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“表面不反对，内心不赞成，外资大股东对分红表态‘微妙’。”

近日，A 股城商行年度股东会密集收官，多数银行分红方案平稳通过、无明显争议。但西部头部上市城商行西安银行（600928.SH），却在最新一次股东大会上爆出罕见分歧，一场藏在投票数据里的股东博弈，彻底浮出水面。

一份看似常规的年度分红预案，最终收获接近三成的巨额弃权票。如此大规模的弃权比例，在国内上市银行历年股东会表决中极其少见。

更关键的是，这并非散户投资者的零散质疑，而是该行深耕二十余年的外资战略大股东加拿大丰业银行，首次公开对分红政策亮出“微妙”的态度，虽然没有明确反对，但却用全额弃权票表达了不赞成的分歧。

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全程复盘：

分歧从董事会提前发酵

整场事件的矛盾并非临时爆发，而是经历了长达一个月的层层升级。时间回溯至 2026 年 4 月 22 日，西安银行率先召开董事会，审议 2025 年度的利润分配方案，确定最终分红方案为每 10 股派发现金红利 1 元。

在本次董事会表决环节，九名参会董事中七人投出赞成票，零人反对，但出现两名董事集体弃权的特殊情况。

截图：《西安银行第六届董事会第三十五次会议决议公告》

公开信息显示，两名弃权董事李勇、陈永健均为加拿大丰业银行派驻的核心高管，是外资方在西安银行董事会的全权代表，具备完整的表决话语权。

彼时两位董事便明确表态，理解公司从长远发展角度拟定利润分配预案的综合考量，但希望公司未来能在业绩持续良好发展的基础上，进一步提升分红水平。因此弃权。

在 2023 年、2024 年连续两年的分红审议中，丰业银行派驻董事均全程支持公司方案，从未提出异议。本次董事会首次弃权，已经释放出外资股东态度松动、诉求转变的关键信号，也为后续股东大会的分歧埋下伏笔。

02

股东会摊牌：

弃权释放强硬信号

时隔一个月， 5 月 22 日，西安银行 2025 年度股东大会正式召开，会议一次性审议八项议案，涵盖年度报告、财务决算、高管聘任、审计机构选聘等常规议题。除分红预案外，其余全部议案均全票顺利通过，无任何分歧。

唯独核心的利润分配预案，投票数据出现巨大异动。本次参会表决股份共计 26.87 亿股，最终赞成比例 69.89%，反对比例仅 0.1451%，而弃权比例高达 29.96%，对应弃权股份数量 8.05 亿股。

截图：《西安银行股份有限公司2025年度股东会决议公告》

截图：《西安银行股份有限公司2025年度股东会决议公告》

市场迅速比对公开股东数据确认，该弃权股数与加拿大丰业银行的持股数量完全精准匹配。

公开资料显示，加拿大丰业银行自2004年入股西安银行，至今已深耕超过20年，是该行长期的外资战略投资者。目前，加拿大丰业银行持有西安银行8.05亿股，持股比例约为18.19%，位列第一大股东。

这也意味着，加拿大丰业银行选择用“全仓弃权” 的方式，针对性对本次分红方案表达不满。

这种表决方式极具深意，既没有直接投出反对票撕破合作局面，又通过超高比例弃权，让市场和管理层清晰感知到外资股东的不满。从董事会双人弃权，到股东会全额弃权，加拿大丰业银行表达形式“微妙”，彻底告别此前两年的全面支持姿态。

03

深层博弈：

分红让利与资本保命的两难

市场人士表示，此次分歧的本质，是外资股东回报诉求与银行本土经营风控需求的核心矛盾对立。从股东收益角度来看，西安银行 2025 年经营业绩保持稳定，全年实现归母净利润 26.50 亿元，但全年分红率仅 16.77%。

横向对比同业，北京银行、成都银行、南京银行、江苏银行等头部城商行，近年来分红率普遍维持在30%以上。相比之下，西安银行16.77%的分红水平，在上市城商行中处于明显低位。对于长期持有、追求稳健现金回报的境外战略投资者而言，这样的回报率早已无法满足预期。

而站在西安银行经营层面，低分红、高留存是现阶段不得不坚持的经营策略。西安市属企业为其重要股东，银行经营需兼顾地方金融稳定与风险防控。当前银行业资本监管标准持续收紧，外源性资本补充难度加大、成本攀升，依靠内源利润留存补充核心资本，是银行夯实抗风险能力的核心途径。

与此同时，2025年该行资产质量承压明显，全年信用减值损失达到52.18亿元，同比大幅增长41.96%，风险拨备消耗显著增加。

为了稳住资产质量、夯实资本底盘、支撑长期战略发展，管理层选择优先留存利润、压缩分红比例。一边是外资股东追求合理投资回报，一边是银行立足合规风控守住经营底线，双方核心诉求无法兼容，最终造就了这场罕见的股东会博弈。

虽然本次分红预案凭借绝对票数优势顺利通过，但近三成的巨额弃权票，已经为西安银行未来的分红政策敲响警钟。持续偏低的分红率，或将持续激化股东矛盾，后续随着经营企稳，平衡资本积累与股东分红，将成为西安银行必须解决的核心课题。