近年来，全球商品市场迎来一轮波澜壮阔的行情。国际金价接连突破整数关口，白银跟涨弹性惊人，原油在地缘扰动与供需博弈中高位震荡，铜、铝等工业金属亦轮番表现，也让越来越多的投资者将目光投向CTA策略。

CTA策略以趋势跟踪为核心逻辑，当黄金、白银、原油等品种因宏观驱动形成趋势时，无论是主观CTA基于经验研判跟进，还是量化CTA基于信号参与，本质上都是在顺应趋势方向获取收益。

不过，今年来商品市场风格出现显著切换，伦敦现货金价已跌破4300美元/盎司，较年内高点回撤超过20%，已完全回吐年内涨幅；而布伦特原油和WTI原油均已跌破80美元/桶关口。那么，有哪些CTA管理人经受住了不同市场状态的考验？

为此，本文按不同规模私募，分别筛选出近3年CTA收益表现亮眼的私募，供投资者参考。(筛选规则：近3年有业绩显示的CTA产品在2只及以上的私募管理人，并且近3年CTA收益均值在***%以上)

[应监管要求，私募基金不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代。]

50亿以上私募：钧富、洛书、宏锡表现亮眼！

私募排排网数据显示，截至5月底，50亿以上私募管理的81只CTA产品近3年收益均值为58.58%，近1年收益均值为19.37%，而今年来收益均值仅为5.44%。近3年收益在***%以上的CTA管理人有：钧富投资、洛书投资。

近3年来看，钧富投资旗下2只CTA产品近3年收益均值为***%，表现较为亮眼；其中，陈德付和习闯管理的“钧富CTA高波多资产1号”近3年收益为***%，今年来仍取得了***%的收益。

钧富投资是一家期货及衍生品策略私募，在亮眼业绩表现下，公司的管理规模在今年1月由20-50亿元跃升为50-100亿元。公司策略逻辑主要是在市场不确定性的时候，靠挖掘低相关性的大类资产和底层技术，降低组合的波动率；在这个基础上，再用各种量化衍生品工具，提高整个组合的数学期望，力求为客户实现可持续的财富增值。

此外，洛书投资旗下2只CTA产品近3年收益均值为***%；其中，谢冬管理的“洛书瑞盈建兴”近3年收益为***%，今年来收益为***%。

据悉，洛书投资在CTA赛道已沉淀十余年，以经典的中长周期复合策略为基底，为追求多元配置的合格投资者，提供一条布局商品市场的专业路径。公司曾三次荣获中国证券报评选的“年度金牛私募管理公司（管理期货策略）”奖项。

近半年来看，宏锡基金旗下15只CTA产品表现也相当出色，近半年收益均值为***%，近3年有业绩显示的13只CTA产品，近3年收益均值为***%。公司专注量化CTA策略，团队组建于2010年，大部分来自于国内外知名理工和金融院校。

10-50亿私募：华澄、京盈智投、孚盈等私募脱颖而出！

私募排排网数据显示，截至5月底，10-50亿私募管理的174只CTA产品近3年收益均值为73.84%，近1年收益均值为28.91%，而今年来收益均值为5.11%。近3年收益在***%以上的CTA管理人有：华澄私募、京盈智投、孚盈投资、草本投资、朴时投资。

近3年来看，华澄私募旗下3只CTA产品近3年收益均值高达***%，表现较为亮眼；其中，颜学阶管理的“华澄二号”近3年收益为***%，今年来取得了***%的收益，依旧跑赢同类产品表现。

华澄私募成立于2015年，目前主要专注于商品期货、股指期货、期权等场内衍生品。据悉，颜学阶自2010年就专注于量化投资，搭建并持续完善多策略多周期多品种的量化投资策略体系，迄今坚持10年不间断的量化实盘投资，积累了大量的量化策略研发、组合研究以及投资运营管理经验。

近半年来看，东航私募旗下5只CTA产品表现较为出色，近半年收益均值为***%，近3年有业绩显示的3只CTA产品，近3年收益均值为***%。公司由东航金控有限责任公司全资控股，是中国东航集团为专业化经营证券私募基金业务而设立的专业机构，成立于2021年9月。

5-10亿私募：明策资产、吾执投资、观理基金等表现出色！

私募排排网数据显示，截至5月底，5-10亿私募管理的133只CTA产品近3年收益均值为80.84%，近1年收益均值为30.07%，而今年来收益均值为9.69%。近3年收益在***%以上的CTA管理人有：明策资产、吾执投资、观理基金等7家私募。

近3年表现亮眼的是明策资产，旗下4只CTA产品近3年收益均值高达***%；其中，唐晟管理的“明策糖糖五号”近3年收益为***%，该产品今年来取得了***%的收益，跑赢同类产品表现。

据悉，明策资产成立于2016年，深耕股指期货低频量化投资和农产品CTA，通过28个套利子策略以及58个情绪因子实现对模型的量化投资，通过系统化的实地调研对农产品期货的投资。

5亿以下私募：旭冕、凡旭、德银等表现亮眼！

私募排排网数据显示，截至5月底，0-5亿私募管理的296只CTA产品近3年收益均值为68.43%，近1年收益均值为28.44%，而今年来收益均值为9.65%。近3年收益在***%以上的CTA管理人有：旭冕投资、凡旭私募、瑞鑫天算等8家私募。

近3年表现出色的是旭冕投资，旗下2只CTA产品近3年收益均值高达***%；其中，胡卿管理的“旭冕景健”近3年收益为***%。公司成立于2015年，对黑色行业理解深刻，擅长大盘判断和黑色期货基本面波段交易。

值得关注的是，德银投资旗下的2只CTA产品近半年收益均值高达***%，这两只产品近3年收益为***%。公司秉承胜于易胜的趋势交易理念，专注于量化投资策略的开发及运作，建立了适合中国资本市场的趋势量化交易体系。