今天分享的是：2025年四季度及全年中国黄金市场回顾与展望

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2025年中国黄金市场回顾与2026年展望总结

2025年中国黄金市场呈现总量增长、结构分化的显著特征，投资需求的强劲表现成为市场核心驱动力，有效抵消了金饰消费的疲软态势，全年市场规模与金额均创近年新高。

2025年全年黄金需求总量达1003吨，同比增长6%，为2021年以来最高水平；按金额计，全年需求总额达7960亿元人民币（约合1110亿美元），同比激增53%，创下历史新高。从季度表现看，四季度黄金总需求达274吨，年同比增长18%，较三季度大幅攀升60%，位列历年四季度第二高位。

金饰消费方面呈现量减价增的特点。2025年四季度金饰需求82吨，同比下降23%，环比下滑3%，为2007年以来最疲弱的四季度；全年金饰需求360吨，同比减少25%。但受金价上涨影响，消费金额表现稳健，四季度金饰支出778亿元人民币（约合110亿美元），同比增长19%，全年累计支出2814亿元人民币（约合394亿美元），同比增幅8%，接近2023年的历史峰值。硬足金饰品因轻量化和高设计感受年轻消费者青睐，高端古法金饰销量稳健，“以旧换新”业务持续火爆，反映出消费者对金饰的兴趣未减。

投资需求成为市场亮点。2025年全年金条金币需求量达432吨，同比增长28%，创历史新高；四季度需求量119吨，环比激增61%，同比增长42%。黄金ETF表现更为突出，四季度新增510亿元人民币（约合72亿美元，54吨），创单季度流入历史最高；全年资金流入1100亿元人民币（约合155亿美元，133吨），资产管理总规模（AUM）升至2418亿元人民币（约合346亿美元），持仓量增至248吨，两项数据均创历史新高。

央行购金持续推进，2025年中国人民银行累计增持黄金27吨，年末官方黄金储备规模达2306吨，占外汇储备总额的8.5%，外汇储备多元化配置趋势明显。

展望2026年，春节旺季的季节性采购与赠礼需求将支撑金饰消费，随着消费者适应税务政策与价格水平，金饰需求降幅有望收窄。全球地缘政治演变与经济不确定性将维持避险需求高位，黄金投资有望保持稳健态势。行业整合将持续深化，硬足金饰品及高端工艺、IP主题设计产品需求有望进一步增长，保险资金试点进入黄金市场也将为行业带来长期结构性支撑。

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