来源：华尔街情报圈

——美国长期利率已经进入一个新的博弈区间。

中国投资者一觉醒来，两个意外发生了：美股没怎么跌，美债跌幅却加剧。

1）美股收盘让不少人安心：道琼斯指数跌0.31%，标普500指数跌0.02%，纳斯达克指数涨0.01%——收复了开盘时的大部分跌幅。美债出现接近历史级别的压力，但美股没有同步下跌，资金仍然相信AI盈利逻辑。

2）美国国债却又让人不敢相信自己的眼睛

10年期美债收益率升至5.20%，为2007年以来的最高水平；

30年期美债收益率升至5.48%，为2004年以来的最高水平；

现在就连2年期美债收益率距离“5%”也已经不远，收于4.93%。

如果一场危机到来的时间，比你能想象的还要久，那么当它真正发生时，它会比你能想象的速度更快地爆发。

3）昨晚最令人诧异的是美国财政部的行为：美国财政部长贝森特早已宣布扩大国债回购计划，这是一张“稳定市场”的牌。20-30年期回购计划买最多60亿美元，但昨天实际只买了40.8亿美元——这次行动没有释放出足够强的托底信号。

美国财政部并没有意愿在压力最大的时刻扩大干预，这本身就是重要信号——不想制造“托市”的印象。一方面，如果“直接买满”（用完60亿美元额度）后，仍旧未能阻止债市跌势，那么反倒会加剧跌势。但这个事件对市场心理影响很大，财政部也不是无限托底，价格只能靠更高收益率才能吸引买家。

4）美元上涨和美债收益率上涨，正在形成一个危险的组合：美元指数在本周三“惊人一涨”之后，周四进一步上涨，这是警报升级的迹象——市场再度把炒作美联储加息预期作为交易主线。这会带来一个结果，未来市场将出现过去经典的一幕：美元上涨，一切皆跌；或者，美元下跌，一切皆涨。黄金目前正在感知美元上涨的压力。

5）市场对油价的看法变了：认为油价下跌，并不会阻止美联储加息，所以即便本周早些时候油价出现下跌，债券收益率并没跟着下行。目前市场预期10月加息概率达到了70%，剩下30%仍会给市场带来震撼。

今天我们发布了《环球市场笔记：一夜入秋》，有些转折，不需要一场暴跌来确认：

1、独家解密：美联储操纵全球市场的公式。美联储需要制造一场股灾？沃什希望看到美元、美债收益率、美股往哪个方向走？我们把答案勾勒出来了。

2、这轮债灾和过去哪里不一样？是一场危机吗？

3、黄金大跌在即？一个重要信号出现了。

4、推演：A股3900失守，节后将发生的第一幕。

5、中国房价触底了吗？我们得出一个重要结论。此外，人民币、GDP，都将出现反常识的一幕。

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