来源：财联社

随着年初以来的强劲上涨势头逐渐减弱，铂金价格目前仍受限于每盎司2000美元附近。分析人士指出，随着电动车市场持续扩张，作为燃油车催化转换器重要材料的铂金需求受到冲击。

不过，一些分析师认为，由中东战争持续引发的全球能源危机，可能会为铂金带来新的增长动力。

世界铂金投资协会(WPIC)认为，氢能经济正悄然成为未来十年推动铂金需求增长的最重要结构性驱动力之一。随着各国政府和工业企业加大力度保障区域能源供应安全，并推动重工业脱碳，氢能的重要性正在迅速提升。

WPIC研究主管Edward Sterck近日表示，当前的地缘政治环境——包括能源安全忧虑、全球化退潮以及对工业供应链稳定性的担忧，正在为未来十年氢能加速普及创造条件。

尽管氢能经济的发展速度低于市场最初预期，但Sterck指出，其长期潜力与更广泛的逆全球化趋势紧密相连。

“我们看到欧洲、东亚、澳大利亚、中东、北非、纳米比亚沙漠以及南美等地区，都拥有巨大的可再生能源发电潜力。但未来全球能源网络很可能会出现割裂。而氢能将成为保障区域能源安全的关键组成部分。”

尽管电池电动化仍占据市场焦点，但Sterck认为，对于一些无法简单实现电气化的工业领域而言，氢能依然不可或缺。“你可以让所有汽车实现电动化，也可以让居民住宅全面电气化，但化肥和氨的生产也无法单纯依靠电力完成，它们必须使用氢。”

他表示，尽管ESG相关投资整体降温，市场关注度明显下降，但过去五年绿色氢能的产量实际上已经大幅增长。

WPIC数据显示，2021年至2025年期间，全球绿色氢能产量增长了6倍，从年产约5万吨增至约30万吨。同期，全球电解槽装机容量增长了9倍，从0.6吉瓦提升至4.9吉瓦。与此同时，全球燃料电池汽车保有量也翻倍增长，达到约10.3万辆。

Sterck表示，未来五年，氢能相关行业实现“中等双位数增长率”并不夸张，尽管年度增速可能仍会出现波动。

而这一增长趋势，对铂金市场的重要性正在不断提升，因为铂金在质子交换膜电解槽以及燃料电池技术中都扮演关键角色。

WPIC目前预计，与氢能经济相关的铂金需求(包括燃料电池汽车)每年约为9万盎司；到2030年，这一需求有望增长至约40万盎司。

Sterck还指出，氢能的长期作用不仅局限于交通运输领域，还将深入工业脱碳，尤其是在化肥生产方面。

此外，目前越来越多新兴技术正在创造新的铂族金属需求，包括光学设备、电子玻璃纤维、硬盘以及硅材料制造等领域。

在最新季度需求趋势报告中，WPIC表示，持续存在的供应缺口以及极低的地上库存，仍在为铂金价格提供支撑。该机构估计，目前全球铂金地上库存仅相当于约三个月供应量，即便全球经济前景仍存在不确定性，市场整体依然维持紧张格局。