当前，美国与伊朗正就永久重开霍尔木兹海峡、恢复中东石油外运展开谈判。然而，美国有线电视新闻网（CNN）称，市场下一步的走向，可能取决于一个并未直接坐在谈判桌前的国家——中国。

作为全球第二大原油消费国，中国为保障本国能源供应竭尽全力。伊朗冲突导致每日超过1100万桶的石油供应中断，但中国通过削减进口、动用庞大战略储备、以及增加清洁能源使用，在很大程度上，即便未能完全，缓解了国内油价上涨带来的冲击。

而这些举措，也已在全球市场产生明显效应。

战事持续逾三个月后，部分分析师曾预测今年油价可能飙升至每桶200美元。然而，即便总供应损失估算已超过10亿桶，原油价格仍保持相对平稳。许多分析师将这一“反常”归因于中国。能源智库Ember的负责人丹·沃尔特表示：“中国在此发挥了关键作用，为亚洲其他地区乃至全球经济提供了缓冲。”

6月最后一周，全球基准布伦特原油价格跌破每桶78美元，市场预期霍尔木兹海峡可能即将恢复正常通航。而在美以攻击伊朗之前的数周，布伦特油价尚在70美元以下，5月初曾触及每桶114美元的四年高点。分析师指出，随着中国在全球能源领域的影响力日增，无论霍尔木兹海峡重开速度如何，中国的政策和消费模式都将对市场起决定性作用。

在本月初的一份研究报告中，法国兴业银行分析师对比了两个历史时期：1973年阿拉伯石油禁运造成全球供应减少7%，油价暴涨134%；而此次伊朗战事波及14%的全球供应，油价涨幅却远不及当年。他们认为，这一反差主要归功于中国，因为中国有能力将原油进口量每日削减约300万桶，几乎相当于日本全部的原油需求，从而成为“重新平衡市场的无形之手”。

中国能够大幅压缩消费，原因多重。能源咨询公司Rystad Energy的石油市场副总裁贾尼夫·沙阿表示，战前中国就在建立原油战略储备，部分得益于从俄罗斯和伊朗进口的受制裁廉价石油。分析师估计，中国目前拥有超过10亿桶的商业及战略储备石油，并从5月份开始动用。沙阿说：“此前中国一直在托底油价，而今年，这一模式发生了逆转。”

此外，中国政府还限制了柴油、汽油等成品油出口，以优先保障国内供应，这降低了中国炼油企业从国际市场采购原油的意愿。

与此同时，中国电动汽车的蓬勃发展持续减少对化石燃料的需求。目前中国每售出两辆新乘用车，就约有一辆是新能源汽车。据国际能源署估算，去年中国电动汽车的保有量使石油日消费量减少了约100万桶。专注于中国能源电力领域的大屿山咨询公司负责人戴维·菲什曼表示：“这对全球原油市场而言，是一个非常有效的减压阀。”

不过，菲什曼也指出，虽然高油价可能继续抑制消费者和炼油商的采购需求，但中国通过储备来缓解全球供应冲击的能力，终究受限于储备的可持续性。“原油储备不可能永远持续下去。如果油价走弱，预计他们首先会重新开始囤积。”

在担忧史上最严重石油危机数月之后，国际能源署如今警告，霍尔木兹海峡重开可能导致明年出现供应过剩。该机构在周三发布的月度报告中预测，随着中东原油生产恢复正常，明年供应增长将比需求增长每日多出470万桶。报告写道：“这或为市场提供喘息之机，并为补充枯竭的库存或建立新的战略储备创造机会，各国可借此危机审视自身的能源战略和政策。”

尽管明年全球石油需求预计仍将增长，但近期的动荡提升了人们对可再生能源的兴趣，长期来看也可能进一步蚕食原油消费。作为全球电动车、电池和太阳能领域的领军者，中国在伊朗战事爆发后的3月份，清洁能源技术产品出口创下纪录。专注于能源和汽车行业的特里维姆中国公司分析师科西莫·里斯表示：“电气化进程正在加速。我们需关注谈判的进展，但总体而言，这或为全球脱碳进程提供良机。”

大宗商品情报平台Kpler的高级原油研究分析师徐沐雨则指出，供应过剩最早可能在下个月出现。若霍尔木兹海峡迅速重开，意味着1亿桶被困原油将重新注入市场。与此同时，伊朗很可能会大幅提高本国产量，尤其是在美国制裁解除的情况下。但这可能反而降低伊朗原油对中国的吸引力，因为此前中国一直折价购买受制裁的伊朗原油，而一旦制裁解除，伊朗将拥有更多销售渠道，折价空间或收窄。

不过，徐沐雨补充道，许多国家已完成夏季原油需求备货，中国很可能再次成为恢复市场平衡的关键。“这与仅仅两个月前的情况已完全不同。眼下，有能力吸收过剩供应的是中国。但问题是：中国想买什么？”