下半年伊始，A股上市银行再度传来股东、高管增持的消息。

常熟银行日前接连发布两份公告称，为提升持股比例，支持地方法人金融机构做强做大，该行两家国资股东已于近日用自有资金完成增持。《国际金融报》记者注意到，近3个月来，还有江阴银行、瑞丰银行、苏农银行等超5家地方中小银行发布股东、高管增持计划或进展。在上半年银行板块下跌的背景下，市值管理成为不少上市银行的工作重点。

受访专家指出，股东和高管对中小银行的“自购”源于认可板块长期价值，也是出于政策与地区金融诉求，同时释放市值管理的信号。展望后市，银行股红利价值有望继续受到市场青睐。

股东高管密集增持

具体来看，常熟市投资控股集团有限公司（下称“常熟投控集团”）和江苏江南商贸集团有限责任公司（下称“江南商贸集团”）分别是常熟银行的第三、第四大股东。

6月23日至7月2日，常熟投控集团合计增持该行股份1458.23万股，持股比例由3.98%升至4.38%；江南商贸集团则于6月9日至6月30日增持股份1712.86万股，持股比例由3.37%升至3.84%。

而就在5月，常熟银行刚刚迎来一波高管“自购”资金。自2025年11月该行发布高管增持计划以来，截至今年5月6日，常熟银行行长、副行长等6名高管以集中竞价方式增持该行股份55万股，累计增持金额387.58万元。

《国际金融报》记者注意到，近期多家地方中小银行迎来自家股东、高管的大手笔“自购”。据深交所官网信息，7月1日，江阴银行获得高管郁晓芸增持公司2.5万股，成交均价为每股3.75元，以此计算，增持金额约9.38万元。此外，4月以来，瑞丰银行、苏农银行、成都银行等地方中小银行纷纷发布增持计划或进展。

在排排网财富研究总监刘有华看来，近期中小银行股东纷纷出手，核心逻辑在于认可板块长期价值，也是出于政策与地区金融诉求，同时释放市值管理的信号。

“目前，银行板块股息率普遍超5%，低利率环境下类固收属性凸显，优质县域银行信贷基本盘稳健，当前股价严重低估真实经营水平，下半年中报息差企稳预期下具备估值修复空间。地方国资增持属地农商行，意在稳定区域金融底盘、强化银企协同。上半年地方化债推进使资产质量边际改善，存款成本下行对冲息差压力，基本面底部逐步确立。”刘有华分析道，“此外，高管掌握信贷与不良贷款等一手数据后以自有资金增持，传递风险已充分释放的内部判断，对冲上半年持续抛压，修复市场极端悲观情绪。”

加码市值管理

Wind数据显示，今年上半年A股银行板块整体呈现震荡下行态势。板块年初高开低走，二季度加速回调，板块指数从年初约7150点高位起步，至6月末跌至6397点附近，累计跌幅约10.9%。

2024年11月，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，要求长期破净公司制定估值提升计划，明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员等相关方的责任，并对主要指数成分股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。

在此背景下，近日多家上市银行在投资者互动平台和2025年度股东大会上，回应了投资者关于市值管理的提问。

例如，招商银行2025年度股东大会上，副行长彭家文透露，该行已成立市值管理小组，由其兼任组长，定期召开市值管理分析会，将资本市场声音和投资者诉求传导至内部经营策略中。

今年3月，中信银行2025年度业绩发布会上，该行也提及在管理层设置市值管理小组的消息，用以统筹推进市值管理各项工作，并将市值管理纳入考核体系。

展望后续，浙商证券银行和政策首席分析师杜秦川在研报中指出，继续看好2026年下半年银行板块行情。银行股下半年正迎来胜率与赔率共振的黄金配置窗口，在低利率与“资产荒”的长期宏观背景下，银行股兼具“类债属性”与“经济修复正向期权”，是值得重点关注的稀缺资产。若后续风险偏好变化，估值处于低位的银行股或迎来配置良机，风格切换节奏受国内基本面和价格回升斜率等影响或有反复。

“长期低利率环境延续，‘资产荒’逻辑未发生根本性变化，银行红利价值有望继续受到市场青睐。当前上市银行股息率平均约4.43%，相比固收类资产仍具有性价比。基于银行分红力度加大且已常态化，银行板块高股息、稳分红的属性依旧突出，对于以险资为代表的长线资金具备吸引力，红利价值仍有空间，需持续关注。”中国银河证券银行业分析师张一玮表示。

记者 李若菡

文字编辑 姚惠

版面编辑 孙霄

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