“十四五”期间，作为贵州省内唯一全牌照综合性证券公司的华创证券，成为西部地区第二家取得基金投顾业务试点资格的证券公司，创新业务稳步推进。

记者日前采访了华创证券执行委员会联席主任、总裁陈强，探讨了目前贵州证券市场的特点，以及贵州应该怎样利用资本工具来发展壮大实体经济。

位于贵阳市区的华创证券办公大楼

陈强说，“十四五”期间，贵州证券公司分支机构服务网络日益完善，截至2025年9月，贵州辖区已形成“本土券商+全国性机构分支”的多元布局，全省超3000名从业人员，构建起覆盖全省主要市县的服务网络；期货经营机构目前虽仅有8家，但头部机构加速落地。而且，贵州证券市场的交易活跃度显著提升，证券交易成交金额大幅增长。

“成交金额的放大，意味着市场流动性充裕，买卖双方交易意愿强烈，这对于市场的健康发展和价格发现至关重要。”陈强表示。

陈强说，长期以来，以贵州茅台为代表的白酒产业是贵州资本市场的绝对支柱，其巨大的市值和强劲的盈利及分红能力为贵州经济发展作出了重要贡献。

“现在，贵州上市公司结构向多元化、高质量方向转型。”陈强说，贵州省近年来大力推动产业转型升级，积极培育和发展战略性新兴产业，在新能源、大数据、高端装备制造、新材料、生物医药等新兴领域的上市公司数量和市值占比稳步提升。

此外，五年来全省传统产业也在积极拥抱资本市场，通过技术改造、产品创新和管理升级，焕发出新的生机。这些传统产业与新兴产业协同发展的格局，使得贵州证券市场的产业结构更加均衡，抗风险能力显著增强，也为投资者提供了更加丰富的投资选择。

陈强说，贵州的证券机构可以从“提升资本实力、完善业务牌照、构建金融生态、创新业务模式等”多个方面发力做大做强。

“完善业务牌照是关键抓手。”陈强表示，机构需重点申请跨境证券业务、公募基金管理等稀缺牌照，填补当前服务空白，精准对接贵州企业跨境融资、产业风险管理等需求，打破业务边界限制。

陈强说，证券机构与银行、基金、期货、地方政府平台深度合作，联合设立产业并购基金、科创投资基金，聚焦白酒、新能源、大数据、旅游等优势产业，形成“融资+投资+服务”的闭环生态，能帮助构建金融生态。创新业务模式要紧扣区域需求，围绕“六大产业基地”开发产业链金融产品，探索绿色资产ABS等特色业务。

记者了解到，2025年1月至9月，贵州辖区证券市场（包括股票、基金、债券等）累计成交金额的同比增速远高于全国平均水平。那么目前贵州资本市场在全国的优势有哪些、“股债基期”中哪一个最适合目前的贵州发展？

陈强说，目前贵州资本市场有三个方面优势：首先是形成了以贵州茅台为核心，新能源、新材料和生物医药产业为特色的上市企业群，这个方面传统行业起到了“稳定器”的作用，培育中的新兴产业为未来增长提供潜力。其二是债券市场创新动能强。

还有就是期货市场与实体经济深度融合。贵州依托农业和矿产资源优势，推动期货工具服务产业链风险管理。比如，2024年落地“保险+期货”项目298单，保障现货价值45亿元，覆盖生猪、鸡蛋等农产品。

对于“股债基期”而言，陈强说：“贵州正处于产业升级、动能转换的关键阶段，单一金融工具难以覆盖多元化发展需求，没有绝对的‘最优项’，需要协同的‘组合拳’。”

目前，贵州的股权证券化率增长空间大；债券是贵州企业直接融资的重要方式；基金对产业投资带动作用明显；期货在服务乡村振兴和企业风险管理方面发挥重要作用，例如，我省落地的“保险+期货”项目有效管理了农产品价格风险，积极引导实体企业利用期货市场套期保值，结合贵州资源禀赋，更好地利用期货市场功能。

“贵州运用好资本市场工具来发展壮大实体经济，建议从四个方面入手。”陈强说。

他介绍，首先需要大力推进重点产业资本化平台建设，促进产业与资本深度融合。当前在几个重要产业上，贵州都缺少合适的整合平台，如果政府牵头打造重点行业如白酒、旅游、医药等产业的上市平台，有助于整合行业资源，实现规模经济，提高产业集中度和重点产业证券化率。

其次，加快推进贵州多层次资本市场生态建设，重点推进贵州股交的转型发展。陈强认为贵州股交中心作为贵州区域性股权交易市场的核心运营主体，应进一步回归股权业务，服务中小微企业。

再次，打造地方产业基金、并购基金、资产盘活基金等多元化基金生态，突出政府引导作用。通过多元化的基金工具覆盖更广的社会资本偏好，能吸引更多元化的社会资本参与贵州产业发展，实现国有资本的杠杆放大作用。

“多元化基金生态能够满足不同产业、不同企业在不同发展阶段的资金需求。”陈强说。

最后，需要继续发展绿色金融，培育我省融资的增量市场。2023年，全省绿色经济占比达46%，贵州省应当抓住机遇，大力发展绿色金融，培育增量融资市场。

贵州日报天眼新闻记者 申川

编辑 冯倩

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