UNFX2月10日讯 在市场持续消化美联储偏鸽派政策预期以及美元走弱影响的背景下，国际金价于周二欧洲时段前逐步修复早盘跌幅。但随着风险偏好回升，避险需求阶段性降温，金价整体仍运行在高位震荡区间。非农就业和通胀数据临近，使得市场对黄金的方向性押注明显趋于保守。

美元回落形成托底 金价短线止跌整理

周二盘中，黄金（XAU/USD）一度下破5050美元关口，但随后在美元走软的环境下企稳回升，价格重新回到5000美元心理关口下方，日内整体跌幅受限。市场对美联储在2026年至少两次、每次25个基点降息的预期持续升温，同时对美联储政策独立性的担忧加重，推动美元指数回落至一周多以来低位，为不生息资产黄金提供阶段性支撑。

风险情绪修复 避险溢价暂时回落

不过，短期内黄金的避险属性受到一定压制。日本提前大选结果出炉后，相关政治不确定性明显缓解；与此同时，中东局势出现降温迹象。美伊围绕伊朗核问题的间接会谈告一段落，双方同意继续通过外交渠道推进谈判，美国总统特朗普也释放积极信号，降低了市场对地区冲突升级的担忧。风险偏好回暖促使资金更多流向风险资产，限制了金价进一步上行空间。

政策争议持续发酵 美元弱势格局延续

围绕美联储政策独立性的讨论仍在持续。特朗普表示，若新提名的美联储主席人选凯文·沃什拒绝推动降息，不排除采取法律手段；财政部长贝森特也未排除相关调查的可能性。此类表态加剧了市场对政策干预的担忧情绪，进一步放大美元抛压。当前市场普遍预计，美联储今年首次降息或在6月落地，在关键宏观数据公布前，美元整体维持弱势震荡运行。

机构解读：美元压力集中于数据密集期

加拿大丰业银行分析师指出，美元在上周收盘走弱后，本周继续承压，而瑞郎、欧元及日元表现相对坚挺。分析认为，中国监管机构就美国国债潜在风险发出的警示，也对美元市场情绪形成新的负面影响。该行强调，即将公布的美国零售销售、非农就业以及CPI数据，是美元面临的主要下行风险窗口。若就业和通胀指标弱于预期，美元或进一步走低，从而对金价形成间接支撑。

技术结构跟踪：多头动能趋缓 支撑位成焦点

从技术形态来看，金价仍运行在自4397.52美元以来形成的上升趋势线上方，4819美元附近构成重要支撑区域。MACD指标虽仍位于零轴上方，但柱状图持续收缩，显示上行动能有所减弱；RSI维持在55附近，反映市场整体处于相对均衡状态。

若金价能够守住上升趋势支撑，多头仍有延续空间；一旦有效跌破关键位置，则不排除进一步回调的可能。

总结

综合来看，美联储鸽派预期叠加美元走软，为金价提供了下方支撑，但风险情绪改善、避险需求阶段性降温，限制了黄金的短线反弹力度。在非农就业和通胀数据公布前，金价或继续维持区间震荡，其后方向仍取决于美元重新定价及利率预期的变化。

UNFX风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。市场波动加剧，投资需谨慎。