财联社6月29日讯（编辑 潇湘）国际清算银行(BIS)周日警告称，科技巨头在人工智能领域的疯狂投资可能最终导致一场旷日持久的“投资萧条”，这可能会动摇金融市场并损害全球经济。

这家总部位于巴塞尔、为全球各国央行提供咨询的机构表示，科技行业回报可能低于预期的前景，或将促使投资者迅速削减对AI公司的融资投入——而此时，五大“超大规模云服务商”(hyperscalers)预计将在2025年至2026年底期间投资超过1万亿美元。

“回报不佳可能引发融资的突然撤回，并将资本支出的繁荣转变为旷日持久的投资萧条，进而可能对金融状况产生连锁反应，”国际清算银行周日在其年度经济报告中指出，同时阐述了当前“人工智能热潮”所带来的风险。

这一警告发布之际，人们对推动人工智能革命的股权和债务发行规模及其给全球市场带来的动荡正日益担忧。全球科技企业纷纷涌入全球信贷市场，利用企业信用利差接近本世纪最低水平的时机，筹集了数千亿美元用于资助人工智能项目。

创纪录的高股价也吸引它们涌入美国股市，本月早些时候SpaceX那场860亿美元的轰动性IPO，正是与该技术相关的股票需求旺盛的缩影。

过往泡沫的教训

大型投资者警告称，这种争相发行债券的热潮可能会考验投资者的风险承受能力，特别是如果人工智能投资无法带来足够回报的话。自SpaceX IPO以来，随着投资者消化市场对美联储加息预期不断升温的影响，全球股市一直波动剧烈。

安联保险集团(Allianz)投资主管上周警告称，SpaceX在IPO后不久就决定发行250亿美元债券，这表明市场已进入“泡沫区域”。

国际清算银行补充道，迄今为止，对人工智能的乐观情绪为全球经济增长提供了重要助力。该报告承认，鉴于人工智能能为企业带来效率提升，未来十年内人工智能有可能“显著”提高生产力。

但 报告指出，历史上曾发生过的投资热潮提供了“发人深省的参照”——其中包括19世纪30年代的运河扩建、19世纪40年代英国的铁路建设以及20世纪90年代末的互联网泡沫。

国际清算银行表示，这些事件都有一个共同的关键特征： “一项真正的技术突破，吸引了远超商业回报所能最终支撑的资本”。

该报告补充道：“这些时期最终都以投资逆转告终，并引发了全经济范围的衰退。”

金融稳定面临威胁

国际清算银行补充称，与人工智能相关的重大股市调整，其影响可能比过去更为广泛，因为家庭持有的股票占其财富和收入的比例更高。

该机构警告称，鉴于人工智能公司为筹集投资资金而发行的巨额债务，金融稳定也可能面临威胁。

尽管全球经济在经历了包括美伊战争在内的冲击后展现出令人惊讶的韧性，但国际清算银行警告称，鉴于能源供应中断仍在持续，霍尔木兹海峡这一贸易咽喉要道几乎关闭所带来的经济影响尚未完全显现。在战争爆发前，全球约五分之一的石油和液化天然气供应是通过这条水道运输的。

“通胀影响已经显现，且可能持续存在，”国际清算银行表示。

“随着持续通胀风险、人工智能相关投资的可持续性、日益加剧的金融脆弱性以及财政状况恶化等压力点的出现，风险已进一步加剧，”该机构补充道。

国际清算银行表示，尽管近几个月来经济活动依然保持韧性，但政策制定者必须果断采取行动，以维护经济稳定。

“政策举措必须相互配合，以避免对全球经济产生拉扯和推挤。归根结底，成功取决于稳健的财政和金融基础，”国际清算银行总经理德·科斯(Pablo Hernandez de Cos)表示。

国际清算银行敦促政策制定者将价格稳定作为优先事项，确保财政可持续性，协调并加强银行业以外领域的监管，并推进结构性改革。

“政策制定者必须立即采取行动。拖延只会使必要的调整代价更高，”德·科斯表示。

（财联社 潇湘）