图片来源：人民银行

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全球金融资产价格上涨

国家外汇管理局统计数据显示，截至2026年5月末，我国外汇储备规模为34422亿美元，较4月末上升317亿美元，升幅为0.93%。至此，我国外汇储备规模已连续10个月在3.3万亿美元之上。

国家外汇管理局表示，2026年5月，受全球宏观经济环境、主要经济体货币政策预期等因素影响，美元指数上升，全球主要金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

具体来看全球金融资产价格的波动，体现在股、债、汇等多方面。美伊和谈陷入反复拉锯的僵局，双方在铀浓缩、霍尔木兹海峡通行、解除伊朗海外被冻结资金三大问题上的分歧始终难以弥合。原油价格在市场消息的多次反转中高位震荡，通胀上行压力继续向全球传导。美国通胀数据强化了美联储年内加息的市场预期，美债利率上涨，美元上行，股市则因科技走出独立行情。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，近期外储规模高位上行，主要受全球金融资产价格上涨，美元指数偏低带来的估值效应带动。近期我国出口高增，贸易顺差扩大，但在意愿结汇制度背景下，对我国外储规模上升影响不大。可以看到，近期人民银行外汇占款规模基本保持稳定。

展望后续，分析人士认为，当前外部形势复杂多变，国际金融市场波动性加剧。但我国经济保持稳中有进发展态势，高质量发展扎实推进，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

民生银行首席经济学家温彬表示，出口将继续发挥国际收支基本盘功能，主要有三大支撑：一是AI产业链投资驱动的强劲外需，二是市场多元化水平持续提高，三是能源危机下我国新能源制造优势、全产业链优势凸显。内需扩大、价格上涨带来的进口高增长有助于贸易账户更趋平衡，随着扩大进口战略的深入实施，进出口平衡发展有望取得更大成效。跨境资本流动方面，电信、医疗、互联网等服务业市场准入逐步放宽，国家服务业扩大开放综合试点持续深化，外商直接投资有望维持稳健态势。

“按不同标准测算，当前我国高于3.4万亿美元的外储规模都处于较为充裕状态。综合考虑各方面因素，未来外储规模有望在3万亿美元上下保持基本稳定。在外部政治、经济环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模能为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。”王青说道。

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央行长期购金诉求不变

另据人民银行更新的官方储备资产数据，截至2026年5月末，官方黄金储备为7496万盎司，较上月末增加32万盎司，为连续第19个月增持黄金。

值得一提的是，单月黄金增持幅度连续扩大。2025年3月至2026年2月间，人民银行单月增持黄金规模始终低于10万盎司。而2026年3、4月，这一数字分别涨至16万盎司、26万盎司。

“伴随中东局势演变大幅推高国际油价，全球主要央行加息预期升温，5月国际金价连续第3个月下行，可能是当月人民银行继续加快增持黄金的一个直接原因。”王青分析。

结合市场表现来看，6月以来，国际金价连续多日大幅回调，已抹平今年以来的所有涨幅。截至北京时间6月6日收盘时，现货黄金下跌3.25%，报4328.92美元/盎司。

除了价格，全球央行开启的黄金“扫货”狂潮，也是不容忽视的因素。世界黄金协会数据显示，一季度，尽管全球央行售金活动明显增加，但整体仍净购黄金244吨，同比增3%。6月2日，欧洲中央银行发布报告指出，截至2025年底，黄金在全球官方储备资产总额中的占比已升至27%，超越美国国债，成为全球官方储备第一大资产。

王青表示，近一段时期央行继续增持黄金，根本原因是本届美国政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化。这意味着尽管黄金价格处于历史高位，但从优化国际储备结构的角度出发，增持黄金的必要性上升。

在中信证券首席经济学家明明看来，全球央行购金的主要目的是扩充多元化货币储备，防范单一国家货币波动所带来的资产负债表风险，因此，可以看出央行购金的诉求偏长期，且对于短期的金价波动并不敏感。预计在全球地缘政治波动的影响下，未来全球央行仍将延续购金态势。

文/北京商报记者 董晗萱