1月22日，中国人民银行发布2026年1月份中期借贷便利（MLF）招标公告。公告显示，为保持银行体系流动性充裕， 1月23日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元MLF操作，期限为1年期。

鉴于本月MLF到期量为2000亿元，故中国人民银行在开展9000亿元MLF操作后，将实现净投放7000亿元，这也是其连续第11个月加量续作MLF。而且，相较于去年12月1000亿元的净投放规模，1月MLF净投放规模大幅增加。 此外，中国人民银行本月还通过买断式逆回购净投放3000亿元，这意味着1月中期流动性净投放达10000亿元。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼分析，本月有2000亿元1年期MLF到期，中国人民银行开展9000亿元MLF操作，为加量续作，净投放7000亿元，继续向市场投放中期流动性，满足春节前后的资金需求，对冲年初信贷投放和政府债券发行加快等因素对流动性的扰动，并进一步改善市场流动性的期限结构。

“净投放7000亿元，总量上介于降准0.25个百分点到0.5个百分点之间。”董希淼表示，近期市场对降低存款准备金率有一定预期，本月MLF实现较大规模净投放后，春节之前降准的可能性在降低。但降准是政策信号比较强烈的措施，不但释放长期流动性，还将降低金融机构资金成本，提振市场信心，稳定预期。 目前，我国加权平均存款准备金率为6.3%，降准还有一定空间。因此，未来一段时间，降准仍有较大可能和必要。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，为保障重点领域重大项目资金需求、巩固拓展经济回升向好势头，今年新增地方政府债务限额已提前下达，这意味着今年1月会有一定规模的政府债券开闸发行。去年10月新型政策性金融工具投放完毕后，还会继续带动今年1月配套贷款较大规模投放。此外，春节临近，居民现金提现需求将出现显著季节性增长。上述因素叠加，都会在一定程度上收紧银行体系流动性，中国人民银行大幅加量续作MLF、加大中期流动性投放，能够有效应对潜在的流动性收紧态势，引导银行体系资金面保持合理充裕且稳定的状态。

值得一提的是，近日，中国人民银行党委书记、行长潘功胜表示，2026年，中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策集成效应，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境，为实现“十五五”良好开局提供有力的金融支撑。总量政策方面，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 今年降准降息还有一定的空间。央行还将做好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本低位运行。

潘功胜还表示，要继续维护好金融市场的平稳运行。做好预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加强债券市场、外汇市场、货币市场、票据市场、黄金市场监督管理。建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排。继续用好支持资本市场的两项货币政策工具，支持资本市场稳定发展。

中信证券首席经济学家明明认为，这体现了适度宽松的货币政策立场和稳定市场情绪的意图。从短期来看，在买断式逆回购、MLF两项货币政策工具加码投放的背景下，短期流动性增量工具投放节奏可能趋于稳健。从长期来看，在“灵活高效”的总量政策基调下，降息降准空间较为明确。

新闻多一点

两家公司因拒收人民币现金被罚

1月22日，中国人民银行公布2025年第四季度拒收人民币现金行政处罚情况。

2025年第四季度，中国人民银行对2家核实为拒收人民币现金的单位及相关责任人依法作出经济处罚。广大经营主体应强化法治观念，尊重公众支付选择权，共同打造和谐现金流通环境。

具体来看，江苏城市空间运营管理有限公司拒绝客户以使用现金支付方式缴纳停车费，中国人民银行常州市分行对单位给予警告，并处2万元罚款；对负有直接责任的管理人员给予警告，并处0.2万元罚款。中国人民财产保险股份有限公司宁波市北仑支公司拒绝客户以使用现金支付方式办理投保业务，中国人民银行宁波市分行对单位给予警告，并处3万元罚款；对负有直接责任的管理人员给予警告，并处0.8万元罚款。

中国人民银行表示，将持续开展拒收人民币现金整治工作，切实保护消费者的合法权益，维护人民币法定货币地位。社会公众遇到拒收人民币现金行为，可依据《人民币现金收付及服务规定》，依法维权。

来源丨中国商报微信综合自证券日报、中国基金报、央广网

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责编丨白雅琦 付颢琬