ATFX：黄金天然稀缺，天然具有保值和避险的属性。当国际局势动荡，大部分人的第一反映就是买入黄金，尤其是美国被卷入战争时，人们购买黄金的意愿会更加强烈。

然而，这一规律在美伊冲突中失效了。3月3日，伊朗仍在大范围袭击美国基地和以色列重要设施。但是，黄金从开盘价5323美元，下跌至最低4996美元。虽然收盘时反弹至5088美元，虽然保住了5000美元整数关口，但全天K线收长阴线，反弹波段的结构遭到严重破坏。

为什么美伊的战事在持续，黄全却中途大跌?我们认为，可能因为伊朗的战争潜力不足，市场人士不认为美国的经济会因为这场战事而遭遇重创。除非伊朗能够打出持久战，将美国迤入无休上的泥潭。令特朗普四周结束战斗的计划失败，国际避险情绪才有可能重新高涨，黄金也才能重拾涨势。

美元指数大涨，是另外一层原因。

黄金以美元计价，美元上涨，黄金大涨率反向下跌，昨日美元指数从开盘价9853，冲高至99.66点，收盘时回落至99.04，创出近四个月新高，美元的暴涨是昨日黄金暴跌的重要影响因素。

美元指数为何大涨?主要观点认为，美元是避险货币，国际局劳动荡美元自然会大涨，但是，根本原因或许更加复杂。

下任美联储主席是凯文·沃什，市场对他的期待是快速大幅度降息，这是特朗普的要求，也是特朗普选择沃什接任的目标之一。但是，沃什也不能毫无顾及的盲目提高利率，还需要观经宏观经济环境，尤其是通胀数据。

不幸的是，伊朗已经封锁霍尔木兹海峡，原油供应端动荡，国际油价飙风升。这有可能拉高美国3月份的通胀率。如果美伊冲突不能快速终结，面对高企的通胀率，沃什将不得不提高利率，这是美元指数大涨和黄金大跌的深层次原因。

▲ATFX图

行情方面，黄金的中期高点为5597美元，该阻力仍然有效。中期低点为4403美元，该支撑位同样有效。4403以来的反弹浪段其上下限处于中期高/低点之间。虽然昨日大跌，但最新的上涨通道未被破坏。目前市场处于通道下轨附近，来来数日有向上触及通道上轨的潜力。

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