央行将开展5000亿元MLF操作继续加量续作_基金精选

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2026-03-25 23:21:26

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证券时报记者贺觉渊

中国人民银行3月24日发布公告称，将在25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。鉴于3月有4500亿元MLF到期，当月央行将通过MLF操作净投放500亿元，为连续13个月加量续作。

综合本次MLF操作与3月央行开展的公开市场买断式逆回购操作来看，两项政策工具在3月合计回笼中期流动性2500亿元。“中期流动性出现净回笼不代表央行将持续收紧中长期流动性。”东方金诚首席宏观分析师王青向证券时报记者表示，近期央行操作与3月资金面持续处于较为充裕状态有关。

今年前2个月，央行通过各项工具净投放约2万亿元中长期资金，为年初的信贷“开门红”、政府债券发行以及金融市场平稳跨节，创造了良好的货币金融环境。

3月以来，居民春节前提取的现金在节后陆续存回银行，增加了银行的可用资金。同时，3月作为季末月财政支出力度较大，地方债发行有所放缓，银行资金消耗有所减少，央行货币政策操作也相应作出灵活精准的调整。

据中信证券研报分析，今年春节以来，流动性市场整体宽松，央行维持流动性净投放的紧迫性并不高。近期地缘政治冲突导致我国通胀输入性风险抬升，央行货币政策在兼顾内外均衡的基调下，总量操作更加平稳。

“央行根据流动性和市场运行情况，合理搭配工具品种，做好流动性调控，支持金融市场平稳健康发展。”业内专家表示，不宜简单通过公开市场操作，尤其是某一项公开市场操作的数量变动来判断货币政策是否转向。

王青预计，接下来，央行将继续综合运用存款准备金率、国债买卖、MLF、买断式逆回购等中长期流动性管理工具，保持资金面处于较为稳定充裕的状态。

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