万洲金业：白银窄幅震荡于82.35美元，静待非农数据引爆市场
周三（02月11日）白银早盘窄幅震荡行情，市场走向小幅波动，最新报82.35美元/盎司，基本面：本周市场焦点无疑转向美国多项经济数据的公布，包括推迟的1月非农就业报告（周三）、消费者物价指数（周五）、零售销售（周二）以及初请失业金人数（周四）。
这些数据将为美联储的货币政策提供重要线索，尤其是在新任主席提名人沃什可能上任的背景下。市场调查预计1月非农就业岗位仅增加7万个，这与白宫经济顾问哈西特关于未来几个月就业增长放缓的观点相呼应。若数据疲软，将强化市场对美联储降息的预期，推动金价进一步上行。
此外，白银的剧烈波动也值得关注。现货白银周二下跌3%，此前一个交易日却暴涨近7%。渣打银行指出，白银交易所交易产品的资金流动加剧了短期波动，但供应不足的基本面预示着中长期仍有反弹潜力。金银比的变动，也可能为黄金走势提供侧面的参考。周三（2月11日）北京时间21:30公布。
市场正将部分注意力放在通胀上，但周三晚些时候即将公布的美国非农就业报告才是真正的催化剂——它可能在瞬间颠覆美联储的政策叙事，并引发利率、美元及风险资产的剧烈波动。
这份就业报告的发布时机对市场而言颇为棘手。投资者正试图判断：美国经济究竟是温和放缓至趋势水平，还是劳动力市场终于开始显著疲软，以致将迫使美联储比预期更早地转向宽松。由于本周稍晚还将公布通胀数据，非农就业数据将成为首个引发市场大幅波动的关键因素，并很可能为利率、美元、股市及黄金的走势定下基调。
ADP数据并非对非农就业数据的可靠点预测（两者统计方法有显著差异），但如此低的读数往往预示着下行风险——除非政府部门的招聘、季节性因素或基准数据调整能抵消这种疲软。
关键启示不在于“非农就业数据会等于ADP数据”，而在于招聘动能看起来比市场普遍叙事所暗示的更为疲软。其次，观察来自失业救济申请的劳动力市场“压力计”。整个1月下旬，首次申请失业救济人数相对平稳，但在截至1月31日当周，许多追踪数据显示该数字升至23.1万左右，报告常将此归因于天气和季节性干扰。