Aurora Research认为，至少到目前为止，美国经济、美国股市以及美联储的表现，都像是伊朗战争并未产生任何实质影响。

Aurora Macro Strategies创始人Dimitris Valatsas直言：“我仍然认为美联储判断错了，他们今年将不得不加息，只是他们自己现在还没有意识到这一点。”

在Valatsas看来，过去五年里，美联储始终未能实现2%的通胀目标，而当前的趋势显然是“继续向上、继续偏离”。他预计，美国本周五即将公布的消费者价格指数(CPI)将显示，通胀正迅速逼近3.5%。

Valatsas尤其对美联储官员相对淡定的表态感到意外。无论是美联储主席鲍威尔，还是纽约联储主席威廉姆斯，近期发言似乎都没有真正体现出对伊朗战争外溢影响的警觉。Valatsas指出，目前全美汽油均价已升至每加仑4.10美元，较过去一个月上涨约三分之一，但这并未明显改变官员们的判断。

他特别提到，威廉姆斯曾表示，油价冲击带来的通胀影响“预计会在今年晚些时候部分逆转”，前提是“在敌对行动结束后油价回落”。对此，Valatsas讽刺称：“即便对经济学家而言，这也是一连串相当大胆的假设。”

在他看来，不只是美联储低估了这场冲突的后果，美国经济和资本市场同样如此。

Valatsas指出，美国3月新增就业人数达到17.8万人，失业率降至4.3%，平均时薪同比增长3.5%。这些数据表明，美国劳动力市场“几乎完全没有受到中东局势发展的扰动”。

与此同时，美国供应管理协会(ISM)最新月度报告也显示，制造业经济依然“健康且持续扩张”，整体经济活动仍保持稳健。Valatsas因此认为，美国经济目前“几乎没有意识到一场石油危机正在发生”。

不仅如此，金融市场的反应同样显得出奇平静。

上周，尽管地缘政治局势持续动荡，美国股市仍录得1.6%的涨幅，欧洲股市也同步走高，而美国国债收益率则出现回落。Valatsas特别指出，英国和日本股市在2026年迄今也仍维持上涨，尽管这两个市场在财政状况脆弱、外部能源依赖度高的背景下，实际上处在伊朗战争经济冲击的“最前线”。

在Aurora看来，当前市场的平静与从容，面临两个关键风险打击：一是轰炸范围进一步扩大，二是地面部队直接介入的可能性上升。这些因素都可能迅速打破当前市场的镇定与自满情绪。

Aurora预计，伊朗方面的“红线”将进一步趋于强硬；与此同时，特朗普也需要在11月中期选举前拿出一个能够保全面子的结果。

因此，Aurora警告称，围绕当前局势发展的所有主要情景，“都蕴含显著的下行风险”。

来源：FX168全球投资