据印媒报道，在异常波动的交易时段中，黄金和白银价格遭遇残酷抛售——突然下跌的原因是什么？

周五，黄金和白银期货价格大幅下跌，因交易员在周四创纪录的上涨后锁定利润。印度多种商品交易所的黄金和白银期货在周五交易时段均以大幅下跌收盘，从本周早些时候推动两种金属创下历史新高的强劲涨势中大幅回落。

全球市场的看跌情绪和走强的美元也影响了市场情绪。这是过去几个月期货交易中黄金和白银价格最剧烈的单日跌幅之一。黄金和白银交易所交易基金在国内市场也下跌了高达20%。

2026年2月5日到期的黄金期货价格下跌高达11000卢比，跌幅6.5%，结算价报每10克159984卢比。2026年3月5日交割的白银合约跌幅更为陡峭，暴跌68000卢比，跌幅16.6%，至每公斤334503卢比——跌破每公斤3.5万卢比大关。

这一戏剧性转变发生在这两种金属前一日均创下历史新高之后。白银曾触及每公斤420048卢比的峰值，随后结算走低，而黄金曾触及每10克180779卢比。回调在国际市场上尤为明显，纽约商品交易所黄金期货下跌2.2%，至每盎司5236.74美元。

Motilal Oswal金融服务有限公司的马纳夫·莫迪援引印度报业托拉斯的报道表示：“在创下历史新高后，黄金和白银价格下跌，因美元反弹引发了激进的获利了结。”美元指数从近期低点96反弹，而美元/印度卢比汇率则创下历史新高。

世界黄金理事会对印度未来的黄金进口表示担忧。由于价格创历史新高，他们预计这个世界第二大消费国的珠宝需求将下降。该理事会还指出，尽管强劲的投资兴趣帮助抵消了央行购买量的减少，但2025年第四季度央行的购买速度有所放缓。

尽管目前有所下跌，但黄金仍有望实现自20世纪80年代以来的最佳月度表现。白银的表现也依然令人印象深刻，1月份潜在涨幅超过50%，这是有史以来最强劲的月度表现。市场专家吉加尔·特里维迪将此归因于“美元疲软和美国货币政策前景的变化”。

展望未来，交易员正将注意力转向即将公布的美国生产者价格指数数据，这将为货币政策方向提供新的线索。近期的价格走势突显了经济不确定性和地缘政治紧张局势对贵金属市场的持续影响。

ETF暴跌14%

黄金和白银交易所交易基金周五也暴跌了高达14%，因投资者在贵金属从历史高位大幅回落后急于获利了结，这引发了关于此次回调是提供了买入机会还是标志着强劲涨势结束的辩论。

此次下跌发生在1月份大涨之后，当时白银飙升56%，有望创下有记录以来最强劲的月度表现，而黄金则录得自1980年1月以来最大的月度涨幅，以美元计价上涨超过20%。

以白银为重点的ETF领跌。Zerodha白银ETF和SBI白银ETF下跌14%，而Nippon印度白银ETF下跌14%，Kotak白银ETF下跌12%。黄金ETF也出现下滑，Nippon印度黄金ETF下跌10%，ICICI保诚黄金ETF下跌6%。ICICI保诚白银ETF下跌7%。

国内市场的抛售与全球市场走势一致，现货白银下跌5.7%，至每盎司109.55美元，此前一天曾触及每盎司121.64美元的历史高点。现货黄金下跌3.9%，至每盎司5，183.21美元，较周四每盎司5，594.82美元的峰值一度下跌5%。

这一急剧逆转发生在美国总统唐纳德·特朗普表示将很快宣布接替美联储主席杰罗姆·鲍威尔的人选之后，报道指出前美联储理事凯文·沃什是可能候选人。

KCM首席交易分析师蒂姆·沃特雷援引媒体的报道表示：“因此，一个可能不那么鸽派的美联储主席人选、美元的反弹，以及黄金因超买状况而让步，共同导致了这种贵金属价格的下跌。”

对美联储可能更加鹰派的预期令那些押注宽松货币政策的投资者感到不安。Prithvi Finmart的马诺杰·库马尔·贾因表示：“黄金和白银显示出非常高的波动性，价格在大量获利了结中从历史高位回落；避险买盘可能支撑价格。”

贾因指出，这两种金属在全球和国内期货市场前一交易日均收高，随后在早盘交易中飙升至新的纪录，但在高位面临强烈的获利了结压力。

尽管出现抛售，但更广泛的趋势依然强劲。白银有望连续第九个月上涨，而黄金则有望连续第六个月上涨。Indusind Securities的高级研究分析师吉加尔·特里维迪表示：“白银下跌约4%，至每盎司110美元附近，从历史高位回落，因投资者在创纪录的涨势后锁定利润，同时美元反弹也给该金属带来压力。”“尽管出现回调，但白银在1月份仍有望上涨超过50%，创下有记录以来最佳月度表现，并将连胜纪录延长至连续九个月，”他补充道。

持续的的地缘政治和经济不确定性、强劲的避险需求以及美元走弱支撑了此轮涨势。特里维迪补充说，“白银的飙升还受到实物市场供应紧张的支持，投资和工业需求均创下历史新高。”

“2008年危机水平”

全球资本市场平台The Kobeissi Letter上的一篇行业评论引发了广泛传播，该评论指出黄金的波动性已达到“2008年危机水平”。该评论在社交平台上写道：“这绝对是疯狂的：黄金刚刚录得了其历史上最大的单日市值波动，达到5.5万亿美元。在美东时间上午9：30至10：25之间，黄金市值损失了-3.2万亿美元，即每分钟-580亿美元。然后，在美东时间上午10：25至下午4：00之间，黄金市值回升了+2.3万亿美元。这相当于比特币市值在6.5小时内波动的3倍多，或者说每小时约8500亿美元。”

该评论进一步阐述了其意义：“我们正在见证有史以来最具历史性的交易机会之一。黄金的波动性已高于2008年水平。”

现在如何

对黄金和白银今年的展望都指向强劲的长期支撑，但波动性将加剧。据报道，瑞银、德意志银行和法国兴业银行等主要银行仍然看好黄金，理由是避险需求、地缘政治紧张局势和投资组合多元化。对白银的预测则存在更多分歧。一些人，如花旗集团，认为结构性需求和供应赤字将推动银价大幅上涨，而摩根大通策略师马尔科·科拉诺维奇则警告称，如果投机性头寸平仓，价格可能会大幅回调。

然而，对于这两种金属，分析师一致认为，价格波动仍将是一个决定性特征，其形态将受到宏观经济不确定性、货币政策、流动性状况和投资者头寸变化的影响。

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