文 | 字母AI

2026年刚刚走过一个月，中国都还没有迎来农历新年，这一年的AI战事会是什么基调已经初现端倪。

随着硅谷巨头进入财报周，很明显的信号是新的一年AI投入会加大，光是谷歌母公司Alphabet、Meta、亚马逊、微软四家的相关投入就可能高达6500亿美元，超过以色列一年的GDP总和。

更不要说甲骨文、特斯拉、xAI、OpenAI、Anthropic等玩家也在努力奋进，零零总总加起来，2026年这些公司围绕AI的投入可能要达到7500亿美元了。

OpenAI还有“八年1.4万亿”的基建承诺，若按照平均值粗略计算进去，这个数字冲着万亿美元去了。

这实在是疯狂。

而在国内，大厂的支出虽然不像硅谷“七巨头”那样夸张，但同样可以看到保持或加大AI投入的决心。头部大厂一年的投入也已经来到了千亿人民币的水平。

最明显的是，距离春节还有几天，腾讯、百度、阿里等大厂就已经迫不及待打起“春节AI红包大战”，承诺的规模已经超过了45亿元。

2026年，注定是AI战事大开大合的一年。

硅谷狂投9250亿美元

硅谷巨头已经“疯”了。

在硅谷“七巨头”中，谷歌母公司Alphabet、微软、Meta、亚马逊四家2026年计划给AI狂投6500亿美元。

最新引发舆论震荡的是亚马逊。

2月5日，亚马逊宣布将2026年与人工智能（AI）相关的资本支出提高近60%至2000亿美元。

这个数字是巨头当中最多的。

目前排名第二的是谷歌母公司Alphabet，其预计2026年资本开支（CapEx）将达到约1750亿至1850亿美元，主要用于AI服务器、算力设备与数据中心基础设施建设。

Meta则预计2026年的支出最高将达到1350亿美元，主要用于AI基础设施建设。

而微软，分析师预测，其在截至6月的财年资本支出将接近1050亿美元。

照此计算，四巨头2026年计划支出6500亿美元，超过以色列一年的GPD总和。

其实去年的支出已经足够惊人，四巨头烧了4100亿美元，没想到今年直接再加两千多亿。

比如Meta，去年在AI项目与基础设施上的支出为720亿美元，意味着今年的投入几乎翻倍。换个角度讲，过去三年，Meta已经狂投1400亿美元，而今年一年的支出就已经快赶上这个数字。

“亿”看多了，都有点快不识数了。

更别说在AI上狂投入的远不止这四家巨头。

甲骨文在去年也因为AI基建股价飞涨，去年9月给出的预计是2026财年资本开支大约为350亿美元。

此外，特斯拉2026年资本支出将超200亿美元，是2025年85亿美元的两倍多，主要用于仿人机器人生产线建设、工厂智能化改造及AI算力投入。而且特斯拉的CFO公开表示，这些投资是特斯拉从电动汽车制造商向AI科技公司转型的核心支撑。

至于xAI，此前彭博社报道，2025年前三个季度xAI花了95亿美元，另有多名知情人士表示，该公司现在的烧钱速度是每月10亿美元水平。如今xAI已经要和SpaceX合并，虽然公司并未对外透露，但有理由相信其2026年的烧钱速度将保持甚至超过去年的水平。

至于OpenAI在2026年究竟会烧多少钱，仍然是个谜。

根据《The Information》看到的投资者文件，OpenAI预计2026年现金消耗将达170亿美元。

此外我们还知道，OpenAI目前已经承诺的基建投入已经高达1.4万亿（覆盖未来好几年）。

据《Business Insider》去年11月的报道，这是OpenAI CEO山姆·奥特曼（Sam Altman）自己说的，1.4万亿的基建投入会覆盖未来的八年。

当谈到OpenAI未来的支出时，我们不得不考虑到这个巨额投入。如果按照平均数粗略估算，那平均每年会给OpenAI带来高达1750亿美元的支出。

这样的估算对于2026年来说显然是偏高的。按照奥特曼的说法，1.4万亿的支出会在未来以先慢后快的节奏铺开，并且这中间还有交易的重叠。问题就在于，偏高多少？

2026年OpenAI到底会有多少支出，尚无定论。但此前被曝光的现金消耗170亿美元，很有可能不是其成本的全部。

另一家硅谷头部AI玩家Anthropic，根据《The Information》，其2026年光模型训练就要花费120亿美元，另外运行这些模型还需要70亿美元，相关计算总支出预计得有190亿美元。

