1.1万亿元买断式逆回购今日落地_投研分析

1.1万亿元买断式逆回购今日落地

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2026-01-25 08:58:37

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● 本报记者彭扬

中国人民银行1月7日发布消息，为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行8日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（90天）。

Wind数据显示，1月8日将有11000亿元3个月期买断式逆回购到期。由此，央行1月8日开展11000亿元买断式逆回购操作，意味着当月3个月期买断式逆回购等量续做，也是该政策工具连续第三个月等量续做。

“1月3个月期买断式逆回购未加量续做，或与金融机构资金需求的期限结构有关，不代表央行降低流动性投放力度。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

在中信证券首席经济学家明明看来，2025年12月资金整体宽松，当下资金跨年压力告一段落，且距离春节流动性季节性压力时段仍有时间，央行短期加大流动性净投放的紧迫性并不强。在适度宽松的货币政策取向延续的环境下，考虑到2026年一季度信贷“开门红”的潜在影响，对于1月到期的6000亿元6个月期买断式逆回购，预计央行可能会采取净投放操作，补充商业银行中长期流动性。

王青表示，着眼于应对潜在的流动性收紧态势，央行大概率会继续通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，引导资金面处于较为稳定的充裕状态。这在助力政府债券发行，引导金融机构加大货币信贷投放力度的同时，也释放出数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。

当前央行中短期流动性的投放方式已基本固定，即每月5日前后开展3个月期买断式逆回购、15日前后开展6个月期买断式逆回购、25日前后开展中期借贷便利（MLF）操作。

对于1月将到期的2000亿元MLF，招联首席研究员董希淼表示，央行或于1月25日左右开展本月MLF操作，预计为等量续做或加量续做，继续向市场投放中期流动性。

买断式操作流动性央行首席王青等量中期引导资金逆回购中国人民银行东方金诚首席

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