旗下的ARK投资管理公司发布长达100多页的《2026年宏伟构想》，详细阐述人工智能增长逻辑和未来畅想。报告指出，AI是未来的核心动力源，正加速推动AI、区块链、机器人、储能和多组学五大创新平台发展，并引发宏观经济增速拐点。
报告指出，颠覆性技术可能主导全球市场，这场技术革命将引领实际GDP增长再迈新台阶。报告预测，仅靠资本投资，在颠覆性创新平台的催化下，本世纪可能使年度实际GDP增长率增加1.9个百分点。到2030年，全球实际GDP增长率将达7.3%。
具体来看，报告指出，上述五大技术融合进程正在加速，各技术之间相互依赖，又彼此促进。可重复使用的火箭将自主移动式AI芯片送入轨道，可能对下一代云的规模化发展至关重要；AI芯片的增长反过来则可能使对可重复使用火箭的需求相较现有模型增加60倍。
此外，随着推理成本大幅下降，性能大幅提升，AI需求正在迅速增长。数据显示，在过去一年中推理成本下降了99%以上。随着AI原生应用的普及，成本的下降推动了开发者、企业和消费者推理出的令牌数量的爆炸式增长。而英伟达（NVDA.US）正面临着更大的竞争，英伟达早期在AI芯片设计、软件及网络技术领域的投资，使其GPU市场份额攀升至85%，毛利率达到75%。如今，AMD和谷歌等竞争对手已在小语言模型推理等特定领域迎头赶上。
与此同时，世界正进入一个前所未有的技术投资周期，人工智能相关资本支出占GDP的比重将在未来数年直线飙升，科技资本支出占GDP的比重已达到互联网泡沫时代以来的最高水平。
不过，针对“AI泡沫说”，报告分析指出，在市盈率方面，当前虽然比新冠疫情低点有所回升，但远不及90年代的峰值。美股科技七巨头中的6个“Mag 6”的市盈率当前约为40倍，而当时的市盈率则超过100倍。
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