如果把上文提到的有限的硅谷巨头、明星创企的AI相关支出全部加起来，数字已经相当震撼——它们在2026年将为AI狂投7500亿美元。

如果将OpenAI“八年1.4万亿”按照平均值也加上去，那么这个数字将达到9250亿美元。

中国巨头一家一年一千亿？

中国巨头2026年对AI的投入也不容小觑。

阿里的投入很坚定。去年2月，阿里巴巴就给出了明确AI投资规模，其宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施，超过去十年的投入总和。（粗略计算，平均每年超过1200亿元）。

《金融时报》曾报道，字节跳动正准备在2026年增加人工智能投资，初步计划为今年分配1600亿元人民币（230亿美元）资本支出。

腾讯在2024年的资本支出是767亿元，大部分围绕AI展开，资本支出中光全年研发费用就有706.9亿元。而2025年，根据去年11月财报电话会透露的信息，资本支出虽然将低于指引，但仍高于2024年。当时2025财年前三季度的累计资本支出已有633亿元，但第三季度显著低于前两个季度。

仅这三家巨头，在2026年围绕AI的支出就有可能超过4000亿元。

对于中国巨头在AI领域的投入，最有实感的莫过于当下已经席卷而来的“AI红包大战”。

腾讯率先官宣元宝App发放10亿元现金红包，打响第一枪。

而后，巨头纷纷跟上——百度文心助手5亿元红包、阿里千问30亿元“春节请客计划”，接踵而至。

也就是说，仅仅是目前已经开打的红包大战，就已经有超过45亿元的规模。

此外，据《财经天下》报道，字节跳动旗下火山引擎成为2026年央视春晚独家AI云合作伙伴。旗下的智能助手豆包，也将配合上线多种互动玩法。

这似乎也给2026年的中国大厂AI战事定了个调，投入是舍得的，决心是坚定的。

市场害怕了

AI的战场上，眼瞅着要被砸入更多真金白银，但是市场的情绪却是复杂的。

最明显的是，硅谷巨头宣布巨额支出计划后，往往收获的是股价的负面波动。

自上周三发布财报以来，微软股价累计下跌约18%，成为本轮市场调整中受冲击最明显的科技巨头之一。尽管公司云业务收入同比增长26%，达到515亿美元，但增速略低于市场预期；与此同时，季度数据中心相关支出同比飙升66%，进一步加剧了投资者对成本压力的担忧。

谷歌母公司Alphabet即便创下历史新高的盈利表现，依然未能打消市场顾虑。

公司全年营收首次突破4000亿美元大关，2025年利润达到1320亿美元，但其计划将资本支出翻倍至1850亿美元的投资安排，仍对股价形成压制。

当市场仍在消化微软与谷歌的巨额AI投入时，亚马逊又抛出更具冲击力的支出计划。公司周四盘后宣布，年度资本开支将高达2000亿美元，较预期多出约500亿美元，投入规模直接压过其他云厂商，股价随即下跌约11%。

在市场质疑AI投资过热之际，黄仁勋于美东时间2月6日公开表态，称科技行业激增的AI基础设施支出不仅合理，而且具备长期可持续性。

他更将这一轮算力建设称为“人类历史上最大规模的基础设施工程”，并指出其核心驱动力来自“极高”的算力需求。

受此言论提振，当日AI概念股有所回暖。英伟达尾盘刷新日高至187美元，盘中涨幅约8.8%，收盘涨近7.9%，结束五连跌，并摆脱周四创下的去年12月17日以来收盘低谷，不过周线仍累计下跌约3%。

黄仁勋这个“灭火队长”还是有两把刷子的，但是说到底，2026年才刚刚开始，市场信心也不能全靠他往回拉。

过去科技巨头扩产能，背后都有现成的需求曲线承托着。

移动互联网、电商、云计算，都是一边建、一边就有人排队用。

AI这一轮不太一样。需求旺盛但高度集中。大模型公司、头部创企、少数企业客户，构成了早期算力消耗的主体。市场担心的，是如果训练节奏放慢、企业落地低于预期，算力利用率会不会阶段性波动。

这种不确定性，会被市场自动放大。大家都知道AI是未来，也没人怀疑算力需求会继续膨胀。问题是钱花出去的速度，是否已经快过收入兑现的速度。

这一轮支出很多都是提前三五年布局的。AI的故事再性感，到了二级市场，最后还是要落回几个最朴素的问题：多久回本？利用率能不能达到目标？会不会出现阶段性过剩？

真正决定这场竞赛走向的，可能不是谁今年砸得钱最多，而是几年后，谁能在这个投入强度下财报不失血。

到那时候，市场还害不害怕，自然也就见分晓了。