高企的金价正催化着我国金饰消费市场的结构性需求变化。

4月29日，世界黄金协会发布2026年一季度《全球黄金需求趋势报告》。报告显示，2026年开年全球各主要市场金饰需求普遍降温，我国也不例外，一季度金饰需求量同比显著下滑。不过，金饰消费额却逆势增长，表明消费者的金饰购买意愿依旧稳健。

数据显示，今年一季度，我国金饰需求量为85吨，同比下滑32%。剔除受疫情冲击的2020年，该水平为2007年以来最弱的一季度表现。报告分析指出，金价是导致需求下滑的关键因素，而消费者信心相对不足、实际收入增长乏力则进一步抑制了市场需求。此外，2025年底出台的黄金增值税新政，也对需求构成了额外制约。

尽管金饰需求总量疲软，但从消费金额来看，情况则截然不同。一季度，我国消费者在金饰上的消费支出仍高达928亿元，同比增长11%，环比增长19%，成为史上第二高的一季度消费额。

我国一季度金饰吨量需求偏弱，消费金额则维持高位。图片来源：世界黄金协会。

报告认为，这一“量减额增”的信号表明：国内消费者对金饰的热情并未消退，尽管金价高企迫使中国消费者转向克重更小、更轻的金饰或其他材质的时尚搭配，但他们对黄金的消费意愿依然坚定。

从产品结构来看，我国金饰市场两极分化的格局仍在延续。

一方面，相对“钱包友好型”硬足金产品凭借其轻量化与创意设计，持续吸引年轻消费者，成为品牌推广的重点；另一方面，以古法金为核心的高端产品，凭借精湛手工工艺、深厚文化内涵与高端消费体验，持续受到高净值客群的青睐，高端金饰需求仍具韧性。

不过，世界黄金协会也提出，随着更多品牌进入高端金饰领域，市场竞争可能会进一步加剧，由“增量市场竞争”转向“存量市场再分配”。

此外，2025年底出台的黄金增值税新政也对金饰市场产生了间接影响。部分以投资为目的的消费从金饰转向了溢价更低的投资类产品（如金条和金币），在压制金饰需求的同时，提振了实物黄金的整体销售。

展望二季度，世界黄金协会认为，二季度为金饰消费传统淡季，金饰消费需求或将进一步走弱。消费者信心仍是关键驱动因素，如若整体经济增长能托底居民消费意愿，随着消费者逐步适应高金价环境以及黄金税收新政带来的影响，金饰需求的下行压力有望得到一定缓解。同时，行业整合将持续推进，有助于缓解结构性产能过剩。

南方+记者 梅子仪