指数震荡走低，黄金价格却突破5000美元大关，今日A股上演了一场别开生面的“冰火两重天”。

2026年1月26日，A股三大指数集体收跌，沪指微跌0.09%报4132.61点，深证成指跌0.85%，创业板指跌0.91%。

市场成交量持续放大，沪深京三市成交额达到32810亿元，较上一交易日放量1627亿元。

黄金市场上，现货黄金价格首次突破5000美元/盎司的关键心理整数关口。

01 市场温度

A股三大指数今日呈现震荡调整态势，沪指全天横盘震荡最终微跌报收，而深市两大指数则高开低走，盘中均跌超1%。

从个股表现看，市场呈现明显分化，全市场超过1600只股票上涨，超过3700只股票下跌。

尽管指数收跌，但市场交投依然活跃，成交量较前一交易日明显放大。这一数据反映出资金在当前位置分歧加大，部分资金选择离场，同时也有资金积极寻找新的投资机会。

02 贵金属热潮

贵金属板块今日成为市场最亮眼的明星，板块内超过10只股票涨停，掀起涨停潮。

晓程科技20cm涨停，湖南黄金、招金黄金、中金黄金、西部黄金、四川黄金、湖南白银、恒邦股份等多股涨停。

国际金价的持续攀升成为板块走强的直接驱动力。今日早盘，现货黄金首次突破5000美元/盎司的关键整数关口。

分析人士指出，各国央行的战略性资产配置需求是本轮黄金上涨的核心支撑。同时，市场对美联储降息的预期也降低了持有黄金的机会成本。

03 资源与防御

除贵金属板块外，油气、有色金属、煤炭等资源类板块同样表现强劲。中国海油盘中创下历史新高，洲际油气更是实现4天3板。

资源板块的崛起，一方面受益于全球大宗商品价格的上涨，另一方面也与市场对全球通胀的预期有关。

在避险情绪升温的背景下，生物疫苗板块同样表现不俗。受印度尼帕病毒疫情消息影响，凯普生物、迈克生物等股票涨停。

这一现象表明，在市场整体走弱的背景下，资金开始青睐具备防御属性的板块，包括贵金属、油气、医药等方向。

04 题材回调

与资源股的强势形成鲜明对比的是，题材股今日普遍回调。商业航天指数首当其冲，半导体、机器人、金融科技、AI算力、消费电子等概念板块跌幅靠前。

具体来看，国防军工板块领跌两市，亚光科技、西测测试、航天环宇等超过10只股票跌停或跌超10%。房地产、汽车等板块同样表现疲软，跌幅靠前。

这种“冰火两重天”的格局显示市场风格正在发生变化，资金正从前期涨幅较大的科技、军工等热门赛道流向更具防御性和基本面的板块。

05 机构解读

多家券商机构对当前市场提出了自己的看法。财信证券认为，A股市场上行斜率放缓，重视业绩基本面至关重要。

近期上市公司密集披露业绩预告，有业绩支撑的优质公司将会获得更多资金的青睐。

中信建投建议继续坚守“科技 资源品”双主线。科技方面，AI半导体、新能源仍是当前的景气核心；资源品方面，有色行业业绩预告情况较好，关注后续景气行情向能化和机械板块的传导扩散。

兴业证券分析认为，当前业绩具备亮点且本轮涨幅偏低的行业主要集中在AI硬件（北美算力、消费电子）、电池、医药、钢铁、非银等。

06 监管动向

值得关注的是，监管部门近期对市场的一系列操作也引起了广泛关注。上期所发现3组16名客户在锡、白银期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系，决定对上述客户采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。

同时，近期股价表现异常的锋龙股份、嘉美包装等股票也被实施停牌核查。

这些举措表明，监管部门正在清晰划定“真价值”与“伪炒作”的边界，重点打击脱离公司基本面、借助题材概念实施资金控盘的投机行为。

收盘后，黄金价格依然高位震荡，大宗商品持续走高，而科技股则普遍回调。

市场情绪仍以分化为主，黄金股收盘涨停潮的背后，是晓程科技20cm涨停、四川黄金8天4板的惊人纪录。

券商研报普遍认为，市场正处于“政策催化 产业趋势”双轮驱动的结构性行情中。全球央行增持黄金的趋势尚未结束，而美联储降息周期即将开启，未来黄金或许还有更多想象空间。 股票